陈祉均 201651109008 2015中国股灾成因分析与启示.doc

2015中国股灾成因分析与启示陈祉均摘要：我国证券市场发展迅速但在发展过程中不可避免地碰到挑战在2015年股市异常波动的惨重程度罕见引人深思。本文回顾和总结了此次股灾的情况上半年牛气冲天投资者热情高涨与下半年多次千股跌停形成强烈对比。本文分析了股灾的成因主要从杠杆资金、流动性风险、政府救市措施和媒体引导四方面解释。同时提出了了本次股灾的启示很多细节还需要改进和完善希望能为有序推动我国证券市场的全面发展提供参考建议。关键词：杠杆资金；流动性危机；政府；媒体AnalysisandInspirationoftheCausesoftheStockMarketCrashin2015ByChenZhijunMarch2019Abstract:China'ssecuritiesmarketisdevelopingrapidlybutitinevitablyencounterschallengesintheprocessofdevelopment.In2015theseveredegreeofabnormalfluctuationsofthestockmarketisrarewhichisthought-provoking.Thispaperreviewsandsummarizesthesituationofthestockmarketcrashthefirsthalfofthebullskyinvestorsenthusiasmandthesecondhalfofmanythousandsofstocksfellbythelimitastrongcontrast.Thispaperanalyzesthecausesofthestockmarketcrashmainlyfromleveragecapitalliquidityriskgovernmentmeasurestorescuethemarketandmediaguidancefouraspects.AtthesametimeitputsforwardtheenlightenmentofthestockmarketcrashandmanydetailsstillneedtobeimprovedandperfectedinthehopeoforderlypromotingthecomprehensivedevelopmentofChina'ssecuritiesmarkettoprovidereferencesuggestions.Keywords:Leveragedfunds；Liquiditycrisis；Government；Media目录1.引言11.1研究背景、目的及意义11.2研究方法11.3相关文献综述21.3.1国外研究综述21.3.2国内研究综述22.2015中国股灾回顾42.12015上半年表现良好42.2第一轮暴跌52.3第二轮暴跌53.2015中国股灾成因分析73.1杠杆资金73.1.1杠杆率过高73.1.2去杠杆化83.2流动性危机83.2.1股市制度的内在缺陷83.2.2集中赎回开放式基金103.3政府救市措施103.4媒体舆论引导114.2015中国股灾的启示124.1杠杆阳光化加强对杠杆资金的管理124.2发展金融衍生品市场优化投资者结构124.3给投资者的建议124.4监管改革124.5规范媒体行为135.结论14参考文献14致谢1531.引言我国股票市场的从80年代开始兴起现在已有30多年的发展历史。经过几十年的发展我国多层次证券市场已初具规模逐渐形成了比较完善的体系并对我国金融体系的发展和整个经济体制的改革产生着积极的推动作用。证券市场依托网络服务、国家政策及经济发展等方面支持发展迅速然而证券市场发生异常波动和存在许多不足之处。因此研究我国证券市场异常波动的原因进而提出一系列合理化的建议优化制度发展加快建设体系实现我国股票市场发展进程得以不断持续性推进。1.1研究背景、目的及意义我国在90年代进行经济改革开始逐步建立自己的证券市场随着经济发展市场表现日益良好。经济发展与证券市场两者此呼彼应经济增长有助于证券市场的发展相对地证券市场的发展也会推动经济繁荣。但我国证券市场发展的进程中仍然有许多问题突出。“股灾”的发生会引起社会动荡、经济损失和破坏发展等影响所以剖析我国股灾发生的原因继而给出相应的建议有序推动我国