公司价值评估方法与应用.ppt

公司价值评估方法与应用第一章概述价值评估与公司价值评估公司（企业）价值评估的意义公司（企业）价值评估的历史中国香港《与贸易相关的商业资产和商业企业的HKIS评估标准》(HKIS)2004.8HKInstituteofSurveyorsasetofbusinessvaluationstandards(HKBVF)2005.11HKBusinessValuationForum中国大陆1993年中国资产评估协会成立1994.12.30《企业价值评估指导意见（试行）》2007年发布了15项评估准则（其中8项新准则）公司（企业）价值评估的价值类型公司（企业）价值评估的目的DeterminationofloanvalueDeterminationofinsurablevalue“Buy-sell”agreementsbetweenoramongownerofacloselyheldbusinessCondemnationproceedings(eminentdomain)Propertysettlements(forexampledissolutionofmarriage)Estatevaluations(estateplanningestatetaxreturns）Goodwillimpairmenttesting;Employeestockownershipplans(ESOPs)第二章评估业务约定ValuationEngagementTheidentityoftheclientincludingbutnotlimitedtoclient’sfullnameaddressofregisteredofficeetc;ThepurposeofthevaluationThesubjectofthevaluationTheinteresttobevaluedThebasisofvaluationThedateofvaluationThestatusofthevalueranddisclosureofanyconflictsofinterestorpreviousinvolvement;ThecurrencyinwhichvaluationistobeexpressedAnyassumptionsspecialassumptionsreservationsanyspecialinstructionsordeparturesTheextentofthevaluer’sinvestigationsThenatureandsourceofinformationtobereliedonbythevaluerAnyconsenttoorrestrictionsonpublicationAnylimitsorexclusionofliabilitytopartiesotherthantheclientThebasisonwhichthefeewillbecalculated;andOtherstandardizedtermsandconditions第三章信息收集InformationCollectionOperatingDate1TheCompany’sWebsite2On-siteVisits3MeetingtheManagement4LegalDocumentsExternalSourceTheCountry’sEconomyLocal’sEconomicConditionsIndustryInformation利用财务报表应注意的问题经营环境行业市场（劳动力资本、产品）法规公司分析与价值评估的基本步骤第四章经营战略分析现有公司间的竞争行业增长率行业集中程度产品差异化程度规模经济固定成本与可变成本比率生产能力过剩竞争策略分析成本优势策略规模经济较高的生产效率简单的产品设计较低的投入品成本较少的研发投资注重成本控制的组织和管理系统第五章会计分析会计数据歪曲和偏差的主要来源1僵硬刻板的会计准则2随机预测的误差3公司管理者为达到特殊的目的所作的会计选择会计分析的步骤第六章财务分析比率分析三种常用的比较方法1比较一家公司不同时期的比率；2比较一家公司和行业中其他公司的比率；3将一家公司的比率与相应的基准做比