发展我国创业基金的思考.docx

发展我国创业基金的思考[摘要]发展创业基金对于现阶段我国经济发展来说，已经变得非常必要和日益急迫，我国创业基金的发展不仅需要有关风险投资企业的努力，更需要政府部门在政策环境、法律法规等方面的大力扶植。[关键词]创业基金；风险投资；退出机制一、我国创业基金的发展现状创业基金，又称风险投资基金，是一种主动承担可能的高风险损失，以追求高风险收益为目标的风险资本，其主要投资于新兴的高成长性的中小型高科技风险企业。创业基金是知识资本风险收益的孵化器，其产生于二十世纪五十年代的美国，八十年代以后在欧美得到了迅猛发展。目前发达国家科技进步对经济增长的贡献率已达60%至80%，而我国只有30%左右。我国每年有专利技术2万多项，但转化成商品并形成规模效益的仅占10%—15%.加速科技成果向现实生产力转化已成为我国经济发展的一个战略瓶颈，而资金投放严重不足是造成这一事实的重大原因。据调查，我国已经转化的科技成果中，成果转化资金靠自筹的占%，国家科技计划拨款占%，风险投资仅占%.而在美国，50%以上高新技术企业在其发展过程中得到过风险投资的帮助。我国政府已经将实现“科教兴国”和发展“高科技产业”作为当前和今后一段时期政府的主要工作。我们不仅要建立国家高科技开发能力和技术创新体系，而且还应建立支持高科技成果商品化、产业化和高新技术企业发展的风险投资机制：创业基金。因此，我国有必要大力发展创业基金，从而有效地把民间闲散资金有秩序，有组织地募集，投入于科技成果向现实生产力的转化。我国的风险投资业起步于80年代初。1985年3月，中共中央发布《关于科学技术体制改革的决定》，为我国风险投资业的发展提供了政策上的依据和有力保证。同年9月，国务院正式批准成立了我国第一家风险投资公司———中国新技术创业投资公司，这是我国第一家真正意义上的全面性风险投资金融机构。1991年，国务院在其发布的《国家高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》中又一次提出了发展风险投资基金和风险投资公司：“有关部门可以在高新技术开发区建立风险投资基金，条件成熟的高新技术开发区可以创办风险投资公司。”1996年5月15日，我国正式通过并颁布了《中华人民共和国促进科技成果转化法》，为我国风险投资基金的发展起了进一步的推动作用。经过十几年的孕育、萌动和初步发展，中国的创业基金已发展成为中国投资领域中的一个引人注目的热点和焦点。中国的创业基金已初具规模。据中国科技金融协会1999年8月调查，全国共有92家风险投资公司，74亿元风险投资基金，另据统计，截止到2002年，中国共有风险投资基金或公司250多家，创业基金筹资总额已经达到250多亿元，风险投资总量达到400多亿元。二、我国在创业基金发展过程中面临的问题虽然，中国的创业基金近几年来在规模上取得了较快的增长，但是随着进入新世纪后所谓“新经济衰退现象”的出现，与新经济紧密相连的世界创业基金的发展受到了很大的冲击和挑战，与世界经济及世界创业基金密切联系在一起的中国创业基金自然也未能幸免，使得刚刚进入一个新的发育成长期的中国创业基金的发展在短时间内遭遇挫折，目前正处于一个关键的“十字路口”。由于中国创业基金发育期较短，因此，目前中国创业基金的发展从总体上只能说是初具雏形，还面临着巨大的技术风险和市场风险，存在许多有待解决的问题创业基金的资金来源和效率问题1、创业基金的资金来源渠道较少。中国创业基金的资金主要由政府提供，一般为财政拨款。由于各种金融制度的制约、法律环境的不健全、非法集资不断挫伤投资者的积极性，另外知识产权不完善，对知识产权保护不力，使国内创业者在承担风险后无法获得相应的收益，使得其创业热情不高。在两者相互影响下，使资本流进银行，而不敢涉足创业基金运作领域。在国内创业基金中由各地、各级政府出资组建的将近一半，其余资本主要来自国外和银行贷款。根据国外创业基金的运作经验来看，创业基金的资金来源应是多渠道的，如个人资本、机构资本、企业资本、国外资本、政府资本等等，而且占据主导地位绝不是政府资本，各种资本来源丰富了资本组成，源源不断、相互交错，既推进资本增值，又产生相互制约的作用，从而降低创业基金运作风险，促进创业基金运作的发展。2、创业基金规模小，效率低。从规模上看，目前我国创业基金或公司总共才250多家，总资产约250多亿元人民币，而美国在1994年末就有591家创业基金，总投资额达到340亿美元，我国创业基金运作公司资本规模过少，同时这些创业基金运作公司开展业务时间较短，在经验和运作方面都有一定的局限性，在短期内我国创业基金运作公司还未能形成一定的产业规模。从激励和约束机制看，许多创业基金运作公司仍然在沿着传统国有企业的管理模式，还没有建立起适合风险投资运作的激励和约束机制，这造成风险投资机构自身的人员素质及管理经验的欠缺，大部分风险投资基金