固定收益证券课件.ppt

Chapter0-IntroductionofthecourseIntroduction-1WhatisFixedIncomeSecurityWhylearnfixedincomesecurity成交量大全球市场债券和票据的发行总量单位：十亿美元在反映宏观经济中的重要性固定收益课程的重要性还有原因吗？个人的投资机会Introduction-2学什么？学习金融的目标三个目标课程整体框架课程整体框架Introduction-3参考书参考网站课程要求课程特点课程要求成绩考核课程材料下载和上传Chapter1债券基本概念与债券市场1.1基本概念与特征1、发行人2、期限背景材料：背景材料：3、债券形式4、面值(认购单位)5、发行价6、息票利率金融创新1：票面利率的多样性零息票债券浮动利率的变种Example:7、本金偿还条款SinkingFundProvisions8、金融创新2：嵌入期权条款ImportanceofEmbeddedOptionsPrepaymentandcalloptionsNoncallableandnonrefundableConversionrightPutRight总结1：总结2：金融创新与债券各条款2.2债券市场2.2.1中国债券市场中国固定收益产品品种2005年中国债券发行概况2006年中国债券发行概况2007年中国债券发行情况2008年中国债券发行情况2009年中国债券发行情况2010年中国债券发行情况2005年以来债券市场的创新中国固定收益市场（1）中国债券市场2010.12以来的一点变化银行间交易市场的交易主体银行间债券市场的交易方式银行间债券市场的结算方式银行间债券市场的市场架构发债主体及产品国债中国国债发行量2001-2007中国国债发行量2001-2007中国国债发行量1993-2000中国国债发行量1993-2000国债发行方式央行票据举例金融债券中国金融债发行量企业债券中国企业债发行量短期融资券评级机构交易工具回购（Repurchase）交易所债券市场固定收益证券综合电子平台同业拆借市场同业拆借市场参与主体融资期限限制拆借资金额度限制Shibor的推出Shibor的确定机制Shibor的运行情况2.2.2美国债券市场SecuritiesIssuedbytheU.S.Government金融创新3：TIPSExample：美国财政部每日都公布通胀指数比率负利率发行的TIPS金融创新4：STRIPSStrips剥离过程ReverseMortgageAgencyIssuesFederallyRelatedInstitutions联邦机构发行的债券GovernmentSponsoredEntitiesFannieMae和FreddieMae背景材料FannieMae2007.9一年来的股价2008.9一年来的FNMA股价2009.11的FNMA以来股价接管方案StateandLocalGovernmentIssues税收担保债券收益债券特殊市政债券公司债券CorporateBondsCorporateBondMarketsMediumTermNotesCommercialPaper国际债券外国债券熊猫债券欧洲债券Eurobonds总结1：总结2：2.3金融创新案例案例背景摩根士丹利的解决方法？解决方案(1)成立一家新公司发债(2)发行债券发行大获成功