财务管理学---货币的时间价值word.doc

货币的时间价值（PPT转文档）2007年8月1日居住在北京通州武夷花园的张先生想出售他的两居室住房100平方米目前该地段市价每平方米6300元。有一位买主愿意一年以后以70万元的价格买入。而2007年7月21日央行提高基准利率后使得一年期的存款利率变为3.33%。那么张先生愿意出售给他吗？引例第二章货币的时间价值这些数字带给我们的思考是什么？第三章货币的时间价值时间价值的概念复利的终值与现值年金的终值与现值时间价值中的几个特殊问题1.时间价值的概念时间价值——正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系猪肉又涨价了？去年的一元钱比今年的一元钱更值钱吗？关于时间价值的小问题是啊还有风险因素即使没有通货膨胀和风险去年的一元钱仍然比今年的一元钱更值钱！第三章货币的时间价值时间价值的概念复利的终值与现值年金的终值与现值时间价值中的几个特殊问题1.单利终值和现值的计算单利终值：FVn=PV+I=PV+PV×i×n=PV×(1+i×n)例1：某公司于1995年年初存入银行10000元期限为5年年利率为10%则到期时的本利和为：FV5=1000×(1+10%×5)=15000（元）1.单利终值和现值的计算单利现值：PV=FVn/(1+i×n)例2：某公司打算在3年后用60000元购置新设备目前的银行利率为5%则公司现在应存入：PV=60000/(1+5%×3)=52173.91（元）2复利的终值和现值复利的力量彼得·米尼德于1626年从印第安人手中仅以24美元就买下了57.91平方公里的曼哈顿。这24美元的投资如果用复利计算到2006年即380年之后价格非常惊人：如果以年利率5%计算曼哈顿2010年已价值32.87亿美元如果以年利率8%计算它价值164.1亿美元如果以年利率15%计算它的价值已达到天文数字。所谓复利就是不仅本金要计算利息利息也要计算利息即通常所说的“利上滚利”。复利的力量几年前一个人类学家在一件遗物中发现一个声明声明显示凯撒曾借给某人相当于1罗马便士的钱但并没有记录这1便士是否已偿还。这位人类学家想知道如果在21世纪凯撒的后代想向借款人的后代要回这笔钱本息值总共会有多少。他认为6%的利率是比较合适的。令他震惊的是2000多年后这1便士的本息值竟超过了整个地球上的所有财富。2.复利的终值和现值终值(FV:Futurevalue）现值(PV:Presentvalue)例3：某公司将100000元投资于一项目年报酬率为6%经过1年时间的期终金额为：FV1=PV×(1+i)=100000×(1+6%)=106000（元）若一年后公司并不提取现金将106000元继续投资于该项目则第二年年末的本利和为：FV2=PV×(1+i)n=100000×(1+6%)2=112360（元）或者112400则n年末的本利和为：FVn=PV×(1+i)n=100000×(1+6%)n例4：某人拟在5年后获得本利和10000元假设投资报酬率为10%那他现在应该投入多少元？PV=10000×（1+10%）-5=6210贴现：由终值求现值的过程称为“贴现”把此时的利率称为“贴现率”复利的终值复利的现值课堂练习1、某人有1200元准备投入8%的投资机会请问9年后会使本金增加到多少？2、某人有1200元打算19年后会使本金增加3倍请问投资机会时最低可接受的报酬率为多少？3、本金1000元投资5年年利率8%每季度复利一次那么5年后有多少钱？第三章货币的时间价值时间价值的概念复利的终值与现值年金的终值与现值时间价值中的几个特殊问题后付/普通年金终值和现值预/先付年金终值和现值延期年金现值永续年金现值3.年金的终值与现值年金(Annuity)是指一定时期内每期相等金额的收付款项。引例假设现在存款利率为8%如果每年年末存入某机构1000元则四年以后将得到的本息和是多少？普通年金(OrdinaryAnnuities)的终值后付年金的终值每期期末有等额收付款项的年金。普通年金(OrdinaryAnnuities)的终值普通年金(OrdinaryAnnuities)的终值王欣欲买房向银行贷款贷款合同规定每年还款2000元期限10年如果已知贷款利率为5%问张某还款的总金额是多少？已知：A=2000元n=10i为5%则：FVA=2000（F/Ain）=2000（F/A5%10）=2000×12.578=25156元例题普通年金(OrdinaryAnnuities)的现值引例王祺