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混改背景下国有企业实施员工股权激励计划存在的问题及改进措施张艺鹤[摘要]混合所有制改革试点名单的不断刷新和已完成混改企业取得的好成绩，不仅可直观表达出企业对执行政策的高效性，同时还展现了国有企业改革取得良好的阶段性成果。至今，国有企业在实施改革的战略中，已经摸索出像引入战略投资者、进行改制重组、引入基金等诸多的“混合”方法及组合方式，那么接下来“混合”后的内部“改制”将成为企业关注的新热点。分析员工股权激励计划这一内部改革的实施对于国有企业混改的重要性，现阶段企业实施员工股权激励计划应该扩大股权激励对象的范围，选择合适的股权激励方式，多样化的选择考核指标，提高行权条件的灵活性，计划行权资金的来源渠道，增强股权的流动性和灵活性以及对企业实施科学的管理制度。[关键词]国有企业;混合所有制改革;员工股权激励计划[中图分类号]F271[文献标识码]A[文章编号]1009-6043（2020）05-0107-03混合所有制这一概念在十五大报告上首次被提出，通过党的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》文件的公布，把混改正式变为“进行时”。自改革开展至2019年末，中央企业实行混改的项目超过3000项，混合所有制企业户数占比超70%。其中员工股权激励成为了许多企业混改的选择，据国务院国资委数据显示，截至2019年6月，就有45家央企控股的92户上市公司实施员工股权激励计划，占中央企业控股境内外上市公司的22.8%。虽然员工股权激励已经在国有企业间得到了应用，但是企业对于员工股权激励的重视程度仍然较低，并且由于计划的疏漏导致企业在执行后收获的结果也不尽相同。本文将详细分析国有企业执行员工股权激励的必要性、存在的问题和对应的解决办法。一、国有企业施行员工股权激励的必要性（一）留住核心员工，吸引外来人才在这个技术日新月异的时代，人才已然成为了一个企业的核心竞争力。激列的行业竞争、迅速的企业更替使人才流动不断加大，而实施员工股权激励计划是企业吸引人才、留住人才的一个重要方式，因此员工股权激励无疑是国有企业的一个明智之选。（二）整顿企业风气，促进良性竞争正如国家利用混合所有制改革除掉大批耗用国有资源毫无作为的“僵尸企业”，企业也可以通过实施员工股权激励计划来唤醒企业内部的“僵尸员工”。用员工股权激励建立管理层及员工与企业之间联系，不仅能让激励对象通过对股权的掌握增强对企业的归属感与信赖感，同时也能利用核心员工来树立榜样激励其他员工，调动企业人员整体的工作积极性。（三）避免短期行为，减少代理成本股权激励作为一项长期的激励手段，具有长期性、高收益性的特点。运用股权激励机制把管理层的个人经济利益与企业的利益绑定，能有效避免管理者为自身牟利而发生的短期行为。同时，管理者在股权激励的作用下会增强工作的主动性和积极性，这样也可以降低股东们因权责分离而向管理层付出的代理成本。（四）优化股权结构，完善企业管理混合所有制改革中混合的方式便是向国有企业引入非国有资产，形成股权多元化的格局，完善企业的股权结构。员工股权激励不仅刚好可以达成国企混改中优化股权结构的目的，同时也能够在激励计划进程中完善企业内部机制、加快国有企业市场化的转型。（五）激发企业创新能力，增强企业核心竞争力核心技术员工持股可以提升公司技术创新绩效，且其持股比例越高，公司技术创新绩效越高（刘红，2018）。这一发现揭示了股权激励是激发员工价值创造的有效方式，当用股权激励为纽带连接企业目标与核心员工的价值创造时，会激发整个企业的创新能力，当企业有了核心技术自然也就有了核心竞争力。二、国有企业混改中股权激励计划出现的问题（一）对激励对象选择范围过于局限部分国有企业在制定股权激励计划时把激励对象只锁定在管理层，虽然管理者在企业的地位举足轻重，但这样的奖励行为很容易造成其他员工的心理失衡。同时管理者很可能为达到股权的行权条件对基层职工过分施加压力，加深管理层和基层员工之间的矛盾，影响企业日常经营。（二）股权激励方式上的错误选择现阶段企业常选用的是股票期权激励、限制性股票激励、虚拟股激励、股票增值权激励这四种激励方式。其中每一种激励方式都有各自的特点，像限制性股票激励的特点是激励对象的收益无法短期兑现，可以有效避免员工的短期行为;虚拟股激励模式的特点是由于本质上不是真正意义上给予股票认购权，因此在计划执行期间不会影响企业的资本与股本结构。正是由于这些特点企业选择股权激励方式需要结合自身发展目标、所处阶段、资金状况等多方面来考量的，许多企业盲目选择，不仅没有达到计划目的，还给自身带来经济危机。（三）考核指标过于单一一些国有企业初次接触员工股权激励，行权指标都喜欢用直观的净利润，但净利润不仅只由员工的业绩决定，还受诸多因素影响，像宏观政策、全球经济、汇率变化等，如果只依赖这一个指标对员工进行考