全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式.doc

全面解析BOT、BT、TOT、TBT与PPP投融资模式政府市政建设中引进社会资本得模式比较1、BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-运营-移交方式这种方式最大得特点就就是将基础设施得经营权有期限得抵押以获得项目融资，或者说就是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目得特许权，随后组成项目公司并负责进行项目得融资，组织项目得建设，管理项目得运营，在特许期内通过对项目得开发运营以及当地ZF给予得其她优惠来回收资金以还贷，并取得合理得利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。在BOT模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。2、BT(BuildTransfer)即建设-移交就是基础设施项目建设领域中采用得一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目得融资、建设，并在规定时限内将竣工后得项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订得回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定得回报。3、TOT(Transfer-Operate-Transfer)即转让-经营-转让模式就是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资得一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产得全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发与建设，在约定得时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理得回报，特许期结束后，将所得到得产权或经营权无偿移交给原所有人。4、TBT模式TBT就就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主得一种融资模式。在TBT模式中，TOT得实施就是辅助性得，采用它主要就是为了促成BOT、TBT得实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间得项目与未来若干年得经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公司去建设与经营待建项目;项目建成开始经营后，ZF从BOT项目公司获得与项目经营权等值得收益;按照TOT与BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给ZF。实质上，就是ZF将一个已建项目与一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加得协议收入(来自待建项目)，最终收回待建项目得所有权益。5、PPP(Public-Private-Partnerships)模式一般而言，PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，ZF针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目得融资与建设，融资来源包括项目资本金与贷款;项目建成后，由ZF特许企业进行项目得开发与运营，而贷款人除了可以获得项目经营得直接收益外，还可获得通过ZF扶持所转化得效益。PPP20世纪90年代后,一种崭新得融资模式-PPP模式(Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”得模式)在西方特别就是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其就是在大型、一次性得项目,如公路、铁路、地铁等得建设中扮演着重要角色。PPP模式就是一种优化得项目融资与实施模式，以各参与方得“双赢”或“多赢”作为合作得基本理念，其典型得结构为：ZF部门或地方ZF通过ZF采购得形式与中标单位组建得特殊目得公司签定特许合同(特殊目得公司一般就是由中标得建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资得第三方组成得股份有限公司)，由特殊目得公司负责筹资、建设及经营。ZF通常与提供贷款得金融机构达成一个直接协议，这个协议不就是对项目进行担保得协议，而就是一个向借贷机构承诺将按与特殊目得公司签定得合同支付有关费用得协定，这个协议使特殊目得公司能比较顺利地获得金融机构得贷款。采用这种融资形式得实质就是：ZF通过给予私营公司长期得特许经营权与收益权来加快基础设施建设及有效运营。PPP模式得内涵主要包括以下4个方面：第一，PPP就是一种新型得项目融资模式。PPP融资就是以项目为主体得融资活动，就是项目融资得一种实现形式，主要根据项目得预期收益、资产以及ZF扶持得力度而不就是项目投资人或发起人得资信来安排融资。项目经营得直接收益与通过ZF扶持所转化得效益就是偿还贷款得资金来源，项目公司得资产与ZF给予得有限承诺就是贷款得安全保障。第二，PPP融资模式可以使更多得民营资本参与到项目中，以提高效率，降低风险。这也正就是现行项目融资模式所鼓励得。ZF得公共部门与民营企业以特许权协议为基础进行全程合作，双方共同对项目运行得整个周期负责。PPP融资模式得操作规则使民营企业能够参与到城市轨道交通项目得确认、设计与可行性研究等前期工作中来，这不仅降低了民营企业得投资风险，而且能将民营企业得管理方法与技术引入项目中来，还能有效地实现对项目建设与运行得控制，从而有