医药市场前景-产业报告.docx

医药市场前景-产业报告全球制药支出不断增加，有力地促进了我国医疗行业的发展，2019年工业销售收入达到32651亿元，估值水平(PE-TTM)约38倍，以下是医药市场前景分析。我国医药商品销售总额增速有所下滑，特别是2019年受两票制影响增速下滑明显，但医药批发的市场集中度一直在持续提升。医药行业分析指出，2011-2018年，医药批发前四/二十强市占率分别从31.7%、50.3%提升到了42.5%、60.4%。行业集中度提升的同时也伴随着毛利率和费用率下滑，整体净利率有所改善。从盈利能力指标来看，2019年1-12月医药行业销售毛利率为29.69%，同比上升了1.36个百分点;销售净利率为10.94%，同比上升了0.65个百分点。医药市场前景指出，医药行业利润率水平逐年小幅提升，以及期间费用率的有效控制，与行业净利润增速持续高于营收增速一致，反映了微观层面我国医药企业经营状况持续好转，盈利能力不断提升。从子行业分化来看，受益于产品涨价、行业集中度提升等因素的影响，化学制药、生物制品和医药商业板块增速明显靠前，净利润分别同比增长37.65%、29.28%、24.17%。原料药受益于产品大幅涨价实现快速增长。化学制剂在去年低基数、招标推进降价压力逐步消除、龙头公司稳定增长和外延并购的情况下实现业绩提速。预计“十三五”期间，国家对医药卫生事业的投入加大，医保体系更趋健全，医药出口稳健增长，资本市场迅猛发展，医药行业优质资源面临整合，一系列扶持医药创新发展的政策措施先后出台，在各项有利因素的促进下，医药工业保持了较好的发展态势，医药工业的整体利润水平平稳增长，国内规模以上医药制造企业经营状况良好。1、生物制品板块形成了2019年血液制品受价格压制导致的利润波动，同时又迎来了2020年医药行业大品种放量带来的业绩爆发。2、医药市场前景指出，在医院端控费基本稳定和中药品牌OTC消费升级带来的量价双升等因素下，医药行业迎来了显著的恢复增长。3、医药板块在新药研发和一致性评价等政策导向下，开启了新一轮的品种研发管线竞争，与此同时医改控费以及两票制主导的渠道调整造成费用大幅提升的情况，致使医药子领域收入维持了高速增长，但利润端出现波动。未来，医药领域的重磅品种在控费影响下增长可能会延续平淡。受益于对终端原材料的掌控以及独家品种带来的强大竞争力，品牌中药壁垒极高，行业竞争中占据优势地位，在药价放开后容易形成量价齐升的发展模式，在消费升级的大背景下其投资价值更加突出，以上便是医药市场前景分析所有内容了。-全文完-