证券分析师入门及医药行业分析方法.pptx

关于证券研究方法体会和交流目录介绍：东海证券研究所成立于年6月，经过几年发展，当前已成为国内含有一定影响力和经营特色卖方研究所，-年连续两年被《新财富》评选为最具潜力研究机构第三名。研究特色：一大一小大：与中国人民大学展开宏观研究合作，以季度“中国宏观论坛”为平台，向客户展示研究所在宏观经济领域最新结果。小：依靠新经济发展轨迹，成立含有前瞻性研究小组，立足于行业及个股深度研究，适时推出各种有特色专题研究，并充分利用企业在江浙等地地域优势，集中力量，深入挖掘含有竞争力成长股。四大优势领域：医药化工、机械新能源、TMT、消费。二、东海证券医药小组介绍1、主要组员：均来自国内外著名高校，含有医药、化工、金融、经济以及管理学复合知识背景及相关行业从业经历。医药：袁舰波：东海证券医药行业首席分析师，医药小组组长,南京大学理学学士，复旦大学MBA。拥有十多年医药和证券行业从业经历，曾就职于贵州宏奇药业有限企业、上海医药工业研究院等企业，先后从事过销售代表、地域销售经理、省销售经理以及市场部经理和销售部总监等职务，对医药企业关键竞争力含有深入研究。李伟志：东海证券医药行业高级分析师，澳门大学工商管理学院金融学专业，获学士学位，英国斯特拉思克莱德大学(Strathclyde)大学金融学专业，获优异硕士学位，曾就职于日信证券研究所，拥有丰富证券研究经验。分管中药、生物药研究。屈昳：东海证券医药行业分析师，中山大学金融学学士，经济学硕士，有3年医药研究经历。分管化学原料药和中药OTC。刘宇斌：东海证券医药行业分析师，合肥工业大学生物技术理学学士，北京化工大学生物化工工学硕士，曾任天相投资医药组组长。分管化学制剂和医疗器械。李惜浣：东海证券医药行业助理分析师，沈阳药科大学药学学士，曾就职于双鹤药业。戴颖：东海证券医药行业助理分析师，复旦大学药学学士，分析化学专业博士。2、研究特色：新医药围绕医药本身所具备消费和新技术两大属性，深入研究以新需求、新技术和新企业为特点新医药，力争成为国内新医药研究第一品牌。新需求：针对几个改变，经济增加（收入增加，消费能力加强，肿瘤治疗费用增加）、人口老龄化（相关疾病增多，如心血管、糖尿病）、城镇化（县级医院需求扩张）、新医改（基层需求扩张）以及环境污染（各种病毒和细菌流行）、生活节奏加紧（精神类产品）等所带来疾病谱和需求消费变迁。新技术：创新技术：生物医药（单抗、创新药品）、中药当代化（中药注射剂）；新技术应用：关注新技术在传统医药中应用，如工艺改进(原料药：海普瑞、浙江医药、新和成等等。产能扩张和成本下降)，新剂型(丰原药业植入剂等)。新企业：和现有企业有所不一样，新上市企业或现有企业发生显著改变（业务方向、战略、管理层、经营模式、竞争格局等等）3、关键观点：受经济增加、人口老年化、城镇化和新医改等原因综合影响，医药行业正迎来黄金十年发展机遇；提议中长久超配医药板块，并在新医改大背景下，围绕新医药关键内涵，以确定性增加为标准，深入把握新技术、新需求和新企业三大领域中出现投资机会。4、选股依据1、关键竞争优势：研发、营销、产品、品牌、渠道、规模、成本等。2、高成长性：时间抚平高估值。3、估值有吸引力：以适当价格购置好标。4、有投资题材：有短期刺激原因。5、部分研究产品：1、《东海证券医药行业周报》：中国证券业第一家医药行业全周报，当前已顺利发行超出100期，对医药板块一周行情及资讯进行及时总结和分析，并对投资策略和投资标进行探讨，已逐步成为机构投资者投资医药板块主要助手。2、《新医改系列汇报》：当前已推出十期，对新医改之于医药行业和上市企业影响进行了全方面而透彻分析，是机构投资者分析新医改政策对医药板块影响主要参考。3、《东海证券年度及六个月度投资策略》：深入分析医药行业供需关系及相关政策，系统、全方面把握医药行业运行特点和内在逻辑。6、研究回顾：1、坚持独立研究，不迷信市场趋势，率先在年7月份提出了医药板块投资拐点论，并经过周报、路演等方式向机构投资者推广我们观点。2、研究含有前瞻性，时间正逐步证实我们判断。1）我们在08年年度策略中正式提出并论证了长久超配医药板块四大原因：经济增加、人口老龄化、城镇化和新医改，当前已被市场广泛引用，并逐步成为人们投资医药板块时考虑主要原因。2）我们09年年度策略中率先明确提出“挖掘新医改进程中医药行业确定性增加下投资机会”，现在“确定性增加”已成为医药板块投资主要标志。3）09年4月，我们在《新医改将成为谁世纪盛宴——新医改最终方案分析》中提出，新医改已成为推进医药商业世纪大整合历史性机遇，拥有强配送能力、广覆盖水平和低配送成本大型医药商业将在竞争中取得先机。年5月，国家开启药品流通企业分级评定标准，“分级标准”将首先支持拥有当代物流能力、覆盖面广、效率高而费用低医药流通企业。3