成本推动型通胀正在逼近doc7.doc

成本推动型通胀正在逼近短短一个月时间，木材价格上涨了15%。同样一笔流动资金，企业能够买到的木料越来越少了。一家广东家具厂驻北京的经理说：“这让我们怎么能不降低库存呢？”这也是其他中国制造企业正在做的事情。面对高成本的压力，它们不约而同地选择了同样的方式：想办法降低库存。中国物流与采购联合会发布的5月份制造业原材料库存指数因此降到了7个月来的低点。而宏观经济部门更担心的是，原材料价格上涨是否会最终引发通货膨胀？消息人士称，上周在央行举行的通货膨胀分析研讨会上，一些宏观经济部门的官员开始担心，中国将出现成本推动型的通货膨胀。高成本压力下的企业生态中国物流与采购联合会6月1日发布的PMI（制造业采购经理人指数）显示，除了纺织企业的购进材料价格下降外，其他中国制造业的各行业成本都有所上升，以有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业和通用设备制造业为最，这3个行业的指数达到或超过了80%。这也致使今年5月的原材料库存指数降为45.6%，比上月减少2.3%，是7个月以来的低点；产成品库存指数降为42.9%，比上月滑落1.9%。在分析人士看来，企业原材料库存下降的主要原因之一，是企业在设法规避高成本对经营的冲击。面对新订单、生产、采购量、新出口订单指数都比上月出现明显回落的境况，企业主纷纷表示资金紧张，从今年4月份起，有色金属、石油等能源、原材料价格上涨太快，部分省市公路运费重新上调收费标准，中国物流与采购联合会副秘书长蔡进说：“这些因素都使得企业成本上升严重。”PMI是宏观经济先行指数，一般认为，PMI反映的趋势要比实体经济运行早半年时间。由里昂证券发布的中国PMI指数几乎反映了同样的趋势。里昂证券首席经济师韦卓思博士(DrJimWalker)说：“5月份总体经营活动中最值得关注的是价格指数的变化。中国国家发改委在5月24日宣布油价上调9%，对于投资者而言无疑是当头一棒。”里昂证券5月份的报告显示，投入品价格指数从58.7%一下子跳升至70.7%。虽然在该公司发布的PMI调查中，企业出厂价格指数也在急速上升，由4月份的52.5上升至5月份的55.9，为2005年3月以来之最，但较之成本的巨大升幅仍然相去甚远。银河证券研究部专事宏观经济研究的张新法认为，投资的快速增长，导致国内的需求增长，另一方面，经过对产能过剩行业的调整，过剩趋于缓解，所以库存下降表现更明显的是投资类和生产资料方面，而在消费品方面，由于多数产品处于供过于求的状态，所以表现并不明显。另外，利率上调、信贷规模控制和原材料价格上涨等，让中国的不少制造企业再次感觉到了来自流动资金的压力，从而对产量与库存进行了结构调整。这让很多企业感到无奈。苦于找不到替代铜来生产水龙头的材料，但“消费者对一个中档铜质水龙头一下涨三十多元怎么能接受。而且就算涨价了，我们的利润也只会更低”。一家在南京的水龙头生产企业已经停产。另外一些企业选择的做法是：“能销售多少，我们才生产多少。”国家发改委运行局的调查显示，流动资金紧张正影响一些企业的生产经营。以棉纺织业为例，随着棉花、石油等资源性产品价格的逐步走高，企业生产成本不断上涨，对流动资金的需求量不断加大。而今年宏观政策取向仍是适度控制投资增长，部分银行对纺织企业不仅收缩了固定资产投资贷款，也压缩了流动资金的投放量，企业普遍感到资金紧张。6月2日，中国水暖行业在浙江奉化市召开了最高层的紧急会议。中宇、路达、申鹭达和辉煌等众多水暖大佬们商讨铜等原材料涨价的应对措施，业内戏称这次会议是“中国水暖溪口会议”。今年年初，水暖产品价格已经涨了20%，但远低于原料涨价速度。每个水龙头最少需要80%的铜作为原料，企业都表示产品再不涨价，企业全要亏损。中国建筑卫生陶瓷协会卫浴配件分会理事长缪斌说，这次会议后，几家大的水暖企业表示要联合涨价30%。除了流动资金所调整的生产结构调整外，巴黎百富勤总经济师陈兴动认为，中国经济没有出现2004年时运力紧张的局面，使得货物能够顺畅流通，也是企业积压库存减少的一个原因。3月29日，发展改革委和铁道部联合下发了《关于调整铁路货物运输价格的通知》，将国家铁路货物统一运价平均每吨公里提高0.44分钱，即由现行平均每吨公里8.61分钱提高到9.05分钱。可见，能源价格上涨，已经开始冲击运输。而且，成品油价格还在进一步向国际价格靠拢。“中国制造业的盈利空间之前已是腹背受敌，现在则更是四面楚歌。”韦卓思博士说。通货膨胀阴影从统计数据来看，2005年一、二、三、四季度的原