正文+201306260606+日本泡沫经济对中国的启示.doc

日本泡沫经济对中国的启示摘要20世纪80年代对于日本经济来说，是一个重要的转折点。二战后日本经济发展迅猛，不仅成为经济增长速度最快的国家，同时在1984年成为世界上最大的债权国。80年代后期，日本国内资产价格高涨，经济泡沫涌现并急剧膨胀，并在90年代初期破灭，给日本经济带来了近乎毁灭性的打击。日本经济一蹶不振，整个90年代被称为“失去的十年”，丧失了十年的发展。而时至今日，日本经济都未能完全从当年泡沫经济的阴影中走出来。如今中国经济持续十几年的高速增长，特别是近年来股价、房价的飞涨以及人民币的不断升值，很难不让人联想到发生于上世纪八十年代至九十年代初日本的泡沫经济。诸多相似之处，使我们对中国经济的前景十分担忧。分析泡沫经济，特别是日本泡沫经济的产生、形成的原因和对经济、社会的影响，对于防范、抑制、消除我国经济运行中的泡沫成分，具有极其重要的现实意义。关键词日本泡沫经济增长中国一、泡沫经济的概念所谓泡沫经济是虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济往往伴随着商品价格的大起大落，但它不是一般意义上的涨落，而是由过度投机而导致的价格严重偏离价值、先暴涨后骤跌的现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣。最后的破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。日本泡沫经济的产生纵观历史上几次著名的泡沫经济事件，发生于上世纪八十年代至九十年代初的日本泡沫经济最具代表性，给日本社会经济造成的后果也最为惨重。经过战后短短二十几年的飞速发展，日本成为仅次于美国的经济大国，但破灭于上世纪九十年代初的泡沫经济，使日本经济遭到毁灭性的打击。劳动力过剩、设备过剩、不良债权的困扰、个人消费的停滞、金融危机和银行破产、政府公共事业的投资减少以及巨额的财政赤字，在战后的日本经济史上都是空前的，在整个资本主义发展历史上也是罕见的。一向以经济强国、经济奇迹著称的日本，因经济泡沫的破灭而导致国民经济持续10年的衰退，历史上称其为“失去的十年”。1985年9月，以美国为首的五个发达国家（即美国、日本、西德、英国和法国）的财长和中央银行行长在纽约的广场饭店签署协议，一致同意通过国际“协作干预”，稳步有序推动日元、马克等非美元货币对美元的升值，这次会议签署的协议，史称“广场协议”。协议签订后，各主要国家的中央银行开始实行大规模的“协作干预”。日本在外汇市场上大量抛售美元，使日元汇率一路上扬，加之1986年初世界石油价格意外下降，这对日本是个利好消息，于是日元汇率一路飙升。“广场协议”后日元大幅升值给日本经济带来了负面影响。日本的名义经济增长率和实际经济增长都不同程度的下降，虽然由于进口大幅度减少而仍然保持贸易顺差，但出口急速衰落。受到日元升值打击最大的是与出口相关的企业，特别是矿业和制造业。进而造成了日本经济不景气。为了应付“日元升值不景气”，日本中央银行、政府先后实施了扩张性货币政策和扩张性财政政策。当时日本银行连续大幅度调低利率是导致经济泡沫化的一大失误，因为以当时日本的产业结构构成，生产已经饱和，降低利率对刺激投资和消费的作用不明显，反而会刺激社会流动性更加过剩。由于内需不足，经济主体对生产的投资兴趣降低，增加的流动资金无法被产业吸收，而是投向股票、土地和不动产市场，造成股市和房地产市场价格持续上涨，同时拉动银行信贷扩张。最终导致了已股市泡沫、房地产泡沫与金融信贷泡沫为表现形式的泡沫经济。三、日本泡沫经济的形成原因（一）、不恰当的汇率政策日元对美元汇率自1971年放弃稳定的汇率制度后，就开始持续走高。面对美日间高额贸易顺差的存在，日本政府没能抵抗过来自美方的压力，选择日元升值作为问题的解决方法，却收获甚微，反而激发了泡沫经济的产生，从这一方面看，日本政策采取了极不恰当的汇率政策。（二）、长时期的低利率政策先降至最低点，保持相当长的时间，再猛然提高，这样的路径正是日本政府为利率政策所选择的。但正是这样的利率政策，使得日本国内剩余资金的大量产生，为泡沫经济的产生创造了最直接的有利条件，引发了泡沫经济。（三）、扩张的财政政策日本政府在“广场协定”后，放松了对财政的控制，以期通过扩大内需来推动经济增长，并以此来阻止日元升值带来的经济衰退。（四）、金融体制改革过程中过度放松管制是泡沫膨胀的主要原因。八十年代以来，以自由化和国际化为主要的趋向的日本金融体制改革，对于完善上述战后日本金融体制，推进国内外金融制度的接轨，从而对保证金融与经济的协调发展起到了一定的积极作用。但在改革中出现了许多问题，最主要的问题是自由化进展过快，监管体制建设滞后。战后日本型