我国高额外汇储备的影响及对策分析.doc

-0-5东北财经大学网络教育本科毕业论文我国高额外汇储备的影响及对策分析作者崔晓学籍批次0806学习中心辽宁省奥鹏学习中心[6]层次专升本专业国际经济与贸易指导教师鄂立彬-1-内容摘要外汇储备是关系到一国经济内外平衡的一个重要的宏观金融变量指标。只有在很好地协调经济内外平衡基础上的外汇储备增长才是合理的增长是有积极意义的增长是值得追求的增长。实现了这种增长反过来又会进一步促进经济运行与经济增长的内外协调与均衡使经济发展进入一种较为理想的良性循环状态。本文在吸收前人研究的基础上运用了文献分析法和经验分析法对我国高额外汇储备的相关问题进行了相对系统、全面的探讨分析了我国高额外汇储备的负面影响及我国外汇储备持续增长的深层原因并具体提出了自己的见解找出了比较完善的措施与对策。关键词：外汇储备国民经济投机资本-1-目录一、绪论1二、我国高额外汇储备的负面影响1（一）引起高额机会成本1（二）造成内资挤出效应2（三）给人民币带来继续升值压力2三、我国外汇储备持续增长的主要原因2（一）国民经济发展2（二）我国相关制度的影响3（三）投机性资本的大量涌入3四、消化我国高额外汇储备的主要对策3（一）提高外汇储备的运营效率3（二）“藏汇于民”政策的落实3(三)维护股市的健康发展4（四）鼓励企业对外投资弱化创汇企业对房地产市场的影响4参考文献5-5-我国高额外汇储备的影响及对策分析一、绪论外汇储备是关系到一国经济内外平衡的一个重要的宏观金融变量指标。只有在很好地协调经济内外平衡基础上的外汇储备增长才是合理的增长是有积极意义的增长是值得追求的增长。实现了这种增长反过来又会进一步促进经济运行与经济增长的内外协调与均衡使经济发展进入一种较为理想的良性循环状态。经过20几年的发展我国己经确立了市场改革的取向和对外开放的新形势。随着我国对外开放程度的不断提高利用外资规模的不断扩大以及出口贸易多年保持顺差我国外汇储备不断增加。从1978年到2005年我国用27年的时间使国家外汇储备从1167亿美元增加到8189亿美元。2006年2月底我国外汇储备达到8536.72亿美元超过日木(8501亿美元)跃居世界第一位截至2006年9月底己经增至9879.28亿美元至2007年我国外汇储备己突破力一亿大关。截至2007年6月我国外汇储备余额为13326亿美元同比增长41.6%。我国外汇储备的大幅增长为世人瞩目。高额的外汇储备一方面体现了我国国力和财富的增长另一方面我们也为过多的外汇储备付出了巨大的成本和承担了很高的风险高额外汇储备也对我国经济发展产生了一系列负面影响和风险我国外汇储备政策的调整己经刻不容缓苏多永张祖国“高额外汇储备对我国房地产市场的影响”2008年第6期。。二、我国高额外汇储备的负面影响充足的外汇储备体现了我国足以影响世界的经济实力有利于增强国外投资者的信心和吸引外资提高我国国际融资和对外偿付能力增强防范金融风险的能力维护金融体系稳定和国家经济安全遏制国际金融投机。然而如果外汇储备过快增长超出合理区间且结构不尽合理将不可避免地给经济发展带来消极影响。（一）引起高额机会成本外汇储备的持有是要付出相应的成本的。外汇储备资产必须具有足够的“流动性”以确保其日常功能的正常发挥。然而足够的流动性往往是要以较低的盈利性要求为代价的。外汇储备是一种实际资源的象征持有外汇储备的机会成本是国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。世界各国的外汇储备既不能存款于国内的银行也不能投资于国内的有价证券而只能存款于外国银行(包括本国的境外银行和国内的外资银行)或购买外国的国债等有价证券。由于国债等有价证券流动性强、收益性高所以世界各国的外汇储备大都投资于外国政府发行的国债等有价证券。所以持有外汇储备实际上就相当于向储备货币发行国提供低利率的贷款。而且中国作为一个发展中国家从海外筹措资金时要被强加风险溢价从而必须支付高昂的利息；而同时将外汇储备投向流动性高的“安全资产”美国的国债则只能获得3%左右的收益率。这种利息上的“收益逆差”现象意味着中国借入性外汇储备越多其损失就会越大而且收益从低收入的中国转入高收入的美国。这些资金原本应该用于具有更高收益率的国内投资而非向美国融资。从这个角度看我国持有巨额外汇储备并借入大量的外债等于是以低价将国内资金转移到国外给外国人使用同时还以高价从国外借入资金。这样不难发现持有借入性外汇储备的机会成本是很高的。（二）造成内资挤出效应改革开放以来随着我国全方位地对外开放这种经济发展模式以出口导向为主其核心是依靠国际市