财务风险管理及防控策略.docx

财务风险管理及防控策略随着中国市场经济的不断发展，企业赖以生存的环境发生了巨大变化。来自国内、国际市场日益白热化的竞争，一方面为企业提供了广阔的舞台，另一方面又潜藏了无数风险，诸多案例表明，财务风险是导致企业破产的最重要原因。只有全面认识企业财务风险的现状及成因，切实加强财务的风险管理，才能有效地控制企业的财务风险。一、当前财务风险的现状及成因中国企业财务风险的现状1.资本结构不合理，负债比例过高。资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构是指各种来源的长期资金的构成及其比例关系。资本结构问题主要是负债比率问题，适度增加债务，可能会降低企业的资本成本，获取财务杠杆收益，同时也会使企业不能按时偿还到期债务的可能性增大，导致财务风险的产生，可见负债是一把“双刃剑”。目前，我国大部分企业看到了负债给企业带来的收益，而忽略了当企业出现支付危机时，不仅会使自己失去信任而加大财务风险，而且因逾期借款而使融资成本加大。2.对内投资决策缺乏科学性导致投资失误。企业要谋求发展，必须先对内投资。工业企业的对内投资主要是设备投资，包括购买机器设备和兴建厂房等，一般在投资前应进行充分的市场调查研究，因设备投资而增加的经费开支，包括设备本身和维护修理、利息、折旧等费用，要按照这些开支与投资回收期进行比较，再决定是否投资。投资需要资金，对于该资金是如何筹集的也是需要考虑的问题。一般情况下，是通过长期借款或增加所有者权益获得的，但有时也利用短期贷款。如果企业使用了短期贷款而购买设备后又没有出现预期的收益，这时则可能招致资金冲击的危险，增大了经营恶化的可能性。可见，在固定资产投资的决策中，如果对投资项目的可行性未进行细致和全面的分析和研究，且依据不真实和不完整的信息作出决策，加之决策者的决策能力不足等原因，很有可能会发生投资失误。这种属于决策失误的投资项目显然无法实现预期收益，所投入的资金肯定无法按时收回，这样一来，势必给企业带来重大的财务风险。3.对外投资决策失误而导致损失。在企业的对外投资中，主要的方面是有价证券投资和联营投资。企业对外投资的目的是为了获得额外收益，即投资风险收益、投资风险报酬，从而提高企业的利润水平。如果投资收益率高于企业的自有资金利润率时，投资便会成功，这样，企业不仅可以收回投资的成本，而且还可以获得原有资金利润之外的所谓超额利润。但是，如果投资出现失误，投资回酬率很低乃至为零时，不但损失了资金的时间价值包括应得利息，而且相应地增加了企业的机会成本，进而影响盈利水平和偿债能力。在投资之前未来结果的如何具有很大的不确定性，因此在对外投资时，必须充分考虑投资风险，决策失误及投资的盲目性都会给企业造成巨额的经济损失，进而产生财务风险。4.赊销比重过大，对应收账款缺乏有效控制。市场如战场，谁能把商品销售出去谁就占领了商战的主动权，就能旗开得胜。市场经济条件下商业竞争愈发激烈，企业不得不采用多种手段扩大销售，应收账款的存在使企业更吸引客户，可以促进销售，增加收益。与此同时，应收账款的存在使企业的风险也增加了，相关机会成本、管理成本、坏账成本也增加。因此，企业要在收益和成本中权衡得失，确定企业更合理的信用政策。如果信用政策不当，可能导致企业账面上有利润，但因缺乏资金无法偿还到期债务，出现“黑字破产”。当前企业财务风险的成因1.对外担保是近年来产生财务风险的新因素。从某种程度上讲，市场经济就是信用经济，然而，在社会主义初级阶段，中国的市场经济才刚刚起步，各种市场参与者之间的信誉尚未很好地建立起来，在这种情况下，经营中的信用担保表现得较为普遍。这时，企业作为市场经济的主体，必然要面临着一方面为人担保和另一方面被人担保的问题。但是，担保作为一种或有负债，本身就存在着一定的风险，有可能会给企业带来经济损失。同高负债形成的风险比较，或有负债所形成的风险更具有隐蔽性，因此，企业的潜在风险也就更大。其典型表现是，一部分企业乱担保，即对外担保数额大、期限长，甚至未经过股东大会同意和审批，董事、经理便擅自以公司名义为他人进行担保，因而给企业带来较大风险[1]。2.管理者和利益相关者之间存在着信息不对称的现象。所有权和经营权相分离是现代企业的一个重要特征。管理者与利益相关者存在着信息不对称的现象，这样管理者可能产生各种非生产性消费，采取有利于自己而不利于股东的投资决策等道德风险行为，造成经营管理方式不当。不良的经营管理方式往往伴随着低效率的内部财务关系，在这方面，往往会出现资金的管理和使用、收益分配等方面权责不清、管理混乱的现象，从而造成经营资金使用的效率低，浪费和流失的问题比较严重，资金的安全性、完整性均无法得到保证，从而产生较大的财务风险[2