传媒行业2022年4月投资策略：关注游戏板块及NFT主题机会 (1).pdf

证券研究报告|2022年04月07日传媒行业2022年4月投资策略超配关注游戏板块及NFT主题机会核心观点行业研究·行业投资策略3月跑赢市场表现元宇宙表现较好。3月份传媒（中信传媒指）板块下跌传媒3.74%跑嬴沪深300指数4.10个百分点在中信一级30个行业中传媒超配·维持评级板块排名第7位。个股表现上三六五网、宣亚国际、湖北广电、中文在线、证券分析师：张衡证券分析师：夏妍时代出版等表现较好；ST艾格、ST长动、ST游久、分众传媒等跌幅居前。021-60875160021-60933162主题上来看元宇宙（NFT）整体表现较好游戏板块中旬起亦有较好表现。[e-mail][e-mail]0980517060002S0980520030003关注NFT主题机会。1）NFT（不可替代的代币）是“一种架构在区块链技术市场走势上的加密数字权益证明映射实体收藏品等实物资产和图像、音乐、游戏道具等虚拟资产”。2021年全球NFT的市值达到了168.91亿美元同比增长4440%2021年交易量为176.95亿美元同比增长21350%NFT正在全球范围内迎来高速发；2）受制于监管等因素国内NFT市场以收藏属性为主；而若未来国内打通二级市场交易2026年中国的NFT市场规模约298亿基于当前较低的市场规模具备显著的成长性；3）长期来看文交所模式有望打通国内NFT（数字藏品）市场交易机制盘活沉睡的文化资产、数字版权等内容内容产业有望持续受益。业绩筑底重点关注游戏板块机会。1）从趋势上来看传媒板块整体延续资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理了20年以来板块筑底、业绩逐步修复的趋势。从估值上来看当前传媒板相关研究报告块估值亦处于历史底部区域；2）从细分板块来看游戏行业估值处于历史《传媒互联网周报-证监会发布境外上市相关工作征求意见稿》低位行业景气度与需求稳定版号重启之下有望迎来业绩与估值双击可能——2022-04-06《传媒互联网周报-《境外存托凭证上市暂行办法》发布中美投资观点：持续看好游戏及元宇宙方向。1）政策筑底持续看好超跌行业监管磋商持续推进》——2022-03-29《传媒行业专题-元宇宙打开新纪元静待春暖花开时—龙头及部分受益政策改善的细分行业向上