企业综合绩效评价系统（PPT 33页）.ppt

企业综合绩效评价系统一、从企业经营活动到企业财务报表经营环境经营战略企业活动会计环境会计系统会计政策财务报表从企业经营活动到企业财务报表的转化过程中许多因素导致财务报表不能如实地反映企业经营活动。会计用特有语言描述企业经营活动权责发生制会计会计准则为人为操纵财务报表提供了选择空间审计准则可能强化财务报表潜在的缺陷二、从企业财务报表到企业财务绩效评价从资产方面看流动性表明资产价值实现或转移或摊销时间的长短而资本来源方面流动性表明融资清欠、退还或可以使用时间的长短。第一长期资产需要由长期融资来保证；第二短期资产需要由短期负债来保证；第三短期资产也可以由长期融资来保证。实际上资产负债表各个项目按流动性排列揭示了企业未来现金流量的数额、时间顺序及其不确定性程度隐含着企业财务风险的大小它是对企业财务风险的揭示。这种风险在资产负债表的两边含义不同。从资产方面看流动性表明资产价值实现或转移或摊销时间的长短由短期资产到长期资产其风险逐渐由小到大而且这种风险是资产能否迅速实现和补偿其价值的风险。而资本来源方面流动性表明融资清欠、退还或可以使用时间的长短由短期融资到长期融资风险由大到小而且这种风险是到期能否及时偿债的风险。如果将两者结合起来我们可以看到：第一如果资产结构与资本结构确实对称一方较大的风险正好与另一方较小的风险相匹配从而企业总体风险趋于中和。第二企业偿债风险或财务风险是否能够消除归根到底取决于企业的资产风险能否消除或避免。只要资产经营不存在问题其价值能够顺利实现和补偿到期偿债就没有问题财务风险也就随之消失。但是如果资产结构与资本结构本身不对称即使资产价值能够顺利实现和补偿财务风险也会由于企业收款期与支付期不一致而继续存在。可见财务风险存在于企业财务运作之中（资本结构及其调整）但取决于资产经营（体现于资产结构）的成效和顺利与否。资本结构与资产结构的对称性关系表现为：（1）稳定结构流动负债流动资产长期负债这意味着：风险小成本高（收益低）流动比率2：1的要求只有稳定结构能满足。（2）中庸结构流动资产流动负债这意味着：风险和成本都比较低。但是要求企业经营过程相当顺畅现金流量时间和数额匹配。（3）风险结构流动资产流动负债长期资产这意味着：成本低（收益高）风险高。由于资产流动性与盈利性存在矛盾流动性越强盈利性越弱因此企业要注意在这两者之间权衡。避免将高成本的资本用于非增值甚至消耗性资产项目上。在一定意义上说资产结构与资本结构的对称性关系相当于中国会计制度改革前的资金平衡表的“三段平衡”观点。“三段平衡”具有现实意义。当然多少有点过于绝对化没有给企业提供选择的余地。而资产结构与资本结构对称性关系则不然。2。企业理财两大风险：财务风险与经营风险资产=资本来源小大风险性风险中和大小风险性图示资产=资本来源小小收益性匹配资本成本大大成本与收益图示企业理财图示（二）企业财务绩效评价收税后利润益除以销售利润率表销售收入乘以ROI除以资产周转率资资产总额产乘以ROE负负债总额资产总额债加上除以权益乘数表所有者权益所有者权益ROE=税后利润/所有者权益=税后利润/销售收入×销售收入/资产总额×资产总额/所有者权益=销售利润率×资产周转率×权益乘数经营活动投资活动筹资活动获利能力生产能力财务杠杆效应权益乘数=1/（1—负债率）财务杠杆筹资活动财务绩效评价是一种结果导向的评价。通过应收账款周转率、存货周转率和经济附加值等指标对利润质量进行分析。然而问题在于这种结果能够持续多久？这就涉及到企业可持续发展的问题。传统的财务绩效评价难以完整地回答这个