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财务报表分析QUOTEQUOTE时间价值与证券估价1一笔投资的终值2投资现值3NPV计算4复利计息终值5永续年金现值公式6永续增长年金现值7年金现值公式8增长年金现值9纯贴现债券的价值10平息债券11金边债券12一般股票定价13股利固定股票定价假设：QUOTE14固定增长率股票定价15如果一个公司能像现金牛一样支付股利，又有增长机会价值，则每股价值P表示为：资本预算(投资决策)1、现金流量计算=销售利润+折旧－年所得税=销售净利润+折旧投资回收期（PaybackPeriod.PP）PP=如果年现金流量不同，则需按年进行测算3、平均会计收益率（AverageAccountingReturn.AAR）AAR=年平均净收益/平均投资额4、净现值（NPV）5、内部报酬率（InternalRateofReturn，IRR）6、获利指数（ProfitabilityIndex,PI）收益与风险1.贝塔系数QUOTE2.资本资产定价模型3.加权平均资本成本资本结构1.MM命题1：2.MM命题2：3.MM命题1（公司税）：4.MM命题2（公司税）：