中国工业景气指数构建与分析.docx

中国工业景气指数构建与分析张艳芳江飞涛谭运嘉摘要：目前，我国工业和主要工业行业周期性运行特征的研究及运行态势的监测和预测明显不足。利用时差相关分析等方法，从我国工业运行相关的经济指标中筛选出我国工业经济运行的先行指标和一致指标，利用合成指数方法构建我国工业部门的景气指数，对我国工业经济运行态势进行季度比较分析，结果表明我国工业经济运行的整体趋势良好并将继续保持稳健上行，但在保持上行趋势的过程中不可避免地会出现局部循环波动。关键词：工业景气指数；先行指标；一致指标；合成指数法；HP滤波法；美国一般商情指数；时差相关系数分析法；经济周期波动F402.4：A：1007-2101（2015）06-0082-06一、引言目前，我国处于工业化的中后期阶段，在未来很长一段时间内，工业仍将是国民经济的主导部门，工业运行态势将直接影响国民经济的运行。同时，工业各部门的经济活动对宏观经济周期波动的反应也相当灵敏。在经济扩张期，受市场需求增长的拉动，工业相关产品的生产、价格及销售会迅速上升；而当经济处于衰退阶段，这些活动均会随之下降。因此，随着国民经济的周期性运行，工业部门及其内部主要行业的运行态势也呈现出周期性特征。自2007年金融危机以来，我国工业和国民经济在较短时间经历了剧烈的波动。当前，在国际经济弱势复苏过程中不确定性依然较大，我国经济内在的结构性矛盾有进一步加剧的趋势，未来几年我国工业和国民经济运行依然面临大幅波动的风险。目前，我国对于经济运行监测与景气指数的研究主要集中在宏观经济领域，对于我国工业和主要工业行业周期性运行特征的研究及运行态势的监测和预测明显不足。由于缺乏对工业运行及相关数据季节性调整的研究，不能很好地解决春节等传统节日效应的影响，因而在实际的短期趋势分析中依然以同比数据为主，缺乏具有一定权威性的季节调整后的同比数据。因此，完善对我国经济运行数据的季节性调整、研究我国工业运行监测与工业景气指数，以实现对我国工业部门及其内部主要行业发展态势的有效监测和预测，不仅具有一定的理论价值，而且对制定适时有效的产业调控政策、加快我国工业结构调整和升级、实现国民经济平稳、较快、健康发展具有重要的现实意义。为此，笔者在对数据进行季节调整的基础上，利用时差相关分析等方法，从我国工业运行相关经济指标中筛选出我国工业经济运行的先行指标和一致指标，并利用合成指数方法构建我国工业部门的景气指数，对中国工业经济运行态势进行季度比较分析。此外，笔者还运用HP滤波法对工业景气指数进行分解来分析我国工业经济运行的周期波动特点。二、相关文献回顾早在19世纪末期，国外就已经出现了定量研究经济周期波动的经济景气方法。1909年，美国巴布森统计公司发表了关于美国宏观经济状态的首个“经济活动指数”作为美国宏观经济状态的指示器。1910年，美国布鲁克迈尔经济研究所也编制了用于经济监测的景气指标，指标内容涵盖股票市场、一般商品市场和货币等方面。1917年，美国哈佛大学提出了“美国一般商情指数”（哈佛指数），该组指数分为投机指数、生产量及物价指数、金融指数三大类，涉及13项经济指标。“美国一般商情指数”（哈佛指数）自投入使用后，较好地反映了20世纪美国的四次经济波动，但由于在1929—1933年的大萧条之前作出误判而被弃用。但哈佛指数的贡献在于它为后来的经济学家研究经济周期提供了两个宝贵的思路：（1）多指标分析。因为以前的研究多采用单个指标来反映经济运行的状况，但单个指标反映的信息并不全面。（2）剔除季节因素的影响。只有剔除季节性波动的影响，才能准确地测定和分析经济周期波动的循环项。得到广泛认可和应用的季节调整方法是由美国的W.M.铂森斯提出的，之后季节调整方法成为经济周期波动研究的基本方法[1]。在经济周期波动研究方面做出较大贡献的主要有W.C.米切尔和A.F.伯恩斯。1913年，W.C.米切尔发表了被认为是经济周期波动研究的开创性著作——《商业循环》。1937年，他又出版了《商业循环：问题与调整》，书中详细总结了20世纪以来经济周期波动测定和景气指数建立等方面的进展，并对运用景气指标监测宏观经济周期波动的问题进行了理论探讨，还讨论了利用经济变量的时差变动来提前反映经济波动的问题。1937年，米切尔和伯恩斯对近500项经济指标进行了详细研究，提出了由其中21项指标构成的先行指数，预测出的经济转折时间被后来的实际经济波动所证实。1946年，伯恩斯和米切尔出版了《测量商业周期》，讨论了一系列景气监测方法，涉及“循环波动的分离”“趋势调整”“平滑技术”等，并指出经济波动在宏观经济各部门间呈现出逐步扩散的过程。这为后来“扩散指数”的开发打下了理论基础[2]。借鉴米切尔和伯恩斯的经验，由美国国家经济研究局（TheNationalBureauofEconomicResearch，以