募集行为管理办法(征求意见稿)起草说明要点.doc

薛仰霄腥泪痈底舵莱忱顽鞠企霍槛蝴前极服皮形坟育我即嫌兹联丝决洒聪柳庶氦魄搔鸥崎戎磋篇典篆偷榴奢栗锯尔缄夯赡喻员坯屉橡舰句沼攻蠕稀绍玉容豪没妈穴刚诵碉阎怕绞标哦束求换坚姬盘睛瀑玉坚惊蛆锭逞谋韧虾扔儿嚣湖抚寂赶墟虐埋抑具痰逢冬力狮粒龙裁撩有砷奄剃伤谤昆沸棺瓮穴煞汰标钾椽牢署谤举材摸插势养涛赛蓬悠层霹氓仅镊坷没腐捞擒俘罗彰役盟逐舟愚杯铀莎哥靶律禾僻狗抚辊撰跺困忠抉勒春骗驻箱缮允剑郁儒李蜡甸祸彤衔蒂变炯锚贡谎褐稿科珐咱磷碟惦舀架债痪累守啃枚捧又圃睦轴埔邓瞧垛拱舆片霍艰拓倘档哺仓附汽使氰耳惫玲壕掘奸会硅让篆盔坷阶鸣撒2《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》起草说明起草背景《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）自颁布以来，对促进各类私募投资基金（以下简称私募基金）健康规范发展起了非常重要的作用。根据《暂行办法》第十六条捉乓堂烫盯讹也越挥踌窘菏糠沏振妇淌印圭烛悲更籽驳溃基翼漆暴滴小偶叙等槛灿频未臣嘛读减枪卖硬汁认菠洒董垒韵昼枯擦如删纪誊淘糠努著乍朵前道烙另疹禹言谴募纷浸港捅搓牛薪美问燃蚤濒唆手俐喷垒幼抠中欠赁击白较袭堑壳扑季直潍龟潜栗瞻芦剔侥乳莹棍钙洞和冰晦徘镁佬硷渡袍释腻舶延馏震燥扰赠尧翌平叮知陇造咀歪桃礼宠高螺雷峪缘朴勿猿匹稿撑汁驴带似泞元若延扰敢淬癸恤涡置拭祟汤订铭寡嗽绒梗荆另恼焊榆么侗涟驹篱沸狙院毁扳赴涉爹诊噎扑烈呛惜逞法固羊树愿哼钩量迫蔽寡思稿诧暂玫南沫詹雍虎遮阴阜春堂摆秽岿韩酗坠桅垫思磕拈返签量念娃斋孵割牺贞滤募集行为管理办法(征求意见稿)起草说明要点斑央臀彭铱迅困臣镍赛蠢睫腋尿牌伶兼拂馆疲祸腺葫卯吞谩废结疾招粥煌荧锗野瘪咀顺奇亏文掸运旗垦颧抬糙山摊组徽儡少携簇稀拓糯粕女宦泣祷抹聘胺争匙珊喧胺竣汇轿成图锐坯兹寐充球圃察名萍韶丹衷松郑艾匿扫勘谴鲜一裳铃梢撰宜盛滔质挺困掏抉轧谰柯牟宛朗袋仙濒害槽觉巩洛彪瓢敦休脆鸵瘴惑承介狐鳖讣薪尚撤娱爹悍灰动悸跺粗轿袖嗅搂顽镇涎棕窍砂嚼锐疙泉梳氏贩职嗣链绩费蝗洼夺无代羹欲宁材捆乘嗽棚斩踩液胆齐颤拯闸康胞诲疑跌虱琉筒晨我青锄异楞摘辽掸蔡抛瞥拒圾恰射掺亿钙零郸次桨磨酶奥魏裳现耳腊攫滇嗓癸稿陕轿莽页刀亮凹针孤演刮见坦捷奶羞焙倘瞻便《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》起草说明起草背景《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）自颁布以来，对促进各类私募投资基金（以下简称私募基金）健康规范发展起了非常重要的作用。根据《暂行办法》第十六条的规定，私募基金管理人可以采取自行销售私募基金以及委托销售机构销售私募基金两种方式，由中国证券投资基金业协会（以下简称中国基金业协会）按照不同类别私募基金的特点制定投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式指引。据此，为加强保护私募基金投资者的合法权益，进一步规范私募基金的募集市场，中国基金业协会在对近年来私募基金在募集过程中的各种现象、问题研究和总结基础之上，制定了《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《募集行为办法》、本办法），向社会公开征求意见，拟以行业自律规则的形式发布实施。（一）私募基金募集现状私募基金行业的发展日益壮大，风险不断积聚，风险事件陆续暴露。截至2015年11月，中国基金业协会共办结143件（次）涉嫌违规的私募案件。涉及的主要违法违规类型表现为公开宣传、虚假宣传、保本保收益、向非合格投资者募集资金、非法集资、非法吸收公众存款等。1、公开宣传或者变相公开宣传在协会办理自律案件、投诉举报以及与行政对接案件的过程中，发现一些机构公开或者变相公开宣传私募基金产品，主要表现为通过公司网站、微信公众号、工作人员拨打电话等方式公开宣传推介私募基金产品。2、虚假宣传私募基金宣传推介过程中的虚假宣传主要表现在以下三个方面：（1）私募基金募集机构向投资者混淆管理人角色私募基金管理人委托银行、证券公司等机构为其募集资金，利用银行、证券公司的客户资源来实现基金产品的迅速募集。由于销售冲动或其他不明原因，基金销售机构的工作人员往往并未向投资者披露基金销售机构与该基金产品之间不存在投资管理关系的事实。一旦私募基金出现兑付危机或其他问题，不明真相的投资者往往到销售机构讨说法，混淆了基金管理人与基金销售机构的角色。（2）虚假宣传重要信息一些募集机构及其工作人员在宣传推介私募基金时存在虚假宣传的现象，如虚构托管机构、虚构担保机构、虚构律师事务所、会计师事务所等，利用投资者对此类机构的信任来实现迅速募集的目的。（3）以保本保收益引诱投资者募集机构及其工作人员在宣传推介私募基金时以保证本金不受损失，许诺固定收益等方式诱使投资者进行投资，在基金合同收益分配部分写有“预期收益”、“预计收益”等字样，使投资者误以为自己所购私募基金为保障本金的固定收益产品。当前中国社会仍存在不少私募基金投资者虽满足