开发性金融资产管理业务发展思考.docx

开发性金融资产管理业务发展思考一、中国银行业资产管理业务发展现状当前银行业经营转型利率市场化改革持续推进金融脱媒趋势逐步深化社会理财需求旺盛银行资产管理业务迅速成为财富管理市场上一直重要力量。2004年2月中国光大银行发行了国内首款理财产品———阳光理财外币a计划历经10多年的高速发展截至2015年底银行理财资金账面余额23.50万亿元较2014年底增加8.48万亿元增幅为56.46%。截至2015年底共有15.88万亿元的理财资金投入实体经济占各类资产余额的67.09%比2014年增加5.17万亿元增长48.27%。主要方式是通过加大购买债券、非标资产和权益类资产的力度支持实体经济发展。投向涉及国民经济90多个二级行业主要有土木工程建筑业、公共设施管理业、房地产业、道路运输业、电力热力生产和供应业等。在国内银行资产管理市场中商业银行一直占据主导地位市场占有率90%以上。国家开发银行虽然设立了专业理财事业部从事资产管理业务但因缺乏私人柜面业务和自身业务性质约束在资金募集和投资能力方面相对于传统商业银行处于弱势。然而资产管理业务作为推动国家经济结构转型改善金融体系结构的重要手段开发性金融机构的参与具有重要意义。二、开发性金融资产管理业务面临的机遇（一）传统信贷业务竞争加剧企业理财作为利润增长新渠道伴随着利率市场化的逐步深入在央行2015年5次降息的影响下银行业普遍利差收窄传统信贷业务利润空间越来越薄。目前通过降低负债平均期限降低成本拉长新增资产平均期限提高收益以“收益覆盖风险”的策略差别化投入成为银行业应对利差缩窄的常用策略。受此影响国家开发银行“大额长期”信贷优势被不断弱化。与此同时受金融危机和国内经济下行压力加大双重影响商业银行不良贷款余额超过2万亿元不良率突破2%为平衡风险稀释不良贷款商业银行近年来加大了与政府平台类客户的合作力度大举进入基础设施基础产业等国开行传统优势领域。为深化改革中央对地方政府类平台采取市场化、透明化的管理方式国开行持续数年保持高速扩张态势的平台贷款业务发展空间受到限制市场环境不断恶化。资产管理作为非利息收入表外业务在利率市场化改革不断加深传统优势领域竞争加剧的大背景下国家开发银行作为“投贷债租证”全牌照银行开展理财业务丰富了非信贷业务融资方式开辟了表外直接融资渠道有助于顺应金融改革潮流发挥综合金融服务优势提高中间业务收入占比改善盈利结构培育业务新增长点。（二）地方政府融资模式不断创新ppp项目落地加快2015年3月10日国家发展改革委、国家开发银行联合印发《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》对发挥开发性金融积极作用、推进ppp项目顺利实施提出了具体要求。结合前期《关于加强地方政府性债务管理的意见》的相关要求在地方政府举债融资受限的大背景下如ppp模式下的有限合伙基金等直接融资在地方政府融资结构中已经扮演重要地位。随着中央鼓励政府引导基金的态度明确各地方政府设立的各类政府基金将迅速增长社会资金需求量巨大。截至2015年12月底国内共成立780支政府引导基金基金规模达21834.47亿元。财政部2015年11月12日发布《政府投资基金暂行管理办法》《办法》鼓励地方财政部门引导社会资本进入社会发展的重点领域和薄弱环节明确了重点支持创新产业、中小企业发展、产业转型升级和发展及基础设施和公共服务四大领域这与国开行传统支持的“两基一支”和近年来重点支持的产业创新升级领域高度一致。商业银行理财产品受制于流动性风险和客户兑付需求期限通常在一年以下。由于上述四类领域前期资金投入大回收期长在严格限制期限错配的监管要求下商业银行理财募集资金难以满足客户融资需求。作为开发性金融机构在传统金融不能有效发挥作用的情况下国开行应发挥自身信用优势通过发售大额长期限理财产品募集低成本资金积极引导社会资本投入到《办法》支持的四大领域充分利用现有贷款客户资源发挥银政合作优势深入挖掘政府和企业类客户理财需求通过吸纳社会闲散资金注资地方政府投资基金发挥投融资主力作用服务地方经济发展。虽然以基金为代表的直接融资模式的大规模引入对传统信贷业务有一定程度挤出效应但是基金业务的广泛开展将丰富理财资金端的资金来源和资产端的权益类投资渠道有利于资产管理业务的开展提升开行中间业务能力顺应银行业改革潮流。（三）企业投融资能力提高理财意识增强2016年7月《中共中央、国务院关于深化投融资体制改革的意见》明确要求改善企业投资管理充分激发社会投资动力和活力。以中央企业和地方国企为代表的客户群体为控制融资成本提高投资收益财务管理能力明显提升。近年来为降低融资成本越来越多的优质企业选择绕开银行在一级市场直接融资。根据央行公布的2015年金融统计