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本文极具参考价值,如若有用请打赏支持我们!不胜感激!普华永道:中国资本全球并购须谨慎(职场经验)“改革开放30年,中国的企业已经进入而立之年,已经是不想走出去都要走出去了。”10月15日,普华永道会计师事务所合伙人谢韬在“中国企业全球并购:反思与突破”论坛上对《中国经济周刊》如是说。根据经济合作发展组织(OECD)统计,自改革开放以来,截至2007年,中国海外投资的累计金额已经达到900多亿美元,占发展中国家的第六位。尤其是从200年至2007年,中国的海外投资增长了19倍。从200年中国政府发出企业“走出去”的号召,时间过去了还不到八年,中国似乎已经从一个依赖外国投资来拉动经济增长的国家,变成一个日益重要的资本输出国。普华永道认为,当前的全球金融风暴可能为中国企业进行海外收购提供好机会。“而现在‘走出去’,可能是和当初‘引进来’一样,具有里程碑的意义。”谢韬说。中国企业全球并购时代来临?目前,自上世纪30年代以来最严重的始于美国次贷危机的金融风暴已蔓延至欧洲。亚洲、南美洲等地区的新兴市场国家也都严阵以待,防止危机影响本国经济。“然而,机遇总是与危机并存,历史经验表明,金融危机导致了经济衰退,而经济衰退往往促使企业间的并购行为上升,从而对经济格局和市场秩序进行调整和优化。”普华永道合伙人林怡仲在论坛上称。在林怡仲看来,如今全球经济一体化已经成为世界发展趋势,对国内企业来说,要努力从“明星”成长为“巨星”,就要大量走出去收购欧美的优秀企业。“而资源短缺,技术升级和扩大市场,成为中国企业海外投资的主要原因。”普华永道企业融资与并购全球主管合伙人克里斯?海明斯亦在论坛上做出预测:“未来6至9个月收购兼并交易的价格会进一步降低,中国企业将成为一股主要收购力量,目前有很多机会可以供中国企业找到很好的目标公司进行收购。”海明斯认为,最好的收购时机将是2009年至2010年两年间。出手时机和价格须谨慎把握普华永道认为,当前的全球金融风暴可能为中国企业进行海外收购提供好机会,不过中国企业在具体出手时机和价格上仍需谨慎。“海外并购应该是以实现企业发展战略为目的,在并购行为开始前必须明确通过并购所要达到的战略目标,才能开展各项并购工作和制定决策方向。”林怡仲说,林怡仲表示,走出去就像买房子一样,是买一套还是三套?在国内买还是在国外买?买之前和买之后的现金流怎样?是买一个资产还是买一个损益?买之后你的资产是不是1加1大于2或3?“有些房子几百年中会越来越值钱,有些房子却要拆掉。”林怡仲说,“所以在走出去的大前提下,你不应该只看到5个月、6个月甚至1年以后,而至少要看到2年、3年以后是什么样。”“全球性的金融危机爆发,可能对所有的行业都是一个千载难逢的机会,但是机会的时间点可能不一样。”谢韬说,“现在很多端倪还没有显露出来,两、三个月以后出手,也不见得就误了这个时机。”“企业走出去投资一定要意识到,这不是一个股票投资,因为你未必能够真正抄到最底。你一定要看到你投资的价值在哪里?也就是说你买来这个企业干嘛?还要看到风险在哪里?能否量化?”谢韬说,“比如次贷及衍生品,两年前就知道有风险了,但很难量化,或者人家当初设计产品时就不让你量化,但是不能量化的东西不见得就不能评估,问题是怎么理解风险?怎么应对风险?”谢韬表示,中国企业海外并购需要考量的因素很多,“比如要充分明确海外并购对企业发展战略的作用,充分了解市场规则、交易规则、交易对象,谨慎评估交易的风险和价值。而需要谈判的也不只是价格,需要提前考虑并购后的整合工作,尤其是中外管理理念的融合。而且并购后要着眼于长期利益,而非短期损益。”“对于中国的企业,很多的西方公司把你们看成救世主,它们认为中国的公司将会付最高的价格。这显然对中国企业的海外投资构成一种‘危险’。”海明斯说,“要小心有人试图卖给你一个评级为B的公司,但要价是A级的。”