095 人民币国际化进程中的风险问题研究.doc

人民币国际化进程中的风险问题研究【摘要】人民币的国际化是中国经济的持续增长以及综合国力的不断增强的必然趋势同时金融危机的爆发使得人们对以美元代表的主权货币为主导的国际货币体系不断提出质疑。以此为背景人民币国际化进程在推行的同时也面临着空前的压力本文即在金融危机背景下将从外汇市场的角度对人民币国际化进程中要应对的风险进行分析并提出具体建议。关键词：人民币国际化金融风暴外汇市场风险一、人民币国际化的内涵及意义1.人民币国际化的内涵人民币国际化即指人民币可以跨越国界在境外流通并成为国际上普遍认可的结算计价以及储备货币的过程。其含义有三点：第一人民币以现金形式在境外享有一定流通度；第二以人民币计价的金融产品成为国际各个主要的金融机构包括中央银行在内的投资工具导致以人民币计价的金融市场其规模的不断扩大；第三在国际贸易里用人民币作为结算工具的交易应该达到一定比重。以上三点是衡量货币包括人民币国际化的通用标准其中后两点更为重要。世界经济飞速发展的今天国家间的经济竞争的最高表现形式是货币竞争人民币对其他货币替代性的增强不仅将会现实的改变储备货币地分配格局和相关地铸币税利益同时也将会对西方国家地缘政治格局产生更加深远的影响。2.人民币国际化的意义⑴跨境贸易中以人民币来结算的境外地域扩大至所有国家和地区同时进出口企业和金融机构积极的开展此业务加强了二者之间的联系能够形成利益共享、风险分担的关系从而有效地提高经济运行的效率。⑵跨境贸易中人民币结算的试点地区从广东、上海等4个城市扩大至北京等20个多个省市区基本维护了市场的公平竞争机制也更加有利于中国迎接经济振兴以及应对金融风暴。⑶结算业务的范围从主要以贸易结算为主扩大到了服务贸易、跨境货物贸易和其他经常项目。这有利于提升全球的人民币的清算服务能力同时将进一步促进贸易和投资的便利化这样有利于抓住机遇从而强有力地推进人民币的国际化进程。进一步的改革人民币汇率的形成机制在保障人民币币值的稳定的同时也维护了国际货币体系从而有助于形成有效的经济风险的防范机制能够提高人民币的国际地位。二、二、金融危机下人民币的国际化进程1.金融危机的背景2007年9月次贷危机发源于美国的华尔街并且在全球范围内呈现愈演愈烈的趋势最终演变成了世界性的金融危机。作为危机发源地美国的经济受到了重创表现在股势暴跌、企业破产、工人失业与此同时日本、欧盟等主要的发达国家经济体也遭受了严重影响并出现不同程度的衰退。做为世界经济一个重要的组成部分我国的经济也受到了影响主要表现在外贸的出口方面。金融危机在削弱美元霸主地位的同时也不断的体现出人民币的实力这样就为人民国际化提供了新的机遇。2.金融危机下推进人民币国际化进程的具体因素⑴在金融危机下我国的经济继续保持平稳较快的增长这为人民币的国际化提供了坚实的经济基础。⑵在金融危机下人民币的币值稳中有升这为人民币的国际化提供了信誉上的保障从客观上提供了人民币国际化的必要条件。⑶一国的货币做为国际结算的货币这是货币国际化的一个重要的表现而金融危机的爆发就进一步的推进了跨境贸易的人民币结算这样金融危机在推动人民币国际结算的同时也为人民币的国际化实践开辟了道路。⑷在金融危机之下以美国为首的各个发达国家的金融体系遭到重创但是我国的金融银行业却保持着良好的发展势头我国金融市场不断完善也为人民币的国际化提供了良好的配套措施。三、金融危机下人民币国际化进程中的风险以及防范措施金融危机爆发后人民币国际化面临前所未有的压力人民币国际化意味着人民币必须要自由兑换人民币的自由兑换则意味着要开放银行、外汇管制、证券和保险等金融市场也就是说人民币的国际化其代价就是我国大部分的金融防波堤都要拆除掉以此带来的风险是巨大的。1.外汇市场角度下人民币国际化进程存在的风险⑴现在我国还尚未建立完全开放的经济体系人民币在资本项下的自由兑换也尚未真正实现不具备大规模货币替代的条件。但是随着人民币的完全自由兑换及国际化进程加之国内金融管制的放松中国将会存在货币替代的风险：①中国作为一个发展中大国“金融抑制”普遍较强的存在的。中国的金融体系的非市场化及由此产生的金融市场中最重要的价格信号(利率和汇率)的扭曲必将导致金融市场在资源配置方面的作用会受到限制。伴随着中国金融体系的日益开放以及人民币利率市场化改革的深入人们被压制的对美元等外币的需求就会爆发出来。当宏观经济形势不稳定的时候公众即会在外汇市场上通过各种避险工具来将手中的资产兑换为美元等外币这样就会发生货币替代行为。②人民币的国际化进程中银行巨额的不良债权的风险仍然存在金融系统中大量的不良资产带来负面影响其将会影响到公众对人民币的信心从而刺激人们获取外币及外币资产的愿望和动机。③人民币国际化进程的推进势必会伴随着人民币的可自由兑