传媒行业2月投资策略：持续推荐游戏板块，关注春节档主题机会-20190201-国信证券-16页.pdf

行业研究Page1证券研究报告—深度报告[Table_IndustryInfo]中性传媒传媒行业2月投资策略（维持评级）2019年02月01日一年该行业与沪深300走势比较持续推荐游戏板块关注春节档主题机会传媒沪深3001.11.0市场层面：至今传媒板块持续走低基金配置进一步下降0.920180.82018年传媒板块整体下跌估值已到达历史底部。2018年传媒板块（中信）0.7整体下跌38.9%跑输沪深300（-25.30%）跑输创业板指（-28.65%）；在0.6中信一级29个板块中传媒板块排名倒数第4位。2019年1月传媒板块（中0.5信）整体下跌0.1%跑输沪深300（6.1%）跑输创业板指（-0.6%）；在中F/18A/18J/18A/18O/18D/18信一级29个板块中传媒板块排名倒数第6位。目前传媒板块估值水平（PE-TTM）为19倍2018年板块整体动态市盈率为17倍。相对TMT乃至制相关研究报告：造业等行业仍有明显差距。与中信一级子板块的各个行业相比较传媒板块《行业重大事件快评：多闪：醉翁之意不在酒？》——2019-01-21TTM-PE显著低于TMT成长板块通信、计算机板块同时亦低于机械、国防军《电影行业动态：历年春节档复盘兼2019春工等制造业板块。节档前瞻：影片上映集中高基数下档期票房增速或将放缓》——2019-01-21Q4板块配置进一步下降细分板块分化显著。2018Q4传媒板块（中信）公募《行业重大事件快评：游戏版号审核重启期待景气度持续回升》——2019-01-04基金重仓市值为150.66亿元较2018Q3环比下降35.94%。重仓比例方面《传媒行业2019年投资策略：不破不立边2018Q4传媒板块重仓比例为1.98%至2013Q2以来新低2018