锂行业深度报告-需求+锂资源安全性驱动-盐湖提锂迎来开发机遇期.docx

锂行业深度报告:需求+锂资源安全性驱动,盐湖提锂迎来开发机遇期1、“需求+锂资源安全性”驱动，我国盐湖资源迎来开发机遇期1.1、锂资源供给结构：目前以盐湖卤水及硬岩型锂矿为主锂常以固体矿物资源和液体矿床资源两种形式产出。其一是以金属氧化物形式伴生于花岗伟晶岩型、花岗岩型、云英岩型与沉积型等硬岩型固体矿石中，其二是以离子形式赋存于盐湖、地下卤水及油气田水等卤水型液体矿产中。全球已知多以磷酸盐、硅酸盐形式产出的锂矿物和含锂矿物有150余种，而Li2O品位大于2%的只有30多种，其中最主要的固体矿石锂资源有锂辉石、锂云母、透锂长石、锂蒙脱石、贾达尔石和磷铝锂石等，而液体卤水锂资源则多赋存于盐湖卤水、地下卤水、海水、地热水、油气田水与井卤中。固体矿石锂资源主要分布于澳大利亚、加拿大、芬兰、中国、津巴布韦、美国、巴西、南非和刚果（金）等国，液体卤水锂资源则主要蕴藏于玻利维亚、智利、加拿大、阿根廷、中国及美国等国。多数国家只产一种锂矿，且多为中小型矿床，只有中国、加拿大等少数国家固体矿石锂与液体卤水锂都有产出，且大中型矿床较多。目前锂资源供给以盐湖卤水及硬岩型锂矿为主。锂矿分布区域高度集中，就储量而言，全球近91%的储量主要分布在智利、阿根廷、美国、津巴布韦、葡萄牙、澳大利亚、中国、加拿大和巴西等９个国家。探明储量按照矿床类型来分，卤水型矿床占比最大为64%；硬岩型锂矿床占比居其次为29%；沉积型锂矿床主要为锂黏土，占比7%。考虑锂原料回收等因素，2021年全球锂资源供给量约为56.4万吨LCE，其中盐湖卤水23.7万吨LCE占比42.1%；锂辉石23.3万吨占比41.3%；锂云母6.5万吨LCE占比11.5%；锂原料回收2.9万吨LCE占比5.1%。至2025年，锂资源供给总量预计约为131.4万吨LCE，CAGR为23.6%。1.2、锂盐需求提升，盐湖产能或有效释放锂下游需求以电池为主，动力电池是拉动全球锂离子电池产业增长的主要动力。全球锂消费结构中，电池消费占比超过70%。按容量计算，2019年消费类锂离子电池占比40.0%，电动汽车用锂离子电池占比达到46.7%，继续保持对消费类锂离子电池的优势；储能用锂离子电池占比为5.1%，基本持平;其他用途的锂离子电池占比为8.2%，较之前略有提升。磷酸铁锂表现超预期，或带动碳酸锂需求提升。由于新能源汽车补贴退坡及下游客户巨大增量需求，磷酸铁锂产能或迎来大规模增长，行业巨头纷纷布局磷酸铁锂项目。随着下游主力LFP电池车型的持续增长，磷酸铁锂新增产能的投产，碳酸锂需求或快速提升。短期来看，Q2钴酸锂需求表现略低于预期，不过随着5G换机潮到来以及新型电子产品需求放量，下游对钴酸锂的需求有望稳定增长，进而带动碳酸锂需求提升。2021Q1，智能手机出货量达9797.3万部，同比增加100%，主要得益于国内疫情控制得当、消费市场复苏较快。另外，部分数码3C终端企业受芯片短缺影响，采购需求有所下滑。预计Q2钴酸锂电池厂、钴酸锂正极材料出货增幅不大，不过随着5G新机型持续发布，将进一步助推5G应用落地，利好钴酸锂需求放量。锂盐需求旺盛，同时在工艺路径上，氢氧化锂主要由锂辉石制备、盐湖通常需要先制备碳酸锂再苛化生成氢氧化锂，由于高镍需求持续高位放量，锂辉石精矿资源稀缺或主要用来生产氢氧化锂，利好盐湖产能释放。1.3、锂资源安全性凸显，我国盐湖资源亟需开发全球地缘政治出现不稳定因素，锂资源供应安全性得到强调。全球锂储量约为2100万吨金属量，其中澳大利亚约占全球锂资源储量的22%。同时，作为当前全球最主要的锂原料来源地，2020年澳大利亚锂原料产能占比全球56%，产量占比全球43%。锂资源安全性凸显，我国具有丰富的盐湖资源，或迎来开发的机遇期。中国锂资源主要以盐湖、锂辉石及云母形式存在，其中青海及西藏盐湖资源量约合3700万吨LCE、占比最大。已查明的锂资源主要包括矿山矿床型、盐湖卤水型以及深层地下卤水型。中国已查明的锂矿资源主要分布在四川、江西、新疆、青海、西藏、河南、湖南等。其中以锂辉石、锂云母等形式存在的锂矿主要分布在四川、江西、新疆、湖南、河南等地，在青海、西藏、四川、湖北、江西等地则以卤水形式存在。2、提锂工艺与盐湖实况相配合，盐湖提锂技术已趋于成熟盐湖提锂技术已趋于成熟。针对盐湖卤水锂资源的赋存状态和特征，将盐湖提锂技术分为高镁锂比盐湖提锂技术和低镁锂比盐湖提锂技术。目前，国外已经被工业化开发的盐湖大都是低镁锂比盐湖。国内的盐湖提锂技术也趋于成熟，按照盐湖类型不同，目前比较成功的提锂方法有膜法、萃取法、吸附法和盐梯度太阳池法等。2.1、低镁锂比提锂技术适用于资源禀赋较好的盐湖沉淀法：原理是利用太阳能将盐湖卤水自然蒸发浓缩，经脱硼、除钙、除镁去除杂质后，在母液中加入混合物沉淀剂或盐析剂使锂以沉淀物的