2022年线上健身行业之KEEP招股说明书梳理.docx

2022年线上健身行业之KEEP招股说明书梳理一、Keep：中国领先的在线运动平台（一）全球最大线上健身平台，三大业务线相辅相成Keep是中国及全球最大的线上健身平台，致力于为用户提供全面的健身解决方案。业务方面，公司在线上通过人工智能辅助的个性化训练计划打造广泛、专业及一流的健身内容，在线下推出各种智能健身设备、健身装备、服饰及食品，无缝连接物理与数字领域，创造沉浸式、软硬件交互一站式的健身体验。Keep品牌在业内具有很强的影响力，已成为追求健康精神和体魄的代名词。根据灼识咨询研究显示，国内70.1%健身用户和64.2%的智能健身设备用户了解Keep应用，Keep在中国健身人群线上健身应用程序市场及智能健身设备市场中分别占据44.7%和38.8%的份额，位居行业第一。公司成立于2014年，次年推出线上健身平台和自有结构化健身课程。2018年公司升级为运动科技生态公司，连续发布Keepland、Keep智能硬件和配套健身产品，同时推出会员订阅模式，加快打造软硬件交互健身体验。2019年公司进一步加快线下布局，推出智能动感单车、运动手环和健康轻食，多品类覆盖吃穿用练。2020年推出互动直播健身课，同时完成由软银愿景基金领投的3.6亿美元F轮融资，公司估值提升至20亿美元。2021年公司维持高速拓张势头，平台月活跃人数达到4000万，月度订阅会员人数超300万，在国内在线健身平台中排名第一。公司产品包括线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品。公司开发的全面健身解决方案涵盖了用户健身全生命周期，从规划健身目标和访问健身课程，到选择健身装备和健康食品，再到追踪体重和心率等测量数据。线上健身内容包括录播课和直播课，由内部开发或由第三方健身人员创建。Keep程序利用人工智能算法，根据用户的运动水平、健身目标、日常锻炼模式和饮食习惯，动态调整课程内容和锻炼强度，优化训练效果。公司线上健身业务的变现方式主要为课程（计划）+会员费+广告费，Keep会员在承担会员费的同时享受定制化的优质内容，大多数预录课程和训练计划均对会员开放。智能健身设备包括智能单车、手环、体重秤及跑步机等，与线上健身内容协同配合，实现软硬件交互式的健身体验。Keep设备的追踪和分析功能使平台能够自动调整健身计划，同时智能健身设备间可以互相连通，捕捉多个应用场景中的健身行为，从而形成更全面的用户档案，优化健身效果。配套运动产品包括瑜伽垫、哑铃、运动服、护具和其他健身配件。公司提供各种高品质、时尚的运动产品以及广泛的健康食品，为线上健身内容和智能健身设备提供补充，并打造将锻炼和饮食相结合的一体化解决方案。公司三条业务线相辅相成，形成协同的商业闭环，涵盖用户健身全生命周期。线上健身内容为自有品牌产品带来流量，用户购买智能健身设备和配套运动产品后提升了在锻炼中的表现和体验，重新将流量引向线上健身内容，Keep各产品在闭环的商业模式中实现了相互促进。公司按业务分为自有品牌产品（2020年占比57.5%）、会员订阅及线上内容（2020年占比30.5%）、广告和其他服务（2020年占比11.9%）。自有品牌产品营收来自于公司Keep智能单车、Keep手环、智慧秤和跑步机等自有品牌产品以及配套运动产品的销售，2020年收入6.4亿元，同比增长60.8%。会员订阅及线上内容包括用户解锁会员专属课程付的会员费以及单独购买健身课程和训练计划的花费，2020年该项业务收入3.4亿元，同比增长123.4%。广告和其他服务包括线上广告的收入以及较少由Keepland健身中心带来的线下营收，2020年收入1.3亿元，同比增长14.1%。Keep的线上健身内容包括会员订阅、线上内容和广告服务，2020年占比42.5%，线下部分的智能健身设备和配套运动产品2020年占比57.5%。（二）受知名投资机构青睐，九轮融资累积获超6亿美元自2014年起公司已进行9轮融资，累计获得超过6亿美元，投资方包括软银、高瓴、腾讯投资等知名投资机构。GGV资本从2015年开始连续参与公司五轮融资，目前是公司第二大股东，持股比例达16.14%。腾讯投资自2016年起连续参与C+、D、E、F轮4轮融资，旗下的添曜有限公司目前持有公司7%的股份，为第五大股东。在2020年的F轮融资中，公司获得了软银愿景基金领投，高瓴资本、蔻图资本跟投以及GGV纪源资本、腾讯投资等老股东的追加投资总计3.6亿美元，是目前线上健身行业内最大的一笔融资。（三）创始人为实际控制人，管理团队年轻有活力公司实际控制人为创始人王宁，穿透后持有公司18.61%的股份。GGV纪源资本和软银旗下的SVFIICalorie为公司第二、第三大股东，分别持股16.14%和10.39%。其他的投资机构中，五源资本持股8.4%，腾讯旗下的添曜有限公司持股7%，JenCap和B