我国上市公司财务危机预警模型研究.pdf

上海师范大学硕士学位论文我国上市公司财务危机预警模型研究姓名：安乐申请学位级别：硕士专业：产业经济学指导教师：张宛平20080401摘要随着我国证券市场的迅猛发展上市公司的财务状况越来越受到股东、债权人、政府管理部门等各相关利益方的关注。因此对上市公司的财务状况进行有本文在借鉴国内外一些相对成熟经验的基础上对上市公司按照总资产规模进行分类并分别建立了适合于总资产亿元以下和亿元以上两种公司的预在建模过程中首先选取了家分别与年至年因财务状况异常而被实施特别处理碨的公司并选取家与上述公司在行业、规模等方面相近的公司作为配对样本并对两类公司按资产规模进行了分类。其次选取个反映企业偿债能力、盈利能力、资产管理效率、主营状况、股权结构等各方面情况的财务指标接着通过煅榻斜淞可秆。陨秆〕隼吹谋淞拷关键词：上市公司财务危机预警因子分析回归论文类型：应用研究效的预警具有非常重要的意义。警模型。因子分析并使用百回归建立模型最后使用预留样本对模型进行检验。文章最后在对两类模型进行比较的基础上得出结论：通过对上市公司的分类能够明显的提高模型的预测能力；对／同规模的公司而言决定其财务状况优劣的因素是不同的因此企业管理人、投资者以及监管部门等应当根据不同的公司制定不同的管理策略、投资方案以及监管政策。．瑂琭甌簎．羗。琒。琣．’琫．琭：：籉瑃琧：：—．醐：沙乳厂·。作者签名：妾象日期：切。矛．作者签名：锄、导师签名：毛论文独创性声明论文使用授权声明了特别加以标注和致谢的地方外不包含其他人或机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中做了明确的声明并表本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除示了谢意。本人完伞了解汉ＪΨ洞笱в泄乇Ａ簟⑹褂醚宦畚牡墓娑ǎ矗貉Ｓ腥保留送交论文的复印件允许论文被查阅和借阅：学校可以公布论文的全部或部分内容可以采用影印、缩印或其它手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。第一章绪论研究的背景研究的意义近几年来我国证券市场的规模不断扩大据统计截至年月日收市中国上市公司市值总额达到亿元相比年末增幅高达％成为全球第四大证券市场；而年芰课谠"佟＞荽思扑悖市公司总市值已经超过芰浚什と盛诖锏％以上。但是从总体情况看我国上市公司的整体质量不高最突出的问题就是上市公司的经营业绩不余家其中因发生财务困难而被实旌緎即特别处理的就有易右。这些公司不但给广大投资者带来重大损失而且对整个证券市场的稳定运行产生巨大影响证券市场在快速发展的同时也面临着更高的风险。事实上企业⒍杂谄笠倒芾聿悖欣谔岣呒菰ζ笠捣缦盏哪芰Γ龅轿从瓿耒选９理层是企业中直接制订并实施决策的机构如果能够利用历史资料和适当的方法佳亏损面和亏损额有逐年增加的趋势目前我国沪深两市共有上市公司陷入财务危机是一个逐步的过程大多数企业的财务危机都是由财务状况正常到逐步恶化最终导致财务危机或破产的而这一过程也必将在其财务指标中逐步体现出来。因此企业的财务危机不但具有先兆而且是可以通过观测其财务指标的变化予以预测的。『返卦げ馄笠挡莆裎；杂诰U叻婪恫莆裎；⒍杂诒；ね蹲收吆驼权人的利益、对于政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险都具有重要的现实意义。①上市公司市值总额数据来自国家统计局年展ú嫉摹旯窬煤蜕缁上海师范大学硕士学位论文发展统计公报》：芰渴菝装坠彝臣凭月日公布的《关于年数据最终核实、年莩醪胶耸到峁墓ǜ妗贰②资产证券化率指的是一心箨类证券总市值该国囤纳苤档谋嚷剩导始扑阒兄と总市值通常川股票总市值米代表。证券化率越高意味肴证券∽∮腖心经济中的地位越重要冈此它是衡量一国证券》⒄钩潭鹊闹匾V副辍论是机构投资者还是大众投资人投资的目的都是为了获得某种收益其投入的资本都将作为企业的自有资本予以经营在企业正常经营过程中一般是不能收回将会产生负向的财务杠杆效益使股东遭受的损失扩