资产支持专项计划投资者风险揭示书模版.docx

风险揭示书一、签订目的本《风险揭示书》是《xx-xx（二期）资产支持专项计划资产支持证券认购协议》（简称“《认购协议》”）不可分割的部分。本《风险揭示书》中使用的定义均与《计划说明书》及《认购协议》所列的定义具有相同的含义。本《风险揭示书》旨在揭示xx-xx（二期）资产支持专项计划可能面临的各种风险，以便认购人了解投资风险。二、风险揭示（一）与基础资产相关的风险1、基础资产质量下降而导致的信用风险若原始权益人因扩大业务规模的需要而放宽贷款准入门槛，可能会导致其贷款质量下降，进而影响再投资资产的信用质量。目前原始权益人的运营平台风控效果较好，但如果借款人恶意骗贷的手段复杂化，原始权益人的风控体系可能出现漏洞，并将影响资产池的整体质量。2、再投资效率下降风险本专项计划基础资产的回收款可能因原始权益人后续缺乏符合合格标准的贷款资产而无法或不能足额进行循环购买，再投资效率下降会导致基础资产收益率降低。3、原始权益人破产风险专项计划存续期间，原始权益人作为资产服务机构如出现丧失清偿能力事件，且归属于原始权益人的资产与归属于专项计划的资产无法予以明确区分时，将可能出现回收款无法及时转付至专项计划而被冻结的风险。4、现金流预测风险本专项计划的产品方案基于对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影响基础资产未来现金流的因素主要包括：基础资产违约率、违约后回收率和资产实际收益利率，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现一定程度的偏差，优先级资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导致的资产支持证券投资风险。5、偿付期限变动风险本专项计划设置了信用触发机制，即同原始权益人和参与机构履约能力相关的加速清偿事件。如果加速清偿事件被触发，监管账户内的资金不再用于购买原始权益人符合合格标准的资产，监管账户现有全部资金划转至专项计划账户；资产服务机构需将后续收到的回收款转至专项计划账户，管理人将于加速清偿事件发生之日或专项计划因除法定到期日届至外的其他原因在法定到期日之前终止的终止之日后的第10个工作日对专项计划资产进行分配。由于基础资产对应的借款人存在提前还款的可能，因此资产支持证券持有人可能在专项计划预期到期日之前获得本金及按照年化预期收益率计算的收益偿付，导致实际投资期限短于专项计划预期存续期限。（二）与资产支持证券相关的风险1、利率风险市场利率将随宏观经济环境的变化而波动，利率波动可能会影响优先级及次优先级资产支持证券持有人收益。此风险表现为：本专项计划采用固定利率结构，当市场利率上升时，优先级及次优先级资产支持证券的相对收益水平就会降低。2、流动性风险本专项计划资产支持证券不安排在相关交易场所进行流通，资产支持证券持有人将面临无法在合理的时间内以公允价格出售资产支持证券而遭受损失的风险。另外，资产支持证券持有人在转让本专项计划资产支持证券时存在一定的交易流动性风险，可能由于暂时无法找到交易对象而不能及时将本专项计划资产支持证券变现。3、评级风险评级机构对资产支持证券的评级不是购买、出售或持有资产支持证券的建议，而仅是对资产支持证券预期收益和/或本金偿付的可能性做出的判断，不能保证资产支持证券的评级将一直保持在该等级，评级机构可能会根据未来具体情况撤销资产支持证券的评级或降低资产支持证券的评级。评级机构撤销或降低资产支持证券的评级可能对资产支持证券的价值带来负面影响。4、优先级和次优先级资产支持证券的兑付风险按照专项计划的分配顺序，支付税金和各项费用后，先支付优先级资产支持证券预期收益，然后支付次优先级资产支持证券预期收益，再偿付优先级资产支持证券未偿本金，之后偿付次优先级资产支持证券本金，但是如果专项计划基础资产的违约率达到一定额度，优先级和次优先级资产支持证券仍存在无法获得预期收益和本金的风险；若加速清偿事件被触发，在分配顺序上，支付税金和各项费用后，优先清偿优先级和次优先级资产支持证券的预期收益，再清偿优先级和次优先级资产支持证券的本金，但是如果专项计划基础资产的违约率达到一定额度，优先级和次优先级资产支持证券仍存在无法获得预期收益和本金的风险。5、次级资产支持证券的兑付风险在专项计划进行分配时，次级资产支持证券在保障偿付优先级、次优先级资产支持证券预期收益和本金后，有权取得专项计划资产的剩余部分，因此次级资产支持证券持有人有可能面临本金亏损的风险。6、原始权益人道德风险根据本专项计划的产品方案，作为专项计划原始权益人及资产服务机构的xx将认购次级资产支持证券份额的25%，剩余次级资产支持证券将由与原始权益人无关联关系的合格投资者进行认购。在次级资产支持证券比例为全部资产支持证券比例10%情形下，原始权益人合计持有专项计划2.5%份额的资产支持证券，xx风险自留比例相对较低。鉴于原始权益人向专项计划真实转