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储蓄理论综述储蓄是宏观经济学中的一个重要的研究领域，储蓄理论研究国民收入中用于储蓄比例的决定因素及变动规律。现代储蓄理论源于凯恩斯（1936）的绝对收入假说；之后以杜森贝里（J.Duesenberry）为代表的相对收入假说、以莫迪里阿尼（F.Modiglianni）为代表的生命周期假说、以弗里德曼（M.Friedman）为代表的持久收入假说进一步推动了现代储蓄理论的发展；再之后，储蓄理论加入了对收入风险因素以及个人理性预期的考量，计量经济学理论的发展也极大地促进了储蓄理论研究的深入，其代表是霍尔（Hall）的随机游走假说，但是弗莱文（1981）发现的过度敏感性以及坎贝尔（Campell）和迪顿（Deaton）发现的过度平滑性对随机游走假说提出了挑战，并由此引发了大量的新假说，例如，流动性约束假说、预防性储蓄假说、损失厌恶假说、缓冲存货假说、λ假说等，并构成了目前储蓄理论的前沿。第一节绝对收入假说凯恩斯的绝对收入假说主要是他在《就业、利息和货币通论》中对消费的论述，该假说认为消费是当期可支配收入的函数，可以简单表示为C=C0+α·YD。其中，C是消费，C0＞0为常数，0＜α＜1为边际消费倾向（MPC），YD为当期可支配收入。凯恩斯从心理规律角度提出边际消费倾向递减假设，认为边际消费倾向递减是先验的人性使然，即随着人们收入水平的提高，虽然人们的消费也在增加，但是消费支出在收入中所占的比例却不断减少。绝对收入假说意味着平均消费倾向（APC）也是递减的，随着即期收入的增加，平均消费倾向有下降的趋势，同时，由于C0＞0，因此，平均消费倾向始终大于边际消费倾向。绝对收入假说的观点可以总结如下：一是实际消费支出是现期绝对收入实际水平的稳定函数，绝对收入假说不考虑过去和未来的收入，也不考虑收入的相对水平，仅仅考虑按货币购买力计算的收入；二是消费支出随收入增加而增加，但消费支出增加幅度小于收入增长幅度，即边际消费倾向递减；三是边际消费倾向小于平均消费倾向。绝对收入假说对储蓄理论做出了重大贡献，在实践中也得到了一定的应用。例如，平均消费递减规律意味着“劫富济贫”式的收入再分配政策可以提高整个社会的平均消费倾向，从而解决消费需求不足的问题。由于市场机制本身并不能保证收入均等化，因此为了避免消费需求不足，政府干预必不可少，这是西欧各国19世纪后期开始大力推进社会保障措施的原因和20世纪30年代大萧条的深刻启示[1]。但是，绝对收入假说存在比较严重的理论缺陷。第一，绝对收入假说没有建立在消费者效用最大化基础之上，因而缺少微观主体行为的逻辑基础；第二，边际消费倾向递减假设建立在主观心理分析基础之上，难以让人信服；第三，在即期收入为0时，消费C0＞0，因此，绝对收入假说只能分析个体的短期行为。在凯恩斯理论之前，Fisher（1930）就已经提出了消费者跨期理性的研究方法，但凯恩斯却没有沿用这种在之后获得极大发展的储蓄（消费）研究方法，Mayes（1972）认为，这是由于凯恩斯主要关注的是消费而非储蓄，储蓄动机涉及不同时期，而消费主要是与即期相关联。20世纪40年代，凯恩斯的消费理论受到严重挑战，主要有两个原因。一是凯恩斯理论无法预测战后消费的情况，二是Kuznets（1963）发现平均消费倾向变动趋势与凯恩斯理论预期不符。上述新发现促成了相对收入假说的出现。第二节相对收入假说Veblen（1899）最早提出了炫耀性消费的概念，Brandy和Friedman（1947）、Duesenberry（1949）进一步发展了相对收入假说。相对收入假说建立在消费者的选择是交互影响并且是不可逆的假设之上，这两个假设又被称为“示范效应”和“棘轮效应”。示范效应是指消费者个人或家庭的消费支出之间不是独立的，消费者会进行相互比较，试图在消费水平上超过别人或至少不低于同一阶层的其他人，因此，消费支出不仅受自身收入影响，同时也受其他人消费支出和收入的影响。棘轮效应是指由于受过去消费习惯的影响，消费者易于随收入的提高而增加消费，但不易随收入的降低而减少消费。Duesenberry（1949）认为，消费支出是不可逆的，消费支出不仅受现期收入的影响，也受过去收入和消费水平的影响，特别是过去高峰时期收入和消费的影响，即使现期收入有所下降，仍可能通过减少储蓄或通过信贷消费的方式以保持过去“高峰”时期的消费水平，这种消费只能上升很难下降的现象类似于“棘轮机”对消费下降起阻碍作用，因此，这种效应被称为“棘轮效应”。棘轮效应的观点与持久收入的观点接近，因此，弗里德曼认为相对收入假说只是持久收入假说的一个特例而已[2]。相对收入假说的核心观点是消费并不取决于现期绝对收入水平，而是取决于相对收入水平，相对收入是指相对于其他人的收入水平以及自己历史最高收入水平。相对收入假说明确指出反对绝对收入假说的几