城投公司发展.pdf

当前国家宏观经济政策走向及城投公司的开展一、城投公司的概念与定位城投公司：首先是按照公司法成立的国有投资控股公司，是城市资产市场化的载体，受城市政府授权或委托，统一负责城市资产投资与经营活动，担负着城市资产优化配置与保值增值的责任。城投公司成立的出发点：彻底改变方案经济条件下政府既是城市建立的决策者，又是城市建立的投资者，既是城市建立的经营者，也是城市建立的管理者的不合理格局。将城市建立中的政府行为转变为企业行为，完毕城建根底设施投资及经营中的权责不分，政企不分的现象。真正按市场经济的要求建立城市建立的投融资体制。城市根底设施工程可以划分为三种类型：一是经营性工程，即具有收费能力并可取得合理利润，具有还贷能力的工程。这类工程可通过市场进展有效配置，如市政收费道路与桥梁等。二是准经营性项日，即收费偏低、无法完全收回投资，难以完全靠自身积累自我开展的工程。这类工程附带局部公益性，要通过政府适当贴息或政策优惠维持运营，如供水、供气、教育产业化、轻轨系统等。三是非经营性工程，即产品或效劳无偿提供、无回报的公益性工程，建立这类工程是为了获取社会效益与环境效益，市场调节难以对此起作用。城建工程的筹资形式三大类：〔1〕政府投入型〔城建税费等财政预算内收入，各级财政补助〕〔2〕工程直接融资型〔证券市场，特许权经营等〕〔3〕工程间接融资型〔国内外银行贷款〕经营性工程：直接融资为主，间接融资为辅。①证券市场融资②民间资本与外资③特许权招标融资。准经营性工程：间接融资与直接融资。可考虑把无偿使用，改成有偿使用。非经营性工程：政府投入。二、城投公司开展中存在的问题1、企业的定位不明晰。产权、经营权、收益权的脱节与不统一。按市场经济开展的要求：城投公司应该是：“产权明晰、权责清楚、政企分开、管理科学〞的现代企业制度。城市城建根底设施工程的决策、融资、建立、经营与管理又由政府的不同部门来执行,所以难以形成真正意义上的、符合风险收益一体化要求的投融资主体。各地城投公司是介于行政、事业、企业性质之间的混合体(尽管名义上是国有独资企业)。2、融资渠道单一，负债居高不下。由政府投入的城建资产运营权没有得到充分落实，引起城投公司融资功能不够完善，对外融资多以银行的长短期商业贷款等负债方式进展。由于一些城建工程收益不高，不能尽快收回投资，再有新工程上马，还要继续向银行贷款。引起城投公司资产负债率越来越高，债务归还难以保证，对城投公司的可持续开展也是一定的威胁。3、资金回收周期太长，使用效率低下。4、一些地方政府“两重、两轻〞。重建立、轻经营；重形象，轻管理。5、城投公司及政府职能部门的关系有些地方还不顺。三、国家宏观调控政策出台的原因1、国务院关于投资体制改革的决定没有得到很好的贯彻落实，或效果不明显。2、近一段时间，固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多，构造性矛盾突出。四、现阶段宏观调控的具体措施上半年宏观调控措施：严控信贷“闸门〞4月25日，国家发改委、财政部、建立部、中国人民银行与银监会五部委联合发布关于加强宏观调控，整顿与标准各类打捆贷款的通知，紧急标准各类“打捆贷款〞，旨在制止政府违规担保及商业银行向各级政府部门的贷款授信，解除曾经备受好评的“银政联姻〞，信贷闸门再次收紧。4月27日央行召集政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行及局部人民银行分支机构召开了“窗口指导〞会议，要求各银行注意把握信贷投放进度，改良金融效劳。五、宏观政策出台对城投公司开展的影响利率上调、从严土地管理、从严控制新开工工程、整顿与标准各类打捆贷款等一系列宏观调控措施的出台，说明了政府已经认识到了经济增长过热，着手进展调控。但是从目前的措施与城投公司经历的现状来看，这些措施在短时间内难以产生明显的效果，如果没有后续的措施出台，估计不会对城投公司的开展产生深远的影响。六、城投公司战略调整的方向措施战略调整方向：〔一〕加大城市建立投融资体制改革的力度，积极开拓政府的信用融资渠道，将社会资金引入城建领域，开成“政府引导、企业主体、市场运作、财政支持、社会参及〞的多元化投资格局。〔二〕积极做好城建资产与土地资源的归集与吸纳工作。充分发挥资产的整体融资效应，使资本动作及城市运作相结合，推动建立运作；使土地运作及工程运作相结合，实现土地的变现及增值，到达城市资产价值的最大化。〔三〕建立有效的偿债机制。〔四〕将城投公司的工作重心从建立管理向资产经营与资本运作方向转移。〔实行代建制〕主要措施：1、城投公司进展正确定位①从投资体制改革角度定位：城投公司是具有政府出资人的身份,主要从事增量投资的政府投资主体;②从国有资产管理的角度定位：城投公司是国有资产投资经营的主体;③从城市根底设施建立的角度定位：城投公司是政府用增量投资发挥投资导向作用的主体。2、城投公司真正的投、融资的主体地位