商品期货品种与合约.doc

第三章商品期货品种与合约第一节期货合约第二节期货品种第三节我国期货市场重要期货合约重点：期货合约概念，以及重要条款，国内各期货品种及合约第一节期货合约一、期货合约的概念期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。期货合约是期货交易的对象。期货协议与现货、远期的区别是协议条款的标准化二、期货合约的重要条款和设计依据（1）合约名称，品种名称和上市交易所名称（2）交易单位与合约价值书上有笔误——10吨/手。交易单位大小的决定因素（标的物市场规模、交易者资金规模、标的物现货交易习惯等）（3）报价单位元/吨（4）最小变动价位——1元/吨，2元/吨，5元/吨（5）每日价格最大波动限制涨跌停板，超过价格范围的报价无效。涨跌停板的拟定重要取决于标的物价格波动的频繁限度和波幅大小。（6）合约交割月份（7）交易时间固定的时间。（8）最后交易日在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日（9）交割日期（10）交割等级有国内或者国际标准，可以用替代物，但要用交易所统一规定和适时调整替代品和标准品的升贴水标准。（11）交割地点指定仓库，金融期货无交割仓库，但交易所会指定交割银行。（12）交易手续费（13）交割方式实物交割和钞票交割（14）交易代码：分子式或者英文缩写，阴极铜CU，铝AL，小麦WT，豆粕M，天然橡胶RU，燃料油FU，黄金AU。题型举例：1.期货合约与现货协议、现货远期合约的最本质区别是（）。A:期货价格的超前性B:占用资金的不同C:收益的不同D:期货合约条款的标准化答案：D2.期货合约是指由（）统一制定的,规定在将来某一特定期间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。A:中国证监会B:期货交易所C:期货行业协会D:期货经纪公司答案：B第二节期货品种一、商品期货（一）农产品期货，芝加哥期货交易所（CBOT）是全球最大的农产品期货，CBOT和CME合并为CME集团是世界最大的农产品期货交易中心。交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。芝加哥商业交易所的木材期货、纽约期货交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期货也都十分活跃。（二）畜产品期货晚于农产品，人们认为期货商品是可储存性。CME，生猪、活牛、嫩鸡（三）金属期货LME，发源地、中心（四）能源期货石油等，美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所二、金融期货（一）外汇期货以汇率为标的物，重要市场在美国，芝加哥商业交易所的外汇期货期权品种最多，交易规模最大。1972年5月CME成立IMM国际货币市场分部。（二）利率期货以货币市场和资本市场的各种利率工具为标的物，回避利率波动的风险。分为短期利率期货合约（CME，3个月欧洲美元期货等）、中长期利率期货合约（中长期国债期货）、利率指数期货合约（国债指数期货合约）。（三）股票指数期货股票价格指数为标的物，规避股票市场系统性风险的工具。目前，芝加哥商业交易所（CME）的标准普尔500指数期货合约是世界交易量最大的股指期货合约之一。其它的如日经指数、法国CAC40指数、纽约NYSE指数期货合约的交易量也比较活跃。（四）股票期货单只股票或窄基股票指数为标的物，大部分为单只股票期货。2023年1月29日英国伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）初次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易，交易量增长迅速。2023年11月，美国三家交易所反映。三、其他期货新品种（一）经济发展指标期货，商品期货指数期货和消费者指数期货。1986年纽约期货交易所根据商品期货研究局价格指数CRB开发了CRB期货合约。商品期货指数合约为投资者回避商品市场的投资风险提供了有利的工具。（二）信用指数期货，1990年以来，信用风险互换是OTC衍生品市场发展最快的产品。信用指数期货合约给投资者回避公司信用风险提供了有效工具。（三）互换期货，利率互换，CME1989年利率互换期货，利率互换期货为投资者的利率互换或者公司债务提供了最小基差风险的保值机会，亦可以增长或者减少利率互换的连续期间，还可以套利交易。（四）天气期货根据气温变化设计，天气期货的杠杆机制以及钞票结算方式提高了风险管理的效率，成交量不断扩大。第三节我国期货市场重要期货合约一、农产品重点把握各个合约的所在交易所、交易单位、涨跌幅度、和最后交易日（一）小麦期货——郑州，1手=10吨硬冬白小麦修订为硬白小麦、优质强筋小麦（二）棉花期货——郑州，1手=5吨最小变动单位5元/吨（三）白糖期货——郑州，1手=10吨（四）菜籽油期货——1手=5吨最小变动单位2元/吨（五）大豆期货——大连，1手=10吨，黄大豆1号A（食用、活跃品种），黄大豆2号，B（榨油用，交易相对清淡）（六）豆粕期货——大连，