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国际金融格局变动与中国的对策分析[摘要]次贷危机不仅重创了欧美金融市场，而且祸及全球。国际金融格局正在发生重要的变化：美国在国际金融市场上的地位明显衰落；欧洲的地位进一步上升；亚洲尤其是东南亚国家和一些产油国积累了大量财富，在国际金融市场中将扮演越来越重要的角色。对中国而言，次贷危机也可能是一个契机。它为我们提供了重新审视欧美金融模式的机会，我国需要在危机中学习如何加强风险管理和风险控制，同时也要采取恰当的措施加强对外金融的发展。[关键词]次贷危机；金融格局；策略分析一、美国次贷危机及其影响美国次贷危机于2007年夏天爆发，以房地产抵押贷款为源头，危机以连锁反应的形式迅速蔓延，已经从金融、房地产市场逐步扩散至汽车、信用卡等领域。更为严重的是，伴随华尔街五大投资银行集体消失、AIG被政府接管、华盛顿互惠银行被收购，次贷危机已经上升为全面的金融危机。此外，次贷危机也波及欧洲市场，英国的苏格兰皇家银行等寻求政府支持；业务覆盖荷兰、比利时和卢森堡三国的银行保险巨头富通集团被巴黎银行接管；德国最大的借贷银行之一，不动产银行也与财政部达成协议，被政府救助。金融危机引发了金融市场的全面信用紧缩，对国际金融秩序造成了极大的破坏和冲击。美国金融机构在这次危机中遭受巨大灾难，无论是经营房地产抵押次级贷款还是持有次级抵押贷款证券化的衍生金融产品的金融机构都接连受损。新世纪公司、贝尔斯登、雷曼兄弟等遭遇生存危机，美林证券被收购，花旗集团、UBS等国际着名金融机构都爆出与次贷相关的资产减记或呆账注销。2008年9月21日，美联储批准了高盛和摩根士丹利向银行控股公司转行的要求，华尔街五大投资银行的格局被彻底打破。随着美国第二大房贷银行加州印地麦克的破产倒闭，信用风险已经从次级抵押贷款市场扩散到ALT-A贷款市场。此外，由于Jumbo级房贷资产的损失不断扩大，美国政府最终接管“两房”。全美最大的储蓄及贷款银行华盛顿互惠银行因陷入危机，被美国联邦存款保险公司查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行，摩根大通收购其部分业务。可见，次贷危机已从房地产次级抵押贷款市场危机转变为全面的信用危机。次贷危机同时影响美国的消费和投资，美国经济将走向衰退。次贷危机很快波及欧洲市场，法国巴黎银行是第一家公开宣布卷入次贷危机中的银行，随后欧洲的中小银行，甚至是全球知名的大银行也都纷纷爆出较大金额的相关损失。而作为次贷危机影响欧洲市场的标志性事件则是在英国北岩银行发生的挤兑风波。该银行于2007年9月14日、15日和17日发生了挤兑事件，这是1866年以来英国银行业首次出现的挤兑事件。此外，由于投资者信心的缺失，英国最大的抵押贷款银行HBOS银行股价累计下挫51％。由英国政府发起，英国莱斯银行已于2008年9月17日同意收购身陷困境的HBOS银行。英国政府目的是在全球金融市场压力持续加剧的情况下，向银行体系提供扶持。以维持金融市场信心。过去处于世界金融核心地位的欧美金融市场和大型的金融机构都蒙受了巨大损失，IMF在最近的《世界经济展望》报告中估计，本次金融危机将给全球金融机构造成的损失为万亿美元。受其影响。银行间市场的流动性受抑，大型银行的资本充足率降低，大批金融工具的风险需重新估计。虽然各主要央行采取强有力的措施，但由于信心缺失，信贷紧缩在全球货币市场迅速扩散。过去人们一直认为美国是世界最大和最复杂的金融市场，美国的金融和资本运作模式可以在全世界推广。次贷危机以一种特殊的形式向世人展示了金融领域风险积聚、风险传染和风险释放的过程，动摇了人们对美国金融机构和金融模式的信心。随着金融市场震荡加剧，次贷危机对于实体经济的影响不断显现。美国经济增长速度下降，股价纷纷下挫，股市和汇市持续波动。次贷危机不仅对金融业冲击显着，而且还拖累世界经济增长，受严重金融危机影响，全球经济扩张放缓。由信贷市场引导的全球金融形势进一步恶化，消费者及企业的信心下降导致消费和投资急剧下降，随着银行纷纷削减头寸和进行资本重组，贷款发放业务开始受到挤压，从而限制家庭支出并使实体经济的前景变得越发不明朗。货币管理当局通过紧急注入流动性或者降息的手段对次贷危机进行援助，将加大全球通货膨胀压力。国际市场上以“石油”、“黄金”价格异动和美元汇率剧烈波动为代表的国际货币体系紊乱已成为次贷风波引发的最大宏观经济风险之一。二、国际金融格局及其主要变化世界经济正朝着“多极”方向发展，与此相对应，世界金融格局也正经历着一些重要而深刻的变化。美国在全球金融市场上的地位明显衰落；欧洲的地位进一步上升；亚洲逐渐上升到世界金融的主流地位，尤其东南亚国家和中东地区属于亚洲的产油国积累了大量财富，在国际金融市场中将扮演越来越重要的角色。新兴市场经济体在经济增长方面以及在国际并购中发挥着越来越重要的作用，石油美元投资者、对冲基金、私募基金