公允价值与金融危机探讨.docx

公允价值与金融危机探讨摘要：2008年国际金融圈发生次贷危机一时之间各界人士献计献策提出诸如以下问题：如何解决危机造成的损失。哪些因素致使危机发生。随着问题的深入会计计量原则———公允价值被认为是2008年金融危机发生的重要因素之一。而应对彼时形势的举措之一则是以会计计量原则———公允价值为切入点。在这个过程中金融界与会计界谈论的核心问题是：公允价值计量到底在这次的危机中扮演了怎样的角色。关键词：金融危机；措施；公允价值；计量原则2006年美国股市遭遇滑铁卢同时也伴随着抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭。会计计量的公允价值原则一时之间如洪水般冲到了风口浪尖各界人士皆认为其是此次危机的祸根。这个观点的根据如下在企业资产中与抵押有关的证券资产在当时的市场环境中价格骤降而这样的直线下降会直接反应在财务报表中。视线转到金融机构在公允价值计量的大前提下众多银行的账面更是不可避免的出现大量不合常理的资产价值骤减现象从而银行赖以生存的房贷业务也会停滞不前金融市场失去活力犹如瘫痪问题变得愈加棘手。由此推断下去应对金融危机的措施中首当其冲的就是修改公允价值计量原则。立足于今天我们需要冷静思考重新看待这个问题公允价值计量导致金融危机这其中有几分合理性。一、公允价值与金融危机1、公允价值全世界范围内各个机构对于公允价值的定义有自己的界定诸如美国会计准则：公允价值“在计量日市场参与者之间在有序的市场交易中出售资产所获得的价格或清偿债务所出的价格。这也是目前为止关于公允价值定义最具代表意义的一个。国际财务报告准则：公允价值“指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额”。2、公允价值存在意义（1）预防金融市场风险。20世纪八十年代贷款危机也曾席卷金融圈。金融机构为了掩盖问题存款以历史成本原则为武器试图逃避。投资者错信了披露的虚假财务信息判断失误引发一连串问题超过400家金融机构破产最终点燃金融机构的导火索。自此美国金融界开始大范围采用以公允价值计量金融产品呈现在公众面前的投资工具价值体现了公允性。（2）保证财务信息对投资者的帮助。金融工具的体征之一是可以在市场中流动从签订到实施价格会上下波动没有到履行的阶段财务人员无法确定其成本。在这样的背景下如果采用历史成本入账价值不随市场改变不反应金融工具价格随市场波动的特性这样的处理不再遵守会计主体经济活动的真实性原则提供的信息也不会对决策者有所帮助。不难发现会计准则中出现公允价值不是百利无一害的但其能立足自有其必然性从风险预防的角度公允价值计量是合理的。3、公允价值与金融危机的关系顺周期效应是公允价值原则和次贷危机之间联系的纽带。所谓顺周期效应即好的市场走势带高交易价格金融产品价值随之被高估反之亦然；长此以往次贷危机的爆发也就有迹可循。公允价值计量原则加速了危机暴露的进程投资者在这样的推力下了解真相。金融工具如皮肤温度公允价值是温度计温度计显示皮肤温度但无力控制其多少。事实的揭露得力于公允价值它不会错过市场的风吹草动真实的信息会反馈给投资者。这样市场持续调整问题暴露大家得以解决问题。我们试想金融危机后放弃公允价值好似一人发烧不使用体温计也不服用药物高烧不会自己痊愈一样。当然弃用公允价值原则会创造相应的利益但虚浮的利益注定是幻觉问题得不到解决；对公允价值的放弃也是在损害投资者的利益他们不能在需要真实财务信息的重要时刻得到它们。貌似可靠的财务数据最终仍不会逃过市场的垮塌经济衰退仍会陷入困局。二、金融危机爆发的根源1、机构监管懈怠在美国消费经常建立在信用的基础上因此贷款业务才会如此发达买车购房超市结账手机话费这些领域都可以找到贷款的踪迹。大宗商品交易更是离不开信用支付分期付款是大多消费者钟爱的方式譬如房地产领域。但是在另一面失业和再就业也是美国人才市场长久以来存在的现象。这就造就部分工作者收入情况并不可观诸如贷款购车的消费方式仍然向他们敞开但其信用情况不乐观这类人群被冠以“次级信用贷款者”的称号。2008年危机前粗略统计900多万户美国家庭入手了新房属于次级贷款群体的家庭数目大概20%。更糟糕的是美国监管购房借贷的机构疏于管理市场隐藏的问题也随之一一出现。2000年到2006年美国购房情况火热国家给予低利率的政策使美国次贷市场朝气蓬勃。在这之后热衷购房的民众减少政府提高利率水平次贷利率也未能幸免这对仍在还贷的购房者是沉重的。购房市场势头弱化购房者欲变卖或抵押已购房产以实现再融资这一行为不能实施。局面持续降温压力使部分次贷群体在还款期限内失信当初放贷给这些群体的金融机构也失去资金来源纷纷面临破产最后引发的就是我们谈论的金融危机。2、衍生金融工具的介入