周涵＿201613260610＿跨国并购的风险分析及防范研究——以美的并购库卡为例.doc

11跨国并购的风险分析及防范研究——以美的并购库卡为例摘要：随着国家改革开放以来市场经济的火速增长以及“走出去”、“一带一路”等战略的提倡参与到跨国并购的企业不断增加。同样在跨国并购中由于没有处理并完善并购过程中产生的风险导致并购失败或出现严重问题的公司也很多。因此在并购过程中对其风险的识别及判断极其重要如何选择合理的风险管理方案也是企业关注且重视的问题。本文考察跨国并购引发的风险以美的并购库卡为例研究企业在跨国并购中容易遇到的风险并探讨美的在实施并购过程之中的有益经验和不足之处。然后对跨国并购过程中产生的一系列风险进行风险分析以及研究其防范机制并总结可行性措施。关键词：跨国并购；风险分析；防范；美的ThestudyontheriskanalysisandpreventionresearchofMergerandAcquisitiongs——TakingMidea'sacquisitionofKUKAasanexampleAbsrtact:Withtherapidgrowthonebeltoneroadandtheotherwayalongwiththerapidgrowthofthemarketeconomysincethereformandopeningupenterprisesincross-bordermergersandacquisitionshavebeenincreasing.Alsoincross-borderM&AtherearemanycompaniesthatfailorhaveseriousproblemsduetothefailuretodealwithandimprovetherisksintheprocessofM&A.ThereforeitisveryimportanttoidentifyandjudgetherisksintheprocessofM&A.howtochooseareasonableriskmanagementplanisalsoaproblemthatenterprisespayattentionto.Thispaperexaminestheriskscausedbycross-borderM&AtakingtheM&AKUKAofMideaasanexampletostudytherisksthatenterprisesarelikelytoencounterincross-borderM&AandtoexplorethebeneficialexperienceandshortcomingsofMideaintheimplementationofM&A.Thenitanalyzesaseriesofrisksintheprocessofcross-borderM&Astudiesitspreventionmechanismandsummarizesthefeasiblemeasures.Keywords:cross-borderM&A;riskanalysis;prevention;beauty引言近年来随着外商投资项目的增多、跨国并购的数量增加我国企业开始逐步成长。对于越来越多的企业来说经济效益已经成为新的发展目标而跨国并购是实现这一目标的有效手段。与此同时对于参与跨国并购的企业来说就更加需要展现企业优势和基本竞争力以便在全球市场上占有一席之地。面对日益激烈的竞争环境中国家电业的领头羊、并购了占德国工业4.0%的科技集团一个在工业界不太受欢迎的中国资本最终以292亿元、溢价36.2%的大手笔以迅雷不及掩耳之势拿下曾经的工业界神话。这一豪举已然成为国企海外并购的典型案例但跨国并购并不容易实现。本文以美的收购德国的库卡为例对跨国并购中的各类并购风险进行了调查和分析并探讨了在这一过程中如何预防和控制这些风险。1跨国并购理论综述1.1跨国并购概念跨国并购实际上是对跨越国界的国内企业的并购同属于企业并购的范畴。我们可以区分横向、纵向和混合并购。跨国并购的渠道主要包括并购企业对外国目标公司的直接投资以及通过外国公司的子公司和分公司进行的并购。跨境并购融资主要通过股权交易、债券交易、现金收购和综合管理等方式进行。跨国并购可以看作是一种国际资本流动的方式本质上是国际