2022年炬光科技发展现状及产业链分析.docx

2022年炬光科技发展现状及产业链分析1.炬光科技：尝试运营优化的光子上游专家1.1立足激光上游传统业务，进军中游炬光科技所属行业为激光行业，起家于上游元器件环节，目前正向中游三大应用场景拓展。炬光科技主要从事激光行业上游的高功率半导体激光元器件（“产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售，目前正在拓展激光行业中游的光子应用解决方案，确定三大重点应用方向：汽车应用、医疗健康以及泛半导体应用。上游产品以元器件、原材料为主，中游应用产品以应用模块、模组、系统为主，并正从元器件供应商向技术服务及方案提供商角色转变。目前，炬光科技已发展成为国内实力最强的高功率半导体激光器品牌，被中国光学学会激光加工专业委员会授予“高功率半导体激光产业先驱”称号。公司为固体激光器、光纤激光器生产企业和科研院所，医疗美容设备、工业制造设备、光刻机核心部件生产商，激光雷达整机企业，半导体和平板显示设备制造商等提供核心元器件及应用解决方案，产品逐步被应用于先进制造、医疗健康、科学研究、汽车应用、信息技术五大领域。公司成立于2007年，发展历程经历内生自研→外延收购→向产业链中游延伸三大时期。1）内生增长：公司成立后前10年，凭借技术自研和自主创新成为产生光子行业国内领导者。2007年公司起步于“产生光子”的高功率半导体激光器，2008年第一款半导体激光产品问世，2015年主导制定《半导体激光器总规范》、《半导体激光器测试方法》两项国家标准。2）外延收购：2017年收购世界顶级的微光学(Micro-optics)产品和半导体激光器(DiodeLaser)的供应商德国LIMO公司，扩张“调控光子”的技术能力。LIMO在全球微光学领域技术领先，2018年UV-L750线光斑系统获得了国际光学工程学会（SPIE）颁发的全球光电行业最高荣誉之一PrismAwards棱镜奖。3）重点推进向产业链中游延伸：收购LIMO后，通过研发、市场、销售的战略整合，相互结合开始拓展“光子技术应用解决方案”。2019年度，汽车业务方面，公司与德国大陆集团的激光雷达合作项目正式定点，由销售半导体激光元器件转变为提供激光雷达发射模组。2020年，公司开始进军医美激光器领域，与英国Cyden公司签订协议，向其独家供应医美用激光器，并在同年获得华为哈勃战略投资。2018-2021年，上游两大业务收入占比合计从93%降至87%，汽车应用业务收入占比从1%提升至11%，汽车业务成为增长引擎。2018-2021年，公司主营业务收入从3.49亿元增长至4.72元，2021年同比增长33.26%。2021年公司两大传统业务半导体激光和激光光学业务收入占比分别为42.1%和44.5%，合计86.6%，较2018年的92.7%明显下降。2019年以来，公司扩张汽车应用业务，收入占比从2019年的6.9%提升至2021年的11.0%。1.2战略重组+优化运营，2020年起增收提效2019年末起对LIMO进行战略重组，实现降本提效。炬光科技从2017年收购LIMO开始，大力扩张“调控光子”业务，技术实力得到显著提升，业界领先。LIMO成立于2006年（其前身成立于1992年），总部位于德国西部多特蒙德市，致力于拓展激光光学元器件的新兴应用领域，主要从事激光光学业务，拥有线光斑整形技术、光束转换技术、光场匀化技术、晶圆级同步结构化激光光学制造技术等多项核心技术。LIMO的激光光学研发与设计能力采用精密光学设备与测量仪器，基于独特的微光学加工工艺，为客户生产出高性能低成本的激光光学元器件及光学系统。2018年LIMO获得全球光电行业最高奖荣誉——PrismAwards棱镜奖。截至2021年6月30日，LIMO现有员工129人，其中研发、管理及销售人员40人，生产人员89人。炬光科技收购LIMO后，对业务进行梳理，经结构优化调整后，形成高功率半导体激光元器件、激光光学元器件、汽车应用（激光雷达）和光学系统四大核心业务领域。公司将其原有业务激光光学产品线（MO）保留在LIMO中运营，并在东莞新建产能共同从事激光光学元器件业务；半导体激光产品线（主要是工业应用模块，ILS）转移至西安运营，丰富了高功率半导体激光的产品线；光学系统产品线（UVL）分拆至LIMODisplay后注入海宁炬光运营；同时结合产生光子、调控光子的能力，拓展了激光雷达等汽车应用领域市场。得益于2019年末起的战略重组及强化市场开拓举措，2020年起激光光学业务收入高增94%，毛利率持续提升。值得一提的是，公司2019年末起对LIMO进行战略性结构重组，并在东莞炬光新增光束准直转换系列产品的后端生产线，即新增镀膜、切割、清洗、检验环节等，大幅提升运营效率，提高了产能及生产效率。2020年起激光光学业务毛利率从2019年的32%不断