散料搬运设备行业五洋科技股份.pdf

散料搬运设备行业五洋科技股份徐州五洋科技股份有限公司（徐州市铜山新区银山路东、珠江路北）募集资金用途张紧装置制动装置一、行业风险（一）宏观经济波动和下游行业周期变化风险散料搬运核心装置及设备被广泛应用于矿山开采、港口码头、电力、水泥、钢铁等多个行业，这些行业受国家宏观经济运行及产业政策的影响较大，导致本行业与宏观经济走势，特别是下游行业的固定资产投资有着较为密切的关系。近年来，我国国民经济总体上保持较快的增长速度，国民经济的快速、稳定发展，为面向国民经济各行业提供所需大量散料搬运核心装置及设备的散料搬运设备制造业提供了较好的发展机遇。但如果国内宏观经济出现较大且全面的波动或下游行业出现周期性变化，对本公司下游行业的固定资产投资状况产生不利影响，这将影响本公司产品的市场需求，可能造成本公司受宏观经济波动和行业周期变化影响而使经营业绩下滑的风险。（二）煤炭市场不景气造成本公司业绩下滑风险煤炭行业是散料搬运核心装置及设备的主要应用行业，报告期内本公司下游来自煤炭开采行业的销售收入分别为8,752.82万元、9,755.28万元及9,619.52万元，占主营业务收入的比例分别为54.40%、52.19%及52.34%，占比较高。“十一五”期间，煤炭开采和洗选行业固定资产投资额从2006年的1,459.02亿元增加至2010年的3,784.66亿元，复合增长率达26.91%，2011年、2012年则分别达到4,907.3亿元、5,370.24亿元，同比增长29.66%和9.43%。2013年我国煤炭市场整体供大于求，市场价格和景气度有所下降，煤炭开采及洗选业固定资产投资为5,263亿元，较2012年同比下降2.00%，受此影响本公司2013年营业收入、营业利润、利润总额、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别较上年下降1.57%、6.60%、0.18%以及4.47%。尽管2012年以来煤炭行业兼并重组及改扩建、设备升级改造速度加快以及报告期内本公司煤炭类矿山开采行业的销售收入中70%以上来自国有大型煤炭企业及其控股的大型制造企业，使得本公司来自煤炭开采行业的收入受煤炭市场波动影响较小，但目前我国煤炭市场整体供大于求，市场价格和景气度有所下降，并对煤炭开采及洗选业设备投资造成一定不利影响，若上述情况不能得到改善，可能造成公司经营业绩下滑的风险。（三）行业和市场竞争风险我国从事散料搬运核心装置及设备的生产厂商众多，整个行业的市场化程度较高，竞争较为充分，行业内大部分企业规模偏小，自主创新能力较弱，产品附加值较低。与之形成对比的是包括本公司在内的为数不多的具备一定研发设计实力、产品技术含量较高的散料搬运核心装置及设备生产厂商，该部分厂商的部分主营产品的技术水平处于国内领先，产品具有较高的技术附加值，毛利率水平较高。目前矿山开采、港口码头、电力、水泥、钢铁等领域对散料搬运核心装置及设备的功能性、稳定性及安全性等指标的要求日益提高，本公司若无法适时提高自身研发实力、技术水平及服务能力，将无法面对上述竞争对手的挑战，陷入低质、低价的竞争当中。二、应收账款导致可能发生坏账的风险公司2011年末、2012年末及2013年末应收账款账面价值分别为4,443.99万元、5,979.51万元及6,412.86万元，占当期营业收入的比例分别为27.49%、31.88%及34.73%。2011年末、2012年末和2013年末账龄在1年以内的余额比例分别为96.18%、89.54%和80.12%，账龄结构相对合理。目前，公司已建立了一套完整的业务内部控制制度，在包括客户信用评价、合同（订单）评审控制、销售回款控制、风险指标控制等方面均执行明确的规定且严格执行；此外公司的客户主要为矿山开采及港口码头行业的大型企业，客户规模及资信优良，发生坏账的可能性较小。尽管如此，随着公司业务的不断拓展，若公司的客户出现经营危机或者财务状况发生重大变化，公司仍可能面临一定的流动性风险或坏账风险。三、原材料价格波动风险本公司生产所需的原材料主要为钢材，一、本公司主营业务、主要产品及其变化情况（一）本公司主营业务及其变化情况本公司定位于散料搬运核心装置及设备制造领域，是专业从事散料搬运核心装置及设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司自2001年成立以来，一直致力于散料搬运核心装置及设备的研究、开发和应用，经过多年的发展在技术研发、创新和综合服务等方面积累了丰富的经验，树立了良好的品牌形象。公司作为“高新技术企业”、“江苏省矿山机械电液控制设备及零部件工程技术研究中心”、“徐州市矿山设备电液控制工程技术研究中心”、“徐州市企业技术中心”、“江苏省区域性博士后创新实践基地”、“江苏省中小企业创新能力建设示范企业”、“江苏省知识产权战略推进计划示范单位”,坚持以机电液一体化为