新三板市场交易报告.docx

新三板市场交易报告一总体状况随着新三板市场规模逐渐扩大，交易规模也逐渐增加。新三板市场受到越来越多投资者的关注。（一）交易规模新三板市场2013年全年成交8.14亿元，到2015年第二季度成交金额最高达到776.92亿元，规模扩大了近百倍。2015年上半年，在流动性宽松和A股大牛市的影响下，新三板市场的交易额和交易量迅速上升，市场参与热情空前。2016年第一季度成交数量为83.05亿股，成交金额为453.61亿元，成交笔数为79.96万笔，市场参与热情较上季度有所降温，投资者逐渐回归理性（见表4-1、图4-1、图4-2）。表4-1新三板市场交易情况统计图4-1新三板市场交易情况统计图4-2新三板市场交易情况统计（二）做市转让近年来，新三板市场股权转让日趋活跃，转让公司数大幅增加，成交数量、成交金额都呈现快速增长态势。根据WIND数据库统计，2014年末，新三板市场做市转让的公司有122家，2015年末做市转让的公司数增长至1115家，增长了8倍多，到2016年第一季度末，做市转让的公司有1418家，约占全部挂牌公司总数的22%。由表4-2、图4-3可以看出，做市转让交易在2015年第二季度达到峰值，成交金额为409.87亿元，是2015年第一季度的两倍以上，这主要是由资本市场牛市所致。做市转让交易在2015年第三季度急剧下降，后又有所回升。表4-2做市转让交易情况统计图4-3做市转让交易情况统计（三）协议转让根据WIND数据库统计，2014年末，新三板市场协议转让的公司有1450家，2015年末做市转让的公司增长至4014家，增长了约1.77倍，到2016年第一季度末，做市转让的公司有4931家，约占全部挂牌公司总数的78%。由表4-3和图4-4可以看出，协议转让交易在2015年第二季度达到最大值，成交金额为367.05亿元，是2015年第一季度的两倍以上，这主要是由资本市场牛市所致。协议转让交易在2015年第三季度急剧下降，后又有所回升。但是与做市转让交易相比，协议转让交易规模还有一定差距。表4-3协议转让交易情况统计图4-4协议转让交易情况统计（四）行业分布由表4-4可以看出，随着新三板挂牌公司数量增加，挂牌公司的行业全面覆盖，各行业成交金额都有所增加。其中，多元金融的成交金额增加最多。2013年，由于挂牌企业数量较少，部分行业未有企业挂牌，成交金额排名前三的行业为软件与服务，技术硬件与设备，制药、生物科技与生命科学。2014年，新三板受到众多企业的关注，挂牌企业数量增多，行业分布也逐渐全面，各行业成交量都有显著提高，成交金额排名前三的行业为多元金融、软件与服务、技术硬件与设备。2015年，随着新三板市场容量井喷式增长，行业分布全面覆盖，成交量数倍增长，成交金额排名前三的行业为多元金融、软件与服务、资本货物。表4-4行业成交金额变化情况续表二市场流动性随着新三板市场交易规模的扩大以及投资者热情的增加，市场的换手率有显著的提高。新三板市场换手率在2015年第二季度达到最高值22.38%，比2015年第一季度增长了50%，超过了2014年整年的换手率，这是因为投资者在牛市行情之下，热情高涨；但是在2015年第三季度，换手率仅为7.12%，约是上季度的1/3，投资者对市场的恐慌是导致换手率下降的主要原因；2015年第四季度换手率情况有所回升（见表4-5、图4-5）。表4-5新三板市场换手率变化情况图4-5新三板市场换手率变化情况三并购重组目前，世界正处于第六轮并购热潮中，中国在这次热潮中不仅是参与者，更是浪潮的主体和中心。在当前经济转型、结构调整、创新创业、供给侧改革的大背景下，并购重组是企业转型升级、跨界发展、快速扩张的重要方式。从现在产能过剩的情况来看，并购重组也是传统产业淘汰落后产能、嫁接先进生产力、优化配置资源、提升企业竞争力的一种内在需要。我国新三板市场自身的条件和状况，更使其天然成为并购市场上极其重要的参与者。无论是从被并购来看，还是从主动并购来看，新三板市场都已经成为并购蓝海。（一）并购重组规模根据WIND统计数据，仅2016年第一季度，新三板市场上披露的主动并购业务就有92起，被动并购业务174起。从2015年初到2016年第一季度，新三板市场披露的挂牌企业主动并购数量为364起，完成的并购事件为26起；新三板市场披露的挂牌企业被动并购数量为1171起，完成的被动并购事件为979起。2014年至2016年第一季度新三板市场并购重组情况见表4-6。表4-62014年至2016年第一季度新三板并购重组规模当然，和主板上市公司相比，新三板市场尚处于“火山爆发”的早期阶段。预计随着分层制度等政策红利的逐渐释放，市场对新三板的关注度和认可度逐渐提升，2016年新三板市场必将出现大波并购浪潮，2016年或成为新三板市场真正的