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企业资本结构优化问题研究摘要资本结构是企业决策的核心问题，企业的资本结构是否适当决定着企业未来发展方向。资本结构影响并决定着HYPERLINK"http://www.lunwennet.com/thesis/List_44.html"\t"_blank"公司治理结构，进而影响企业融资行为及企业价值，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。自20世纪90年代初沪深两市建立以来，我国资本市场得到了迅猛地发展。对于国内的企业来说，如何建立最佳资本结构是企业最为关注的问题，总结国内外企业最佳资本结构存在的问题，加以分析，找到更好的解决方案。本文通过案例就中国国有上市公司进行了分析，提出股权结构不合理，债务结构复杂，自有资本比例不当等问题，并就形成原因进行了浅析，最后提出了相应的解决方案。关键词：最佳资本结构；股权结构；债务结构复杂；自有资本比例不当EnterprisebestcapitalstructurequestionresearchAbstractCapitalstructureisthecoreofthebusinessdecisionsandcapitalconstructionisanappropriatedecisiononthefuturedevelopmentaldirection.Capitalstructureandthecompanygovernancestructureandfinancingaffectthebehaviorofenterprisesandenterprise,itisreasonableisdirectlylinkedtothesurvivalanddevelopment.Sincetheearly1990stheShanghaiandShenzhentwocitiesfounded,china'scapitalmarkethasbeenrapiddevelopment.Fordomesticenterprises,howtoestablishthecapitalstructurearethemostconcern,andasummaryofdomesticandinternationalenterprisebestcapitalstructureoftheproblem,analyses,findabettersolution.thisarticlebystate-ownedChinesecaseislistedcompanywasanalysesandmadebytheirrationalstructureandcomplicatedinstructure,self-ownedcapitalofthedebtratiooftheissuesandthereasonforltd,madetheappropriatesolutions.Keywords：Thebestcapitalstructure；Ownershipstructure；Debtcomplicatedinstructure；Self-ownedcapitalrationotbeing绪论（一）研究背景通过对资本结构理论的分析，最佳资本结构在现实中是存在的，企业应当适度负债经营，然而，从我国国有企业的基本实践来看：财务风险是不可避免的，同时，我国的财务制度规定了企业的法定资本金，资本结构中权益资本为零也是不允许的，因此，适度负债经营对我国国有企业同样适用。据有关资料统计：当前我国国有企业负债比率一般为75%-90%，而世界主要工业国家的企业负债率一般为45%-60%，世界银行在工业项目评估中，一般要求权益资本占总HYPERLINK"http://www.51lunwen.com/investment/"\t"_blank"投资的30%-40%，即负债比率为60%-70%，由此看来，我国国有企业的负债比率相对偏高。根据关于资本结构理论的分析可见，企业较高的负债比率对应于较高的财务风险，相应的要求获取较高的权益资金利润率，所以，企业在盈利的情况下，即使据有较高的负债比率也认为是可行的。然而，当前相当多的国有企业亏损严重，在此情况下仍然保持较高的负债比率是不合理的。另外，根据世界银行工业项目财务分析的要