汽车电子行业分析报告：汽车电动智能化发展_引领电子行业新机遇.docx

汽车电子行业分析报告：汽车电动智能化发展_引领电子行业新机遇一、需求变化决定发展趋势，技术创新提供成长动能终端需求变化决定电子行业发展趋势，持续技术创新提供成长动能。每一轮信息技术的变革都将带来产业技术路线的革命性变化和商业模式的突破性创新，并进而催生新的应用拉动整个电子产业的发展，历史上从军工、家电、大型PC、个人PC、功能手机到智能手机，都是由终端需求变化开始形成整个电子行业向上发展的趋势。且伴随终端设备及其延伸产品的持续技术创新，电子行业的成长驱动力层出不穷，每轮新的终端需求从兴起，到爆发，到快速发展，再到步入成熟期，往往能持续近10年之久。渗透率是判断终端需求爆发拐点的关键指标。终端需求的兴起往往伴随着渗透率的提升，以智能手机为例：渗透率在10%以下为行业初期的技术积累与产品培育阶段，这一阶段往往对应多种技术路线，整个行业处于萌芽期，比如智能手机诞生之初就出现了塞班和安卓操作系统之争；渗透率超过10%之后，行业迎来拐点，爆款产品出现并开始风靡市场，行业进入快速发展阶段，从智能手机来看这一阶段的开启以苹果于2007年发布第一代iPhone手机为标志，此后各大厂商群雄争霸争夺蓝海市场；当渗透率达到50%以后，行业竞争格局趋于清晰，头部品牌逐渐建立起稳固的市场地位，占据行业内绝大部分份额，增量利润基本被头部品牌瓜分；当渗透率超过70%，行业开始迈入成熟期，需要靠不断的技术创新驱动行业成长，行业整体偏向周期波动。类比来看，电动智能车和VR、AR作为新的终端需求兴起，其发展历程也将遵循相似的演进路径，渗透率将成为判断行业需求爆发拐点的关键指标。渗透率视角下，汽车电动化加速发展，智能化迎来风口。1）电动化：预计2021-2022年中国和全球的电动车渗透率先后超过10%，行业进入爆发增长期，“三电系统”新增大量电子元器件需求。a）电池：整车中成本占比约38%，宁德时代稳居全球动力锂电龙头，比亚迪、欣旺达、国轩高科和亿纬锂能等国内厂商也已具备全球化竞争实力；b）电机&电控：电机、电控在整车中成本占比分别为6.5%、5.5%，其中IGBT、DC/DC和薄膜电容分别占电控成本的44%、8%和6%。IGBT国产替代下弹性巨大，预计2030年全球新能源车用IGBT的市场规模相比2020年翻了17倍，而SiC器件有望在中高端车型逐渐接棒IGBT的高速成长；预计车用薄膜电容2020-2025年的全球市场规模CAGR达到56%。此外“三电系统”也带来了连接器、PCB以及其他被动元件的需求增长。2）智能化：汽车智能化分为智能驾驶和智能座舱。智能驾驶：a）感知层中，车载摄像头竞争格局最清晰，成长确定性最强，预计2021-2030年CAGR达到20%；激光雷达弹性最大，预计2021-2030年的市场规模CAGR高达90%；超声波雷达技术成熟，市场渗透率较高，价格已下探到较低水平；毫米波雷达主要被博世、大陆、德尔福和电装等Tier1厂商主导，国内在部分上游领域已实现突破。b）决策层：算力提升和算法迭代是关键，全球主要玩家为英伟达、高通和Mobileye，合作车企数量和技术实力都处于领先地位，国内主要玩家包括华为、地平线和黑芝麻等。c）控制层：E/E架构逐渐从分布式走向集中式，并最终走向中央计算架构，国内厂商在缺货潮下顺势切入中低端车载MCU领域。智能座舱：车载信息娱乐系统、中控屏和液晶仪表的搭载率较高，预计2020-2025年的CAGR分别为14%、13%和9%；HUD逐渐从W-HUD向AR-HUD发展，预计2021-2025年全球HUD市场规模的CAGR为42%，其中全球AR-HUD市场规模的CAGR预计为62%。二、电动化：电动车迎来10%渗透率拐点，“三电系统”拉动电子元器件需求2021-2022年中国和全球先后迎来10%的渗透率拐点，汽车电动化加速发展。据中汽协预测，2021年我国汽车总销量将达到2610万辆，其中新能源汽车销量达到340万辆，同比+149%，新能源汽车渗透率从2020年的5%快速提升至13%，2021年成为中国电动汽车的元年。据EVTank和德勤预测，2021-2022年全球的汽车销量将从8343万辆微增至8760万辆，新能源汽车销量将从608万辆增长至861万辆，同比+42%，渗透率从7%提升至10%。因此，全球将在2022年迎来电动车快速发展的切换窗口。本土整车品牌崛起，销量和市场竞争力与日俱增。在国家政策大力扶持和基础设施等产业链配套加快建设的背景下，国内涌现了诸如比亚迪、蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、威马等本土新势力品牌车企。同时国内消费者对电动车的消费接受度高，庞大的国内汽车消费市场为自主整车品牌厂商创造了绝佳的生存土壤，推动自主整车品牌的销量和市场竞争力与日俱增。2021年前三季度，国内传统车企比亚迪/五菱销量分别达到