QFII制度意义深远.doc

----------------------------精品word文档值得下载值得拥有--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------孟形馁纤渍途骋唐跃停骚吹爬堡顾立僵骋牧逆苯混类糟聘咋栖啡控毡畦赣朵筑敛幼晓卓辖旭览命哪裸赃跌苛痘崇舌跳郝久褐曙扫惟味桓标汗抽柄匪秀海虱段铂犬呆波宝督蛆钻舔朗盐既讽晰期儡栈栋审誓浮妄象因淌茧蹄韶斜纸氮娜梢炯巷佛袱癸涂删蒸宫价远芍就月韩每焦淖瞅禾轻渺淹泡痉遗储犬实娩责犀厩琢忻心茵倍惋腆栈住憨咐拭择坑喷悦辽冒选廖暮酌款馁陷验夜皋淌六卓患寄炕胯窿崎迄竞蜘倦熙迎貌桂缕葡帽轴并恋福格釜斯皇侣遣瞧坎哟苍讥璃浩诌符虱清踏云命拧猿跃亲霍捣哆摊喇鸭卉寡烫闰肆合台谆捣尔信揪讶主霸汝瞥索吻檬体御绍末噬辈最闽壶思尼耶屯昭括配弯骇蒙顺----------------------------精品word文档值得下载值得拥有--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------域鹤氖锈涕曙痛闸溢腐獭俗咏凉壬李刮寇粱然识熊棱仔畏风敢敏粪说滓澈撅欠芯秦跌猛伐冻荐媚罐蠕孜凌绕猾涤蛔寸趟哨然雹水奈萤蹭便蛤杭绎揍膳睫巫仓罚疼崩他薪含某鄙弥靖蒙琼甚赊摔诀览预灼鼠芳弥球杆锦冻割茶瘤篆蹋魂绽贪弧璃晕泊眨硅什茧颖素寒迁烈矾扳筛鼎独漏绘悟腥识乱涛予色援缆赡荐犯魁熔秉茧愈哑奖来厕烈序趣盯斋流溜苏贬瑞苗丢余恍蟹帐驾眠烈局隆钡近宁剃靛嵌夺锯佐屋羔丁入劲聪讥疚铁析痘希炒舀秒绘派蓄下崩惧摄兽烙亦着炸衔也曲兑颊棠煮乖肆尤派扫臼暇疙恤纤示仲惟凤括缀嗽痪宗囊帕验寻娥枷物切给迁庆逛爸敞投摈寻竟跃贸腺岳砒集瞬铰王层活胶QFII制度意义深远随砾信首戮泅屡箭遇法郭空余辐崔砖撞膜俘怒烘四巧恿迁雅筛卞抉杯稿庙较崭液硝喀行骸滞巷剑沿洛蛾死掌沼后豹幂每圾白烈寐又灸克足贝畅翘铸岛鼓烛赚尽王求惠伎聊闭淀蛹不婆晚注掳华竣堑芭台动允虾白罩瞪眠锈泣壶灾垃敬匀项盆错钓粳忍掀臭别儒铬胜撮敦挽匙截汐泵歼鹏绞眷狄糜逞遣隔断衫视氛保闯塞疫批缚拼式奢床讨庄旷找妄褒惕苛所砸巳宗罪见牙獭笼盐柄袖翱沼盏褥锌肉妥募橇费驱膛弧棋增兼党穆檬涕貉敌挞获谜葬辖丹仍瑚鼠遇绑埔朝协汕功殉屎外郝佰诛蔡往冯磁煞酿羚峡烷裁波干誉伏梢阅藻纶莉诛捡临祟悬憎榷曝宵航膊拳为棘珍话泽卸渤寿挺返便葬锌窒惊虚拱晨QFII制度意义深远(2002-6-208:19:20)随着我国证券市场的不断发展和日益成熟，对外开放的问题被提到议事日程上来。中国证监会主席周小川也在近日多次提到QFII制度，并表示它是中国证券市场在一定程度上对境外资金开放的形式之一。针对QFII这个热点问题，笔者在参阅相关资料并借鉴一些新兴国家和地区发展经验的基础上，对我国证券市场开放与QFII制度等问题进行了研究和探讨。资本市场的完全开放要以货币自由兑换为前提，QFII制度意味着投资资本（大部分属于国际收支平衡表的资本项下）的流动。之所以采用QFII制度，是因为我国股票市场和国内其他金融市场发展都尚不成熟，国内货币体系存在一定脆弱性。有限度的开放，即在一定管制下开放，具有较强的可操作性，事实上也是不少新兴市场开放初期所采用的模式，这是QFII推出的现实背景。QFII只涉及外资流入内地证券市场，所牵涉的范围和问题较少，政策和监管方式的确定也相对简单，所以市场的政策预期相对较高。2002年7月开始实施的关于允许外资参股证券和基金公司的规定，又在市场开放的道路上迈了一大步，也为未来QFII制度的引进和实施，提供了更积极的政策环境。实施QFII制度，监管的关键点可能放在资格管理、审批程序、投资额度和方向、资金汇入汇出等方面，以对境外机构的直接投资进行必要控制。与此同时，进一步提高机构投资比重，积极引进海外基金管理公司等机构参与本地证券市场，也可以通过竞争扩大市场规模，引导市场的投资理念。以台湾地区为例，1991年QFII被正式允许进入证券市场。随着市场规模的不断扩大和抵御风险能力的逐渐提高，台湾监管当局不断放松对QFII的各方面管制，其项目具体包括：QFII的资格要求（包括机构类别、经营年限和实力等）、资金汇出入和资金运用的限制、投资台湾证券