能源企业跨国并购失败案例解析.pptx

中铝并购力拓研究中铝和力拓两个公司由于占据着国内外铝业市场极大的份额所以必然会在中国矿业集团进军世界的过程中发生战略交叉以下是他们在并购失败之前的合作背景。1)2007年11月8日必和必拓公司提出以该公司3比1的比例和力拓公司换股。2)2008年2月1日中铝公司携美国铝业以140.5亿美元闪电参股矿业巨头力拓英国公司12%股权。3)2008年11月25日必和必拓公司正式撤回了对力拓公司的并购。4)2008年12月传出中铝将进一步注资力拓的消息。5)2009年2月2日力拓与中铝双双确认谈判合作事宜。6)2009年2月12日中铝、力拓发布公告达成战略合作协议。7)2009年2月16日中铝和力拓的“联姻”新增变数。据外媒报道力拓的部分机构投资者向必和必拓摇起了“橄榄枝”8)2009年3月26日澳大利亚竞争和消费委员会明确表示将不反对中国铝业公司注资力拓的交易。9)2009年3月27日国内四家银行将向中铝提供约210亿美元贷款用以支付对力拓投资对价和其他有关本次投资的资金需求。10)2009年3月29日中铝公布2008年业绩该公司2008年利润总额下跌99.17%被港媒称为“最差蓝筹H股”。中铝高层称不影响收购力拓。11)2009年4月2日德国政府放心中铝投资力拓这是继澳大利亚反垄断部门批准后该交易获得的第二个权威部门的认可。12)2009年5月15日中铝与力拓宣布获得美国外国投资委员会对力拓拟向中铝发行可转债以及中铝对肯尼科特犹他铜业公司进行投资交易的批准。13)2009年6月4日力拓宣布股票周五暂停交易可能将发表公告宣布废除与中国铝业的195亿美元交易。2009年6月5日中铝确认力拓董事会已撤销对2月12日宣布的双方战略合作交易推荐并将依据双方签署协议向中铝支付1.95亿美元分手费。14)2009年6月5日必和必拓与力拓宣布达成协议合资经营铁矿石业务。为什么中国的企业会输呢？这次我们中国企业海外扩张的遇挫给我们带来的教训到底是什么呢？又能给未来的海外收购点亮怎样的明灯？1、政治阻碍——澳大利亚的警惕性对于国有公司中铝澳大利亚的盎格鲁—撒克逊血统决定了他们对中国的信任一定是有限的于是中铝收购力拓的过程中澳大利亚外商投资审核委员会延长了审查周期就在中铝获得力拓的上市公司12%现有股份之后的24小时之内世界第一大矿业公司必和必拓的董事长、澳大利亚最有势力的商界领袖——69岁的奥吉斯即刻奔赴澳大利亚的政治中心堪培拉并和极为重要的联邦部长举行了一个聚会商讨“如何抵制外国资本入侵”的问题。2、商业阻碍——必和必拓的威胁在力拓面临资金链危机的时候不只中铝必和必拓也觊觎力拓很久了。而力拓由于对外国资本的排斥更倾向于必和必拓的收购。3、铁矿石博弈阻碍力拓担心在经济危机时期中国4万亿经济刺激计划出台的同时恢复了经济但也可能对铁矿石价格造成影响。故而要求力拓将有关的股东特别大会决议案由普通决议案（超过50%投票赞成通过）改为特别决议案（超过75%投票赞成通过）从而加大了谈判阻碍。中铝收购失败自身的原因1、面对优质资产的并购应该抓住市场时机。在力拓深陷债务危机的时候中铝与力拓达成合作协议在谈判时机对中铝有利时没有主动权隔了对方过多的时间来拖延周旋力拓毁约的最直接原因在于金融危机最严重的时期过去铁矿石价格回升股价上涨面对优质资产中铝失去最好的市场时机。2、要重视政治力量和公共关系的作用。利用政治力量和公共关系获得公司和国家的经济利益是国际商务规则的潜规则之一。当澳大利亚民众忧虑中铝并购力拓会危及国内资源安全时中铝方应利用专业团队进行公关游说强调并购的商业性质。纵观其他国家在国外资源市场取得成功的区位在政治力量和公共关系方面都用足了力量。3、建立并细化跨国并购的长期策略。中铝收购力拓为中国企业历史上最大的一宗海外并购案国开行、进出口行、农行、以及中行等四家国有银行为其进行了210亿美元的贷款。我国公司目前对海外资源的并购无论从思想、经验、技术、硬件支持都未做好充足的准备。4、选择以隐蔽方式并购防范政治风险。国内可以采取由民营企业和中型国企出手并购以淡化招人疑忌的“国家色彩”或者由中国投资公司、资源公司以及银行把资金投放到境外的私募股权基金再通过这些私募基金收购其他国家的资源型企业股权借此间接控制海外资源性企业。五矿成功收购OZ交易历程回眸：4月1日中国五矿公布了新的收购方案将以12.06亿美元收购OZ矿业的部分资产并不再承担OZ矿业的债务。4月23日澳政府批准了五矿有色对OZ的部分资产收购方案。5月18日国家发改委批准方案后商务部、外汇局和国资委也相继通过了该项审批。6月11