融资融券对股票市场影响的实证分析.docx

本科毕业论文融资融券对股票市场影响的实证分析姓名学院专业指导教师完成日期XXXX大学全日制本科生毕业设计（论文）承诺书本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文）《融资融券对股票市场影响的实证分析》是在导师的指导下，严格按照学校和学院的有关规定由本人独立完成。文中所引用的观点和参考资料均已标注并加以注释。论文研究过程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。如若出现任何侵犯他人知识产权等问题，本人愿意承担相关法律责任。承诺人（签名）：日期：融资融券对股票市场影响的实证分析摘要融资融券又称证券信用交易，修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易，融资融券作为各国股票市场中的重要交易制度，对完善股票市场的资源配置功能起着相当重要的作用，我国股票市场交易形式非常单一，而融资融券机制能够发现股票的内在价值、抑制股票市场的投机活动、提高市场流动性和交易活跃性等作用。同时也不可避免的会带来该业务内在的风险。随着股权分置改革的基本顺利完成，我国的股票市场迎来了“全流通”时代，融资融券业务已经开始试点。融资融券业务的推出会改变我国股票市场长期存在的“单边市”格局。它的推出对平抑股指波动，减少股市震荡，引导我国资本市场健康发展有重要作用。但作为一种新的业务，其必然会对股市产生深远的影响。因此，我们有必要就其对股市可能造成的影响进行分析。本文分为五个部分。第一部分是绪论，主要阐述选题背景和意义，以及研究的内容。第二部分分析我国融资融券各个历史阶段的发展特征，并分析了现阶段我国融资融券业务发展的现状和特点。第三部分对比分析海外各种典型融资融券制度的异同，通过宏观和微观两个角度的对比分析比较三种典型融资融券模式的异同和优劣，并分析海外经验带来的启示。第四部分是本文重点，分析融资融券对股票市场的影响。首先通过近期数据分析融资融券对股票市场的短期影响，然后从宏观和微观两个层面进行长期影响分析，宏观层面主要从积极影响和消极影响两个角度探讨融资融券对整个股票市场信用扩张、股指波动等的影响；微观层面主要探讨对融资融券各参与主体的影响，并对融资融券业务进行相关风险分析。第五部分对融资融券业务从制度建设、监管建设等方面提出了若干对策和建议。本文通过对我国股票市场的具体情况进行深入的调研，在总结国内外专家学者研究成果和海外融资融券交易经验的基础上，使用理论研究与实证研究相结合的方法，提出自己的观点。关键词：融资融券股票市场风险影响TheAnalysisofMarginTransactionEffectTheStockMarketAbstractMargintransactioninthestockmarketisanimportantmoderntradingsystem，improvingthemarketallocationofresourcesfunctionandplayinganindispensablerole.Withthesharereformofthebasicsuccessfulcompletion，China’ssecuritymarketisusheringthereal"FullCirculation"era，andtheintroductionofmargintransactionisputontheagenda.Thispaperfirstanalyzesthemeaningandfunctionofmargintransactioninthesecuritiesmarket.Thenthepaperanalyzesthreebasicpatternsofcomparative，inlightofChina'sspecificmarketenvironment，thelegalenvironmentandthecreditenvironment.Nextisthemainpartofthearticle:primarilythroughqualitativeanalysisofthemethodofcombiningtoexploreandpredictmargintransactionmayimpactonthesecuritymarket，includingtheimpactonthemacroandmicroaspects，themacroaspectsoftheentiresecuritymarketarecreditexpansion，theimpactofmarketvolatility，themicroaspectsoftheimpactisaboutmicro-participants;Finally，thepaperanalyzesriskcontrolissuesofmargintransaction，atthesame