ETF对股指期货定价效率的影响.ppt

宋从雅1、ETF简介1、ETF1、ETF-例1、ETF-例1、ETF-交易方式1、ETF-市场价格1、ETF-最小申购单位市场价格>基金净值1、ETF-特点1、ETF-SPDRS&P500ETF1、ETF-iSharesCoreS&P500ETF1、ETF-特点1、ETF-特点1、ETF-特点2024/6/26三、流动性强，完成交易快。在同一个时点上，尤其是成分股数量很大的情况，成分股股票可能有一些股票交易不活跃，造成交易无法实现或需要承担高额的交易成本。这一问题在通常成交金额巨大的股指期货套利中会变得更加严重。ETF，可看做一只股票进行交易，流动性的问题几乎不存在。国外的ETF如SPDRs、TIPs和Cubes，国内的ETF如沪深300ETF、上证50ETF每天交易规模巨大，流动性很强。四、部分ETF不受卖空报升规则（Uptickrule）的约束。卖空加价规则是指，卖空的价格必须高于最新成交价。在免受卖空加价规则的情况下，股指期货反向套利显然变得更加容易操作。SPDRs就是属于此类免受卖空加价规则约束的ETF。而SPDRs刚推出后的一段时间，在美国证券市场上卖空股票必须遵守卖空加价规则。2、ETF对股指期货定价效率的影响机制2、ETF对股指期货定价效率的影响机制3、ETF对股指期货定价效率的影响-TIPs随着TIPs的推出，TIPs对其他指数产品并没有展现出替代投资作用，相反地，T35指数期货的交易量有所上升，主要因为TIPs的推出使得对T35指数期货的对冲和套利更加便利。3、ETF对股指期货定价效率的影响-TIPs3、ETF对股指期货定价效率的影响-TIPs3、ETF对股指期货定价效率的影响-TIPs3、ETF对股指期货定价效率的影响-SPDRS&P5003、ETF对股指期货定价效率的影响-SPDRS&P5003、ETF对股指期货定价效率的影响-SPDRS&P5003、ETF对股指期货定价效率的影响-其他国外2024/6/26