并购重组.doc

并购出自MBA智库百科(HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/"http://wiki.mbalib.com/)什么是并购并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并—又称HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%90%B8%E6%94%B6%E5%90%88%E5%B9%B6"\o"吸收合并"吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购—指一家企业用现金或者HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%9C%89%E4%BB%B7%E8%AF%81%E5%88%B8"\o"有价证券"有价证券购买另一家企业的HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%82%A1%E7%A5%A8"\o"股票"股票或者HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7"\o"资产"资产，以获得对该企业的全部资产或者某项HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E7%9A%84%E6%89%80%E6%9C%89%E6%9D%83"\o"资产的所有权"资产的所有权，或对该企业的HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%8E%A7%E5%88%B6%E6%9D%83"\o"控制权"控制权。与并购意义相关的另一个概念是HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%90%88%E5%B9%B6"\o"合并"合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。[HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/w/index.php?title=%E5%B9%B6%E8%B4%AD&action=edit&section=2"\o"编辑段落:并购的实质"编辑]并购的实质并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E4%BA%A7%E6%9D%83"\o"企业产权"企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。[HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/w/index.php?title=%E5%B9%B6%E8%B4%AD&action=edit&section=3"\o"编辑段落:并购的动因"编辑]并购的动因产生并购行为最基本的HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%8A%A8%E6%9C%BA"\o"动机"动机就是寻求企业的发展。寻求扩张的企业面临着内部扩张和通过并购发展两种选择。内部扩张可能是一个缓慢而不确定的过程，通过并购发展则要迅速的多，尽管它会带来自身的不确定性。具体到理论方面，并购的最常见的动机就是——HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%8D%8F%E5%90%8C%E6%95%88%E5%BA%94"\o"协同效应"协同效应（Synergy）。并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由。并购产生的协同效应包括——HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E7%BB%8F%E8%90%A5%E5%8D%8F%E5%90%8C%E6%95%88%E5%BA%94"\o"经营协同效应"经营协同效应(OperatingSynergy)和HYPERLINK"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E5%8D%8F%E5%90