掌趣科技并购动网先锋案例研究.doc

掌趣科技并购动网先锋案例研究摘要在国内外市场经济高速发展环境下，企业间并购重组愈演愈烈，尤其是在兴起时间不长，正面临着大规模并购整合挑战网络游戏行业。网络游戏行业并购事件井喷出现，其中掌趣科技高价收购动网先锋案例很有代表性，这次横向并购案例受到很大关注，并购方案设计比较复杂且具创新性，并购效果也比较成功。本文即选用这样一种并购案例进行分析。本文重要内容分为五个部分：第一部分在分析了及网络游戏行业发展状况和两家企业基本状况，并对案例进行简述简介。第二部进行了掌趣科技并购动网先锋动因分析，一是实现并购方更新关键竞争力目，二是提高并购方业务规模和盈利能力，三是产生协同效应，四是被并购方有上市需求。第三部分详细简介了并购方案，并对其创新对价支付方式进行分析。第四部分分析了本次并购目前到达效果。第五部分总结了本次并购交易中获得启示和值得其他企业借鉴、学习地方。关键词:并购掌趣科技动网先锋同股不一样价对赌协议目录摘要Ｉ1案例简介11.1行业环境11.2参与并购两个企业概况11.2.1掌趣科技简介11.2.2动网先锋简介21.3并购案例简述32并购动因分析32.1实现并购方更新关键竞争力目32.2提高并购方既有业务规模和盈利水平42.3为产生协同效应，实现双赢52.3.1游戏发行及运行方面52.3.2游戏研发方面52.3.3采购成本方面52.4被并购方具有上市需求，实现“曲线上市"63并购方案简介和分析63.1并购方案描述63.2对赌协议73.3并购支付方式分析83.3.1采用股权和现金支付相结合必要性83.3.2同股不一样价收购方式分析84并购效果分析84.1企业价值增值84.2企业盈利水平提高94.3企业业务规模扩大，业务构造优化104.4掌趣科技在页面游戏领域竞争力提高105案例启示115.1同股不一样价创新性支付方式值得学习115.2分期支付和对赌条款结合值得借鉴115.3通过并购可以迅速实现战略转型125.4有关并购之后有效整合提议121案例简介行业环境中国网络游戏行业发展已经历了十数年，网络游戏发展是迅速，尤其是大量互联网企业介入网络游戏行业，带来网络游戏顾客大幅增长，引起顾客付费市场规模深入扩大，推进国内游戏市场进入新一轮繁华期。，在政策条件和市场条件大力支持，为网络游戏企业并购提供了良好发展机会，网络游戏和手机游戏实现了爆发式增长。根据艾瑞征询记录，中国网络游戏整体市场规模到达891.6亿元，同比增长率保持在32.9%。伴随网络条件优化和硬件设备普及，至整体网络游戏市场规模仍将保持22%以上增长，到整个网络游戏市场规模将到达2,246亿元。同步，国内游戏并购超194亿，网络游戏行业并购进入新阶段。掌趣科技和动网先锋正处在这样高速发展行业当中，行业增长率较高，市场较为广阔，机会与风险并存。游戏产业作为互联网信息产业中重要构成部分，在建设互联网强国战略目下，已成为政策鼓励重要方向。，《有关推进文化创意和设计服务与有关产业融合发展若干意见》《有关推进老式媒体和新兴媒体融合发展指导意见》等文献，给游戏企业带来新发展机遇。国家新闻出版广电总局作为出版发行行业主管部门和网络游戏网上出版前置审批管理部门，着眼于增强服务发展能力、提高审批管理效率，简化审批环节等，在扶持国产游戏精品方面持续保持力度。手机网游和网页游戏是网络游戏中增长速度最快细分行业。根据中国版协游戏工委（GPC）与国际数据企业（IDC）调查，网页游戏市场-市场规模年均复合增速高达134%，而手机网游市场规模增速到达了87%。在，移动端游戏在整个网络游戏市场中占比到达16.7%，而页游份额占比到达17.8%。增长在网页游戏领域内业务实力有助于为企业深入打开未来业绩增长空间。1.2参与并购两个企业概况1.2.1掌趣科技简介北京掌趣科技股份有限企业是于8月，在中关村科技园注册国家高新技术企业和双软认证企业，成立时企业注册资金为70505．74万元，掌趣科技现阶段主营业务为游戏开发、发行与运行，这不仅仅包括移动终端游戏、互联网页面游戏及周围产品发行和推广，还包括了对其进行运行和维护等。掌趣科技从成立之初至今通过数年发展，现己发展成为国内领先移动终端游戏开发商、发行商和运行商，在中国移动游戏业务上评级名列前三，企业自主开发具有代表性游戏产品有：手机智能游戏“石器时代OL”；互联网页面游戏“九州战魂”、“古神开天"等。掌趣科技通过数年发展，其凭借自主研发手机游戏渠道分发等技术，建立了自有游戏平台，与900多家游戏推广渠道及100多家国内外游戏开发商建立了长期友好合作关系，产品不仅在中国市场占领了一席之地，并且已进入东南亚和欧洲市场。，企业在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为300315，系第一家上市手游企业。1.2.2动网先锋简介海南动网先锋网络科技有限企业(如下简称“动网先锋”