2022年比亚迪发展现状及产业链分析.docx

2022年比亚迪发展现状及产业链分析1.新能源汽车领导者1.1厚积薄发谋长远发展比亚迪成立于1995年2月，总部位于广东省深圳市，致力于用技术创新促进人类社会的可持续发展，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。经过20多年的高速发展，公司现有员工超过28万人，已在全球设立30多个工业园，实现全球六大洲的战略布局。比亚迪业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，并在这些领域发挥着举足轻重的作用，从能源的获取、存储，再到应用，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。比亚迪主要经营包括新能源汽车、传统燃油汽车在内的汽车业务，手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，并积极利用自身技术优势拓展城市轨道交通及其他业务。汽车业务：凭借雄厚技术研发和创新实力，比亚迪已掌握电池、芯片、电机、电控等新能源车全产业链核心技术。比亚迪新能源车已形成乘用车、商用车和叉车三大产品系列，涵盖七大常规领域和四大特殊领域（即“7+4”战略，其中“7”为私家车、出租车、城市公交、道路客运、城市商品物流、城市建筑物流、环卫车；“4”为仓储、港口、机场、矿山专用车辆）。手机部件及组装业务：业务目前包括智能手机和笔记本电脑、新型智能产品、汽车智能系统以及医疗健康等四大领域。比亚迪电子是全球唯一一家能够大规模提供精密金属、玻璃、陶瓷、塑胶等全系列结构件及整机设计制造解决方案的公司，为全球顶级智能产品客户提供研发、设计、制造、供应链管理等全方位服务和“一站式”解决方案。二次充电电池及光伏业务：产品已经覆盖消费类3C电池、动力电池以及储能电池等领域，并形成了完整（原材料、研发、设计、制造、应用以及回收）的电池产业链，在电池技术、品质、智能制造、生产效率等方面成为业界标杆。除新能源车和轨道交通外，比亚迪的电池产品广泛用于太阳能电站、储能电站等多种新能源解决方案。轨道交通业务：为解决城市交通拥堵问题，比亚迪发挥集成创新优势，研发了中运量跨座式单轨“云轨”和小运量轨道交通“云巴”。“云轨”和“云巴”拥有完全自主知识产权，掌握全产业链核心技术，搭载无人驾驶系统、多功能深度集成的综合调度系统、人脸识别等高科技配置。近年来，公司主营业务构成相对稳定，2021年汽车、手机部件及组装、二次充电电池三大业务占总收入的比例分别为52.04%、40.00%和7.62%。1.2规模持续扩大盈利迎拐点公司营业收入保持较快增长。2021年营收2161亿元，同比增长38%，2017-2021年复合增长率为19.5%。2022年Q1营收668亿元，同比增长63%。净利润方面，2018年和2019年整体车市处于不景气区间，且受新能源汽车补贴退坡影响，公司净利润承压，2020年随着高端车型汉的投放，盈利迎来拐点。2021年受原材料价格上涨等因素，净利润出现波动。2021年开始上游价格上涨导致公司毛利率和净利率有所下滑，特别是汽车和电池业务毛利率下滑较大。受益于规模的扩大，期间费率稳步向下。比亚迪泛汽车板块（包括汽车和二次充电电池业务）2021年营业收入为1289.6亿元，毛利率为16.69%，在自主品牌车企中均处于第一梯队。公司收入大部分来自中国，随着国际化战略不断提速，国外收入占比逐渐提升。2021年，新能源乘用车正式布局欧洲市场，1500辆唐EV顺利抵达挪威，并完成了1000辆的交付，迈出了海外市场的重要一步。此外，汉EV、唐EV、元系列车型也在全球范围内多次亮相，为全球化布局打下基础。在哥伦比亚斩获了海外地区迄今为止最大的纯电动大巴订单，并正式进入罗马尼亚、芬兰、巴基斯坦、爱尔兰及南非等国家，将纯电出行新体验在全球范围内推广。于深圳下线的巴西巴伊亚“云轨”是全球首列下线的海外版“云轨”车辆，也是实现城市交通现代化的重要国际合作的象征。手机部件及组装业务领域，公司持续加强北美大客户的业务布局，成为收入增长的强大引擎。1.3管理层稳定股权激励充分公司管理层稳定，核心管理人员在公司任职多年，了解行业发展趋势，拥有丰富的行业技术研发、管理和销售经验。王传福董事长为公司控股股东，持股17.64%。巴菲特的WESTERNCAPITALGROUPLLC公司持股比例一直保持在7.73%。2022年4月，比亚迪发布员工持股计划，公司拟回购公司股票的资金总额不超过18.5亿元，不低于18亿元，回购价格不超过300元/股，受让价格为0元/股，参与对象无需出资，参与本员工持股计划的总人数不超过12000人。该员工持股计划的参与对象包括公司职工代表监事、高级管理人员以及比亚迪集团的中层管理人员、核心骨干员工，涵盖了技术、运营、营销、综合等集团各岗位的核心员工，是公司战略的主要执行者及团队的中流砥柱，对公司整体业绩和长期持续稳定的发展具有至关重要的作用和影响。该计划促进了公司长远发展、维护了股东权益，充分调动了持有人的积极性和创