注会考试《财务成本管理》的知识点-期权的到期日价值和净损益.docx

注会考试《财务成本管理》的知识点:期权的到期日价值和净损益注会考试《财务成本管理》的知识点:期权的到期日价值和净损益知识点：期权的到期日价值和净损益（以股票期权为例）期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以获得的净收入，它依赖于标的股票的`到期日价格和执行价格。期权到期日净损益，是指到期执行时可以获得的净损益。期权分为看涨期权和看跌期权，每类期权又有买入和卖出两种。一、买入看涨期权（多头看涨期权）多头看涨期权到期日价值＝MAX（股票市价-执行价格，0）多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值-期权价格【提示】锁定最低净收入和最低净损益（1）到期日价值：最低为“0”，最高为“无限大”。（2）净损益：最低为“-期权成本”，最高为“无限大”。二、卖出看涨期权（空头看涨期权）空头看涨期权到期日价值＝-MAX（股票市价-执行价格，0）空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格【提示】锁定最高净收入和最高净损益（1）到期日价值：最低“负无穷大”，最高为0；（2）净损益：最低为“负无穷大”；最高为“期权价格”。三、买入看跌期权（多头看跌期权）多头看跌期权到期日价值＝MAX（执行价格－股票市价，0）多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格【提示】锁定最低净收入和最低净损益（1）到期日价值：最低为“0”；最高为“执行价格”（此时股票价格为0）。（2）净损益：最低为“-期权价格”，最高为“执行价格－期权价格”。四、卖出看跌期权（空头看跌期权）空头看跌期权到期日价值＝－MAX（执行价格－股票市价，0）空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格【提示】锁定最高净收入和最高净损益（1）到期日价值：最低为“－执行价格”（此时股票价格为0）；最高为0.（2）净损益：最低为“－执行价格＋期权价格”；最高为“期权价格”。【本知识点总结】1.买入与卖出期权净收入和净损益的特点买入期权锁定最低到期净收入（0）和最低净损益（－期权价格）卖出期权锁定最高到期净收入（0）和最高净收益（期权价格）2.计算公式就到期日价值和净损益而言，双方是零和博弈，一方所得就是另一方所失。因此，买入看涨期权一方的到期日价值和净损益，与卖出看涨期权一方的到期日价值和净损益绝对值相等，但符号相反。到期日价值净损益买入看涨期权Max（股票市价－执行价格，0）到期日价值－期权价格卖出看涨期权－Max（股票市价－执行价格，0）到期日价值＋期权价格买入看跌期权Max（执行价格－股票市价，0）到期日价值－期权价格卖出看跌期权－Max（执行价格－股票市价，0）到期日价值＋期权价格3.期权到期日价值简化计算图