宏观审慎监管在系统性金融风险管理中的作用.pdf

实践创新塔簋宏观审慎监管在系统性金融风险管理中的作用杨军华过去的几十年中在宏观经济政策和主要针对金融机会加速去杠杆化和资产抛售加速了资产价格的下降。构个体的金融监管政策之间存在着很大的空白宏观审慎某些监管政策和市场准则强化了金融行业的顺周政策正是这一缺失的部分。—年的金融危机更进期性。如银行资本监管的顺周期性风险敏感的监管资本一步说明需要在现有的金融监管制度基础上建立宏观谨要求会影响银行体系的信贷行为从而放大宏观经济周慎政策框架以应对系统性风险帮助监管部门更直接地影期加剧经济波动。在经济周期的繁荣期基于价格测量响信贷供给管理系统性金融风险。的风险下降风险敏感性的资本要求刺激银行进一步扩大一、系统性金融风险的来源信贷规模；而在经济周期的衰退期基于价格测量的风险有效识别系统性风险的来源、测量系统性风险的严重上升风险敏感性的资本要求增加促使银行收缩信贷规程度和影响范围对于制定管理系统性风险的政策至关重模以满足监管要求。评估资产价值时采用按市值计算的会要而系统性金融风险主要来自以下两个方面：计准则在经济周期的繁荣期加剧了资产价格的上涨也．时间维度的风险积聚——顺周期风险对非理性繁荣产生了刺激作用在金融危机期间又加剧了系统性风险的来源之一是金融机构的顺周期行为所积资产价格下降刺激危机的恶化。这些监管政策和市场准聚的总体风险。在经济周期中金融机构和非金融机构面则都是以审慎性、透明性或者是提高风险敏感性的目的引对相似的风险也常常会做出相似的反应。相似的风险暴入和使用的然而却产生了非预期的后果在经济的繁露导致同质化的行为同质化的行为又强化了市场波动的荣期和衰退期都加剧了金融机构的同质化行为刺激了金效应从而使得金融系统的顺周期性成为系统性风险的驱融系统本来就有