近期锌市场分析及后市展望.doc

近期锌市场分析及后市展望一、价格回顾1、LME市场11月第一周LME库存量当周累计增加了19700吨库存总量从6万吨边缘急速上升至8万吨上方。在库存激增以及金属市场抛空力量的大肆打压下价格延续了10月份的跌势在11月1日打破2800美元的支撑后便一泻千里连续跌破多个整数支撑位11月22日LME三个月期锌最低跌至2150美元为去年3月以来的新低。短短三周之内LME锌价累计下跌650美元跌幅接近25%其中第三周周中震幅就达15%以上。第四周在经过绝对超卖行情后锌价超跌反弹回升200多美元但2400美元位置遇阻回落。进入12月份以后锌价在铜价不断走低的拖累下市场抛压仍旧较大但库存的不断下降给锌价以有效支撑。12月份LME锌价基本在2320-2500美元的区间震荡。2、国内期货市场11月份国内期货价格也出现了一个比较明显的回落过程价格连续跌破多个整数支撑位特别是在第三周沪锌更是经历了黑色一周——11月18日、19日、20日连续三天跌停板随即21日沪锌停牌一天。11月的最后一周在外盘回升的推动下沪期现货互为支撑出现筑底企稳迹象买盘不断加码拉升价格价格反弹但力度有限最高至19000元/吨。进入12月份以后因未出现重大利空或利好价格运行相对平稳波动区间在17500-19500元/吨之间。3、国内现货市场11月份国内现货锌价更是疲弱不堪。迫于现货供给过剩以及资金回笼的压力供方低价抛货换现特别是市场传言0#锌将取消出口退税反征出口税供方压力加大而需方却在如此恶劣的情势下退避其后观望趋势所向市场人气受到重创成交极度低迷处于极度超卖中。如此恶略的市场环境令锌价连续暴跌。以上海长江有色金属现货市场报价为例0#锌11月1日价格为24750-25750元/吨至11月21日为17300-18300元/吨跌幅近30%；1#锌11月1日价格为24650-24750元/吨至11月21日为17200-17300元/吨跌幅超过30%。随后上游厂矿、贸易商等持货者从恐慌性地竞相低价出货到超跌低位已涉及厂矿成本引起厂矿的联合抵制拒绝成本下销售。过于猛烈地超跌状态令低位买盘出现厂矿坚守18000-18500元位置惜售加之外盘回弹11月最后一周国内现锌小幅反弹至20000元/吨一线。据中国物流信息中心市场监测11月份全国流通环节锌价格指数环比下降了21.29个百分点同比回落了37.67个百分点比年初跌了37.48个百分点。12月份因大型厂矿集体惜售导致市面流通货源明显减少锌价得到有效支撑但临近年底下游消费企业受困于资金压力入市购货明显减少市场交投清淡价格呈弱势震荡态势。截止到12月19日0#锌平均价格为18707.7-19053.8元/吨；1#辛平均价格为18611.5-18711.5元/吨。二、市场分析1、全球供应及库存变化情况国际铅锌研究小组(ILZSG)最新公布的月度报告显示2007年前10个月全球精锌消费量增至950.1万吨上年同期为922.4万吨。精炼锌产量由上年同期的878.4万吨增加至945.0万吨。数据显示今年1-10月锌市供应短缺5.1万吨。该报告还显示10月份全球精锌产量为99.01万吨精锌消费量为102.78万吨供应缺口为3.77万吨9月份供应缺口为2.31万吨。缺口呈增大趋势。此外报告还显示10月生产商库存降至35万吨9月为35.5万吨。无论是LME库存还是上交所库存都是以十一月中旬为一个拐点中旬以前库存量延续了10月份以来的增长势头而到中旬又转为缓慢下降的趋势。LME库存在11月末为8万吨左右截止到12月14日库存总量为7.66万吨。上交所11月底库存量为3.9万吨截止到12月14日为26144吨。2、国内精锌生产情况国内生产正如前期我们预期的那样四季度月产量呈现逐月上升的趋势。据国家统计局数据显示11月份国内精锌产量为35万吨同比增长15.5%10月份产量为34.2万吨。1-11月份产量为339.5万吨同比增长18.9%。四季度国内产量平稳增加主要是因为原料供应越发充裕。海关统计10月份国内进口锌精矿和矿砂16.5万吨（实物量）。统计局数据显示11月份国内精矿产量为10.2万吨同比增长63.3%10月份产量为8.1万吨。3、国内出口情况虽市场传闻我国0#锌出口退税将取消但国内出口量并未出现激增的局面反而继续呈大幅滑落的趋势。海关统计11月份国内未锻轧锌及锌合金出口量为6704吨10月份为8964吨。从当前市场情况来看国内取消0#锌出口退税未必会成为现实有推迟执行甚至搁置的可能。而从当前的LME价格衡量目前价差并不利于刺激国内出口加之当前整体金属市场走势不佳外盘价格波动较大后期国内出口还有下降的可能。4、国内消费情况11月份国内消费继续呈下降趋势这从镀锌行业的情况可以看出。国家统计局数据11月份国内镀锌板产量为122万吨同比增加1.8%比10月份减