海外并购融资风险研究.doc

海外并购融资风险研究随着国家政策的推动、技术的发展以及市场的成熟,新一轮并购浪潮到来,很多中国企业选择通过并购的方式,来扩大企业规模、优化资产配置、实现战略转型。理论界也将海外并购作为重点研究对象,并取得了一定的成果。学者们普遍认为海外并购是一种复杂的投资活动,其成功率并不高。本文在这样的背景下,选取庞大汽贸集团并购萨博公司作为案例,对企业并购行为进行研究。首先在文献回顾的基础上,结合学术界的普遍观点对并购相关理论进行介绍,对并购融资风险进行分类和界定。然后以庞大汽贸集团并购案为例,主要介绍其并购萨博公司的概况,着重分析了庞大汽贸集团并购前后的财务数据,识别庞大汽贸集团遇到的并购融资风险,判断其最终并购结果。结果表明,庞大汽贸集团并购萨博公司案例出现了较大的并购融资风险,并购是失败的。并购失败后导致企业负债成倍增长,巨额亏损,现金流告急等现象。庞大汽贸集团在并购萨博公司期间遇到的并购融资风险是多样的,但如果庞大汽贸集团能够及时融到足够的资金,提高并购的效率,相应的就能提高并购的成功率。从此次并购案并购历程来看,外汇管制、实行境外投资审批以及核准制,复杂的审批手续,导致境外投融资的过程漫长,并购效率较低。而如果可以在跨境投资过程中,提前搭建境外架构,通过境外公司募集资金后,以境外公司身份参与收购,是提高收购效率的有效方法。另外,离岸银行融资目前在国内的国际贸易领域运作也较为普遍,而且也切实解决了企业融资难、融资成本高、面临汇率风险等相关问题。