关于企业偿债能力分析的研究——基于哈药集团偿债能力分析.doc

18南京审计学院金审学院本科生毕业论文题目：关于企业偿债能力分析的研究——基于哈药集团偿债能力分析姓名：徐芳学号：js0843329专业及班级：2008级财管3班指导教师：严明职称：讲师二0一一年五月摘要：偿债能力是反映一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力。企业偿债能力的强弱关乎企业的生死存亡是企业健康发展的基本前提也是投资者、债权人以及企业相关利益者非常关心的问题企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成内容对于提高企业偿债能力、为企业健康发展都有着重要意义。本文先介绍了企业偿债能力的概念及分析企业偿债能力所用的指标。然后以哈药集团2008年、2009年和2010年数据为基础综合运用各种财务指标讨论集团的短期偿债能力和长期偿债能力。最后对如何提高企业偿债能力提出几点建议。关键字：偿债能力、长期偿债能力、短期偿债能力1引言偿债能力是企业经营者、投资者和债权人等关心的重要问题。对企业而言。任何一家企业要想维持正常的生产经营活动必须持有足够的现会或随时变现的流动资产以支付各种到期的费用帐单和其他债务：对于投资者来说如果企业的偿债能力不足就会使企业的经营者花费大量精力去筹措资金来应付还债这不仅会增加企业筹资难度加大临时性紧急筹资的成本还会使企业管理者难以全神贯注地进行企业经营管理使企业盈利受到影响最终影响到投资者的利益：而债权人为了及时回收欠款按期取得利息等切身利益也会用心研究企业的偿债能力可见企业的偿债能力强弱不仅是企业本身也是各利益相关者都非常重视的问题。偿债能力通常以变现性作为衡量标准分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿还各种到期债务的能力大小是决定企业财务状况的基本要素之一反映了企业财务状况的稳定性与企业生产经营的发展趋势。对企业的偿债能力科学合理的评价既关系到企业财务风险乃至经营风险是否是以有效控制又维系着与企业有利害关系的投资者、债权人及社会公众的经济利益。一、偿债能力理论概述（一）国外相关理论国外对于企业偿债能力的研究涉及到企业筹资、投资、分配等资金使用的各个方面。莫迪利尼亚(Modigliani)和米勒(Miller)是现代资金结构理论的创始人他们首次以严格、科学的方法研究资本结构与企业价值的关系形成了著名的“MM资本结构理论”。博克斯特(Baxter)、克劳斯和利兹伯格(KrausandLitzenberger)、斯科特(Scott)以及戈登和马尔基尔(GordonandMalkiel)作为研究财务拮据成本的代表人物在MM理论之后研究了财务拮据成本。财务拮据成本是指企业没有足够的偿债能力不能及时偿还到期债务从而引起企业正常的经营出现困难、产生大量的额外费用或机会成本甚至可能导致企业破产。查尔斯.H.吉布森（2005）在其著作中指出偿债能力是企业清偿到期债务的现金保障程度查尔斯.H.吉布森.财务报告与分析[M].北京：中国人民大学出版社2005：79-85.。由于企业的债务期限不同可以分为短期负债和长期负债所以偿债能力也分为短期偿债能力和长期偿债能力。杜志国(2004)指出偿债能力是指企业对债务清偿的承受力或保证程度即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。偿债能力的强弱是决定企业财务状况的重要原因之一。科学地分析企业举债的可能性可及时地规避资金风险达到负债经营创利的目的。企业债务的范畴分为一般性债务本息的偿还及具有刚性的各种应付税款。其中一般性债务本息的偿还包括各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等。对于企业来讲并不是所有的债务都对企业直接构成压力真正有压力的是那些即将到期的债务。企业只有具有偿还即将到期债务的能力才能够继续发展而不陷入还债的困境之中。王化成（2007）指出偿债能力分析是企业财务报表分析中一个很重要的因素。偿债能力是指一个集团的财务灵活性以及偿还债务的能力。了解企业偿债能力的影响因素并利用财务信息进行企业短期和长期偿债能力的分析对于包括债权人在内的企业各方利益关系人而言都非常重要王化成.财务报表分析[M].北京：北京大学出版社2007：111-123.。樊行健（2008）指出企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力是企业能否生存和健康发展的关键樊行健.财务报告与分析[M].中国财经经济出版社2008：58-67.。我国《企业会计准则——基本准则（2006）》第23条则规定“负债是指企业由于过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务”中华人民共