凯恩斯和弗里德曼货币需求理论----的比较分析.ppt

凯恩斯和弗里德曼货币需求理论的比较分析(一）、凯恩斯的货币需求分析1.流动性偏好理论2.货币需求的三种动机(二）、弗里德曼的货币需求分析1.货币需求函数2.决定货币需求的因素（三）、凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论的异同1.两者的相同之处2.两者的不同之处（一）凯恩斯的货币需求分析交易动机（Transactionmotive）交易动机是指人们为了应付日常的商品交易而需要持有货币的动机。决定因素：取决于收入水平，并随收入的增减而增减。即：Ｍ1=L1(Y)其中：L1：货币的交易需求Y：名义国民收入预防动机(Precautionarymotive）预防动机是指个人或企业为了应付突然发生的意外支出而持有货币的动机和需求。决定因素：一般而言，预防性货币需求同收入成正比例，其需求函数与交易需求函数相似，故将预防需求和交易需求统称为交易需求：Ｍ1=L1(Y)凯恩斯的货币需求函数：M=M1+L2=L1(Y)+L2(r)=L(Y,r)(二）弗里德曼的货币需求分析1.弗里德曼的货币需求函数财富总额。与恒久性收入替代财富。人力财富。与货币需求成正比。非人力财富。与货币需求成反比。④人们持有货币资产及其他资产（包括金融资产和实物资产）是所预期的收益率或报酬率。⑤其他因素。如人们的主观偏好，技术和制度因素等。（三）凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论的异同1.以弗里德曼为首的货币主义学派一方面采纳凯恩斯把货币作为一种资产的思想，采纳了相同的需求动机和影响因素的分析方法，并利用它把货币数量论改写为货币需求函数。2.两种理论的侧重点虽然有所不同，但其基本观点都是一致的。3.他们都以宏观经济运行为研究对象。1、货币需求量的决定根据凯恩斯主义的货币需求理论，人们持有货币的动机可以分为交易动机、预防动机和投机动机；决定交易动机与预防动机的是收入水平,而决定投机动机的是利率的高低。在短期内，收入的稳定决定货币需求的变化主要为利率所影响。利率经常变动决定货币需求的不稳定。货币主义则认为，决定货币需求量主要因素是恒久性收入。利率对货币需求量的影响很小，而恒久性收入对货币需求量的影响较大。因为恒久性收入是指人们在长期中的正常收入，这种收入的稳定，决定了货币需求的稳定。2、货币供给量变化对经济的影响凯恩斯主义认为货币供给量的变动影响国民收入，因为预期利润率与利率的差额决定投资，投资通过乘数作用决定国民收入。此外，未来的竞争形势、技术变革、需求大小、政治情况，甚至资本家的情绪和信心都对投资有影响。货币供给量的变化是通过利率的作用来影响投资，相对其它变量，货币供给量对国民收入的影响只能是间接的、次要的。货币供给变动影响国民收入的传导变量是利率。因为，利率不变，货币供给的增加，使得人们实际持有的货币超过他们愿意持有的量，他们将此超额的货币购买政府债券，结果导致债券价格上升和利率下降。利率下降刺激投资增加，通过乘数的作用引起国民收入增加。反之，人们就反向操作，利率上升，投资和国民收入减少。货币主义则认为，从长期看，货币供给的变化不影响国民收入，只影响价格；但在短期中，货币供给的变化既引起价格的变化，也引起国民收入的变化。货币供给增加在短期中的产出效应最后都转化成价格效应。所以，货币供给是决定国民收入变动的主要因素，弗里德曼强调"只有货币最重要"。利率变动对货币供给的影响比其它资产预期回报率的影响要小，所以货币供给本身就是影响国民收入的重要变量。他们认为，公众并不象将凯恩斯所说的那样，只是在货币和国债两者之间进行选择，而是有更大的财富选择范围。也就是说，在货币供给量增加时，债券价格上升，利率下降，人们还可以选择其它形式的资产，因为利率下降，其它有价证券和实物资产的价格也会变得相对便宜，这就吸引人们对这些资产的购买，于是刺激消费和投资，致使国民收入增加。当货币供应量减少时，同样传导机制的逆向运作，致使国民收入减少。3、对货币政策的选择凯恩斯主义比较重视财政政策，而相对轻视货币政策。因为财政政策是政府当局的主动性行为，而货币政策则要通过影响人们的投资消费欲望再影响他们的支出，其他们认为，公众并不象将凯恩斯所说的那样，只是在货币和国债两者之间进行选择，而是有更大的财富选择范围。也就是说，在货币供给量增加时，债券价格上升，利率下降，人们还可以选择其它形式的资产，因为利率下降，其它有价证券和实物资产的价格也会变得相对便宜，这就吸引人们对这些资产的购买，于是刺激消费和投资，致使国民收入增加。当货币供应量减少时，同样传导机制的逆向运作，致使国民收入减少。3、对货币政策的选择凯恩斯主义比较重视财政政策，而相对轻视货币政策。因为财政政策是政府当局的主动性行为，而货币政策则要通过影响人们的投资消费欲望再影响他们的支出，其方式迂回，效果较差，更因为在危机时期，人们的货币需求趋于无穷大，货币供给的增加都